[Table_Title]
12 月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增
轻工制造[Table_ReportDate]及纺织服装 | 行业周报（2023.01.02-01.08） | 2023.01.08
评级：[Table_Rank] 看好 核心观点
[Table_Authors] [Table_Summary]
陈梦
本周专题：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增。根据炼丹炉数
首席分析师
据，2022 年 12 月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比-21.06%/-
SAC 执证编号：S0110521070002
chenmeng@sczq 32.97%/+17.8%；男装销售额/销量/均价分别-12.04%/-20.51%/+10.66%；
电话：010-81152649童装销售额/销量/均价分别-4.43%/-18.71%/+17.57%；家纺销售额/销量/
均价分别+2.92%/-21.06%/+30.37%；户外用品销售额/销量/均价分别-
郭琦
8.38%/-36.95%/+45.31%；运动鞋服销售额/销量/均价分别-23.52%/-
研究助理
39.46%/+26.33%。12 月纺服行业受疫情、冬季气温偏暖、双十一提前消
guoqi@sczq
电话：010-81152647费等多重因素影响，线上销售表现偏弱。但在产品创新迭代下价格增长
明显。伴随出行及消费场景修复、去库存取得进展，行业复苏可期。
2023 年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三
市场指数走势（最近[Table_Chart] 1 年）条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，
特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲
0.2纺织服饰 沪深300
特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相
0
3 5
10 23 14 25
-
- 对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复
JunJan
- - - -
MarAug Oct
Jan 苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江
-0.2
山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在
-0.4消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场
资料来源：聚源数据景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动
及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361
相关研究
度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，
[Table_OtherReport] 轻工制造及纺织服装行业周报： 我国
木浆产销近况梳理 推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。
轻工制造及纺织服装行业周报：Nike本周行情回顾：本周上证综指上涨 2.21%，轻工制造行业上涨 3.95%，
存货清理取得进展，大中华区重回增 小幅跑赢大盘；纺织服装行业上涨 0.75%，小幅跑输大盘。本周轻工制
长
造行业涨幅前三为哈尔斯（）、箭牌家居（）、安妮股份
轻工制造及纺织服装行业周报：11 月 19.77% 19.41%
社零消费承压，静待疫后消费复苏 （15.65%）；跌幅前三为环球印务（-6.13%）、陕西金叶（-5.8%）、居然
之家（-5.13%）。本周纺织服装行业涨幅前三为如意集团（11.19%）、波
司登（9.7%）、欣龙控股（9.62%）；跌幅前三为赢家时尚（-12.05%）、益
民集团（-8.65%）、朗姿股份（-5.91%）。
一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7400 元/吨，较上周下跌 1%。
本周白卡纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸较上周分别下跌 50/1/50/20 元/吨，其
他纸种价格均较上周持平。本周 30 大中城市商品房成交套数 39705 套，
较上周增长71%；本周 30 大中城市商品房成交面积 453 万平方米，较
上周增长 64%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328 为 15103 元/吨，
较上周上涨57 元/吨；Cotlook:A 指数:1%关税为16699 元/吨，较上周下
跌 544 元/吨；中外棉花价差为-1596 元/吨，较上周上涨 601 元/吨；棉
花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为 14405 元/吨，较上周上涨180 元
/吨；纽交所棉花期货收盘价为85.67 美分/磅，较上周上涨2.27 美分/磅。
风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
行业简评报告 证券研究报告
目录
1 本周专题：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增 .............. 1
2 投资策略：曙光微露，静待黎明破晓.................. 6
2.1 轻工制造：黎明将至，周期拐点隐现 .............. 6
2.2 纺织服装：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头 .............. 7
3 本周行情回顾 ...................... 8
3.1 板块行情：本周轻工制造板块上涨 3.95%，纺织服装板块上涨 0.75% ....... 8
3.2 个股行情：明牌珠宝及安奈儿涨幅领先 ................. 9
4 行业基本数据 .................... 10
4.1 造纸 ......................... 10
4.2 家具 ......................... 11
4.3 纺织服装 ........................ 13
5 本周重要公告及行业新闻 ..................... 14
5.1 公司公告 ........................ 14
5.2 行业新闻 ........................ 15
6 风险提示 ..................... 16
插图目录
图 1：淘系平台全网女装成交情况 ...................... 1
图 2：淘系平台全网女装均价及成交量 ..................... 1
图 3：2022.12 淘系平台全网女装销售额TOP10 品牌(百万元) ........... 1
图 4：2021.12 淘系平台全网女装销售额TOP10 品牌(百万元) ........... 1
图 5：淘系平台全网男装成交情况 ...................... 2
图 6：淘系平台全网男装均价及成交量 ..................... 2
图 7：2022.12 淘系平台全网男装销售额TOP10 品牌(百万元) ........... 2
图 8：2021.12 淘系平台全网男装销售额TOP10 品牌(百万元) ........... 2
图 9：淘系平台全网童装成交情况 ...................... 2
图 10：淘系平台全网男装均价及成交量 ................... 2
图 11：2022.12 淘系平台全网童装销售额TOP10 品牌(百万元) ................ 3
图 12：2021.12 淘系平台全网童装销售额TOP10 品牌(百万元) ................ 3
图 13：淘系平台全网家纺成交情况 .................... 3
图 14：淘系平台全网家纺均价及成交量 ................... 3
图 15：2022.12 淘系平台全网家纺销售额TOP10 品牌(百万元) ................ 3
图 16：2021.12 淘系平台全网家纺销售额TOP10 品牌(百万元) ................ 3
图 17：淘系平台全网户外用品成交情况 ................... 4
图 18：淘系平台全网户外用品均价及成交量 .................. 4
图 19：2022.12 淘系平台全网户外用品销售额 TOP10 品牌(百万元) ............... 4
图 20：2021.12 淘系平台全网户外用品销售额 TOP10 品牌(百万元) ............... 4
图 21：淘系平台全网运动鞋服成交情况 ................... 5
图 22：淘系平台全网运动鞋服均价及成交量 .................. 5
图 23：2022.12 淘系平台全网运动服销售额TOP10 品牌(百万元) ............ 5
图 24：2021.12 淘系平台全网运动服销售额TOP10 品牌(百万元) ............ 5
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
行业简评报告 证券研究报告
图 25：2022.12 淘系平台全网运动鞋销售额TOP10 品牌(百万元) ............ 5
图 26：2021.12 淘系平台全网运动鞋销售额TOP10 品牌(百万元) ............ 5
图 27：本周市场涨跌幅（%） ...................... 8
图 28：年初至今市场涨跌幅（%） ..................... 8
图 29：本周各申万一级行业涨跌幅（%） ................ 9
图 30：轻工制造行业本周涨幅榜前五名 ................... 9
图 31：轻工制造行业本周跌幅榜前五名 ................... 9
图 32：纺织服装行业本周涨幅榜前五名 ................. 10
图 33：纺织服装行业本周跌幅榜前五名 ................. 10
图 34：本周溶解浆内盘价格（元/吨） .................... 11
图 35：包装纸市场均价（元/吨） ..................... 11
图 36：文化纸市场均价（元/吨） ..................... 11
图 37：30 大中城市商品房成交套数 ................. 12
图 38：30 大中城市商品房成交面积 ................. 12
图 39：商品房销售面积累计值及累计同比 .................... 12
图 40：房屋竣工面积累计值及累计同比 ................. 12
图 41：人造板价格（元/张） ...................... 13
图 42：TDI 与 MDI 市场价（元/吨） ............... 13
图 43：棉花现货中外价格指数及价差（元/吨） .................. 13
图 44：棉花期货价格指数（元/吨，美分/磅） .............. 13
图 45：中国纱线价格指数（元/吨） ................. 13
图 46：坯布价格指数（元/米） .................. 13
图 47：涤纶价格指数（元/吨） .................. 14
图 48：粘胶价格指数（元/吨） .................. 14
图 49：氨纶价格指数（元/吨） .................. 14
图 50：锦纶价格指数（元/吨） .................. 14
表格目录
表 1：轻工纺服重点上市公司行情一览表 ............... 10
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
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行业简评报告 证券研究报告
1 本周专题：12 月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增
疫情及冬季偏暖致使女装销售偏弱，波司登品牌表现亮眼。根据炼丹炉数据，2022
年 12 月，淘系平台女装成交额328 亿元，同比下降 21.06%，环比下降28.58%；销量
1.65 亿件，同比下降32.97%；均价 199 元，同比增长17.8%。12 月，淘系平台女装销售
额前五品牌分别为波司登、鸭鸭、优衣库、雪中飞、雅鹿。
图 1：淘系平台全网女装成交情况 图 2：淘系平台全网女装均价及成交量
成交额（亿元）同比 价格（元） 销量（右轴，百万件）
500 0%250 250
450
400 200 200
350 -20%
300 150 150
250
200 100 100
150 -40%
100 50 50
50
0 -60%0 0
资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券
图 3：2022.12 淘系平台全网女装销售额TOP10 品牌(百万元)图 4：2021.12 淘系平台全网女装销售额TOP10 品牌(百万元)
600 350
500 300
400 250
200
300
150
200
100
100
50
00
资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券
男装销售额双位数下降，波司登排名销售额首位。根据炼丹炉数据，2022 年 12 月，
淘系平台男装成交额 145 亿元，同比下降 12.04%，环比下降14.37%；销量 7614 万件，
同比下降20.51%；均价 191 元，同比增长10.66%。12 月，淘系平台男装销售额前五品
牌分别为波司登、罗蒙、花花公子、优衣库、鸭鸭。
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1
行业简评报告 证券研究报告
图 5：淘系平台全网男装成交情况 图 6：淘系平台全网男装均价及成交量
成交额（亿元）同比 价格（元） 销量（右轴，百万件）
1800% 250100
160
14020080
120-20%
15060
100
80
10040
60-40%
4050 20
20
0-60% 0 0
资料来源：炼丹炉，首创证券 资料来源：炼丹炉，首创证券
图 7：2022.12 淘系平台全网男装销售额 TOP10 品牌(百万元) 图 8：2021.12 淘系平台全网男装销售额 TOP10 品牌(百万元)
450350
400300
350
250
300
250200
200150
150100
100
50
50
0 0
资料来源：炼丹炉，首创证券 资料来源：炼丹炉，首创证券
童装线上销售额表现稳健，巴拉巴拉品牌排名首位。根据炼丹炉数据，2022年 12
月，淘系平台童装成交额72 亿元，同比下降4.43%，环比下降 8.9%；销量8456 万件，
同比下降18.71%；均价 85 元，同比增长 17.57%。12 月，淘系平台童装销售额前五品
牌分别为巴拉巴拉、dave＆bella、南极人、优衣库、安踏。
图 9：淘系平台全网童装成交情况 图 10：淘系平台全网男装均价及成交量
成交额（亿元）同比 价格销量（右轴，百万件）
90 40% 90 120
80 80
100
70 20% 70
60 60 80
0%
50 50
60
40 40
-20%
30 30 40
20 20
-40% 20
10 10
0 -60%0 0
资料来源：炼丹炉，首创证券 资料来源：炼丹炉，首创证券
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2