[Table_Page]投资策略|定期报告
2022年10月27日
证券研究报告
[Table_Title]
我国电子烟消费税政策出台
新兴产业景气扫描（10月第3期）
[Table_Summary]
报告摘要：
[分析师：Table_Author]倪赓
SAC执证号：S0260519070001
本期重点关注：（1）神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场；（2）集
度汽车机器人ROBO-01首台验证样车下线；（3）比亚迪进军户用光021-38003561
伏市场；（4）全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目落地；（5）nigeng@gf
国内首家集中式储能电站虚拟电厂落户浙江；（6）多家海外半导体厂分析师：戴康
商订单受到美国对华出口管制的影响；（7）由葛兰素史克提交的双药SAC执证号：S0260517120004
HIV疗法新药上市申请获批；（8）电子烟消费税落地。SFCCENo.BOA313
新能源汽车：（1）10月20日，广汽埃安完成A轮融资引战，投后估021-38003560
值超千亿。（2）10月25日，神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场。daikang@gf
（3）锂价持续上涨，电解液价格回落。请注意，倪赓并非香港证券及期货事务监察委员会的注册
持牌人，不可在香港从事受监管活动。
智能汽车：（1）10月24日，集度汽车的汽车机器人ROBO-01首台
验证样车下线。（2）10月24日，小鹏汇天发布全球首款电动垂起飞[Table_DocReport]
海外流动性有所收紧，美元回落:——海外市场及
行汽车。
流动性跟踪10月第4期
光伏：（1）10月20日，比亚迪太阳能发布光伏解决方案，进军户用
光伏市场。（2）10月26日，大全能源获得超千亿元硅料大单。（3）
硅料价格持平，硅片价格回落，电池片价格上涨。
风电：（1）10月19日，全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项
目落地。（2）近期，山东、海南等地扩大海上风电投资建设规模。（3）
钢价、铁矿石价格回落，陆上风机价格反弹。
储能：（1）10月21日，蔚来成立电池科技公司，斥资20亿元自研电
池。（2）10月25日，国内首家集中式储能电站虚拟电厂落户浙江。
半导体：（1）近期，多家海外半导体厂商订单受到美国对华出口管制的
影响。（2）下游存储器价格继续下降。
生物医药：10月21日，由葛兰素史克提交的双药HIV疗法新药上市
申请获批。
5G：10月20日，三大运营商数据显示，我国5G套餐用户数突破10
亿，用户增长依然迅猛。
VR/AR：10月18日，北京飞天云动科技有限公司在港交所正式上市，
成为港股元宇宙领域第一家上市公司。
电子烟：10月26日，财政部、海关总署、国家税务总局联合发布关
于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，适用
出口退（免）税政策、将电子烟增列至边民互市进口商品不予免税清单
并照章征税。
核心假设风险：宏观经济下行压力超预期，盈利环境超预期波动，海外
政经环境变化，疫情反复或疫苗注射进展不达预期，中美关系超预期。
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投资策略|定期报告
目录索引
一、本期新兴产业动态总览（10.20-10.26）.............4
二、新兴产业动态跟踪...................5
（一）新能源汽车：神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场.........5
（二）智能汽车：集度汽车机器人ROBO-01首台验证样车下线.........6
（三）光伏：比亚迪进军户用光伏市场.............7
（四）风电：全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电实验项目落地........9
（五）储能：国内首家集中式储能电站虚拟电厂落户浙江..........10
（六）半导体：美国出口管制冲击半导体供应商订单...........10
（七）生物医药：双药HIV疗法新药上市申请获批.......11
（八）5G：我国5G套餐用户数突破10亿............12
（九）VR/AR：飞天云动成为港股元宇宙领域首家上市公司......12
（十）电子烟：电子烟消费税落地............12
三、未来新兴产业动态预览.................13
四、风险提示..................13
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投资策略|定期报告
图表索引
图1：正极材料价格............6
图2：负极材料价格............6
图3：电解液价格................6
图4：隔膜价格...................6
图5：单晶硅料价格............8
图6：多晶硅料价格............8
图7：硅片价格...................8
图8：电池片价格................8
图9：组件价格...................8
图10：玻璃价格.................8
图11：风电原材料价格.............9
图12：陆上风机中标均价（不含塔筒）.........9
图13：发电新增设备容量...............10
图14：发电设备平均利用小时..............10
图15：存储器现货平均价...............11
表1：本期重点事件一览（★★★事件）.........4
表2：未来新兴产业重点事件一览（2022年）..........13
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aZcUbVxXqQoN8OaO8OmOmMnPoMjMoPsQlOpNoNbRnMnNxNpPmPxNtRpM[Table_PageText]
投资策略|定期报告
一、本期新兴产业动态总览（10.20-10.26）
本期重点关注：
（1）神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场；（2）集度汽车机器人
ROBO-01首台验证样车下线；（3）比亚迪进军户用光伏市场；（4）全国首
个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目落地；（5）国内首家集中式储能电站
虚拟电厂落户浙江；（6）多家海外半导体厂商订单受到美国对华出口管制的
影响；（7）由葛兰素史克提交的双药HIV疗法新药上市申请获批；（8）电
子烟消费税落地。
表1：本期重点事件一览（★★★事件）
行业事件产业链跟踪评价
10月20日，广汽埃安完成A轮融资引战，投后估值超千亿。锂价持续上涨，电解液价格新能源汽车产销市场
新能源汽车
10月25日，神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场。回落。持续景气。
持续探索国内智能驾
智能汽车10月24日，集度汽车机器人ROBO-01首台验证样车下线。--
驶商业化路径。
10月20日，比亚迪太阳能发布光伏解决方案，进军户用光伏市场。硅料价格持平，硅片价格回光伏原料采购与技术
光伏
10月26日，大全能源获得超千亿元硅料长单。落，电池片价格上涨。创新保持活跃。
钢价、铁矿石价格回落，陆
风电10月19日，全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目落地海南万宁。--
上风机价格反弹。
10月21日，蔚来成立电池科技公司，斥资20亿自研电池。储能需求逐步释放，
储能--
10月25日，国内首家集中式储能电站虚拟电厂落户浙江。赛道维持景气。
10月20日，吉利科技集团与华润微电子签订协议，围绕车规级功率半导体产业开
半导体展合作。下游存储器价格继续下降。国产替代逐步推进。
近期，多家海外半导体厂商订单受到美国对华出口管制的影响。
生物医药10月21日，由葛兰素史克提交的双药HIV疗法新药上市申请获批。----
5G10月20日，数据显示我国5G套餐用户数突破10亿，用户增长依然迅猛。----
VR/AR10月18日，飞天云动在港交所上市，成为港股元宇宙领域第一家上市公司。----
10月26日，财政部、海关总署、国家税务总局联合发布关于对电子烟征收消费税
电子烟----
的公告。
数据来源：汽车之家、新华网、凤凰汽车、能源界、北极星太阳能光伏网、能源界、北青网、中国科技网、半导体产业网、芯智讯、电子产
品世界、智慧芽新药科讯、人民邮电报、雷递网等。
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投资策略|定期报告
二、新兴产业动态跟踪
（一）新能源汽车：神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场
【★★☆】10月17日，京东物流首批氢能源卡车在广州投入运营。此次投用
的物流卡车为9.6米厢式货车，单次运载量达18吨，3分钟完成氢燃料加注，加注一
次氢燃料可实现450公里续航。相较传统油车，每月可减少碳排放约150千克。
（来源：36氪）
【★☆☆】10月20日，特斯拉宣布将推出更平价的小型电动车。特斯拉首席
执行官马斯克在特斯拉第三季度财报电话会议上表示，下一代产品其所需成本将是
Model3/Y的一半。（来源：汽车之家）
【★★★】10月20日，广汽埃安完成A轮融资引战，投后估值超千亿。广汽埃
安在广州产交所公开挂牌，引入53名战略投资者，全部投资者已完成签约付款。本
次融资额182.94亿元，是近年来国内新能源整车行业可查最大单笔私募融资；投后
估值1032.39亿元，是国内未上市新能源车企中估值最高的企业。（来源：汽车之
家）
【★★☆】10月24日，特斯拉宣布旗下两款车型在中国市场降价。特斯拉
ModelY和Model3两款车型在中国的价格下调9.4%，调整后的起售价分别为28.89
万元和26.59万元。特斯拉希望通过刺激终端销量，冲刺第四季度及全年整体交付
成绩。（来源：环球网）
【★★☆】10月24日，丰田推出与比亚迪合作的首款纯电动车bZ3。bZ3是一
款面向中国市场的电动三厢车，基于丰田e-TNGA架构，基于比亚迪e平台打造，由
一汽丰田销售。电机、电控和电池三大核心电动技术全部来自比亚迪。（来源：达
车汇）
【★☆☆】10月25日，全球首个无人驾驶氢能汽车示范区将落地广州。文远
知行与现代汽车、恒运集团签订氢能无人驾驶合作框架协议，三方将联合在黄埔
区、广州开发区内打造全球首个无人驾驶氢能汽车示范区。（来源：极客网）
【★★★】10月25日，神龙汽车与宁德时代合作进军换电市场。双方签署了
EVOGO换电项目合作框架协议，将基于车电分离模式共同开发东风富康ES600组
合换电版车型。该款新车将于今年11月上市，并成为宁德时代EVOGO“小绿环家
族”电池投入商用的第一款轿车车型。（来源：新华网）
【★★☆】10月25日，特斯拉电动半挂卡车Semi正式获准交付。美国环境保
护局（EPA）授予Semi进入商业流程的合格证书，预计将于12月1日开始交付。
（来源：36氪）
产业链数据跟踪
正极材料中，锂价持续上涨。根据鑫椤锂电、百川盈孚数据，截至10月21日，
电池级碳酸锂价格上涨至55万元/吨，周环比上涨0.92%；电池级氢氧化锂价格为53.5
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