行
业行业月报
[Table_MainInfo]家具社零将迎改善，露营出行或可再创新高
研
――轻工制造&纺织服装行业月报
究
分析师：袁艺博SACNO：S11505211200022022年09月26日
证券分析师[Table_Author][Table_Summary]
袁艺博投资要点：
022-23839135
yuanyb@bhzq8月家具社零额与出口额分别下滑8.10%和12.50%双双承压，卖场侧8月实
现销售额862.95亿元，同比下滑10.65%，系年内首次下滑。地产端数据，
[Table_Contactor]
前8月商品房销售面积同比下滑26.80%，其中8月下滑24.46%，环比7月
下滑幅度收敛5.81pct.，商品房竣工面积同比下滑20.80%，其中8月下滑
证子行业评级[Table_IndInvest]
家居用品看好5.15%，下滑幅度环比大幅收窄32.30pct.。结合数据来看，我们认为，“金九
银十”为家居行业传统销售旺季，期间内家居品牌对于终端销售优惠力度基
券造纸中性
包装印刷中性本也为年内最大，因此可能存在销售订单延后可能。同时，从历史社零数据
来看，9月零售额增长普遍高于8月，预计9月家具社零将迎来较为明显改
研文娱用品看好
纺织制造中性善。地产销售短期虽有压力，但竣工下滑幅度大幅收窄，将为Q4家居需求
释放提供较好支撑。另一方面，国家也于8月底再度调降LPR。综合判断，
究服装家纺看好
饰品看好我们认为，当下对于家居用品行业不宜过度悲观，行业整体估值水平不高，
且头部企业在终端销售侧仍保持较为稳健的订单增长态势。10月进入三季报
报月度股票池[Table_StkSuggest]期，头部企业的业绩稳定性和确定性较强，当下仍处于较为适宜的配置时点。
欧派家居增持
今年国内纸制品出口保持较好增长态势，1-8月累计实现出口量784万吨，
告顾家家居增持
同比增长34.02%，其中8月单月出口量122万吨。企业层面，晨鸣纸业和
晨光股份增持
太阳纸业等龙头纸企半年度海外收入分别增长超过120%和50%。“北溪-1”
索菲亚增持
的无限期检修事件，或将进一步刺激国内纸制品对外出口。国内方面，9月
探路者增持
包装纸企业延续8月的停机检修，且9月停机周期较8月更长。9月22日，
最近半年行业相对走势[Table_IndQuotePic]玖龙、建晖等包装纸企业发布涨价函，涨价幅度30-50元/吨不等。太阳、晨
0
2022/03/252022/04/252022/05/252022/06/252022/07/252022/08/25鸣、亚太森博等文化纸企业，也在9月发布涨价函，宣布从10月1日起，
(5)
(10)纸品价格上调200—300元/吨。我们认为，国庆节临近，纸制品逐步进入传
(15)
(20)统需求旺季，包装纸企业的停机与涨价主要以保价为主，而文化纸企业的提
(25)
(30)价则主要系木浆价格高企，成本压力持续加大所致，我们预计Q4造纸企业
(35)
行申万轻工申万纺服沪深300盈利边际或有逐步改善可能。
业8月，国内服装针织品和服装类社零额分别增长5.10%和6.00%，较7月均
实现加速增长；出口方面，8月鞋履出口额增长30.40%，服装出口额增长
相关研究报告[Table_Doc]5.10%，纺织服饰行业内外销均呈现平稳增长态势。原材料方面，国内棉花
月《长假临近露营高热度，保
交楼下家居龙头显韧性—以及化纤类材料价格环比均呈现下降态势，人民币贬值周期下，纺织制造企
—轻工制造&纺织服装行业业盈利边际将持续改善。中秋小长假期间，露营相关订单延续高增长态势，
报周报》2022.09.19
《纸品对欧出口或迎催化，《中秋小长假旅游消费盘点报告》显示，小长假期间露营订单增长超过4倍。
双节来临露营可再迎爆点我们认为，十一黄金周临近。疫情严防严控之下，短途游、周边游等形式仍
——轻工制造&纺织服装行
业周报》2022.09.12为假期期间居民出行主要方式。而相较于五一与中秋小长假，国庆假期无论
《Q2盈利轻工回暖纺服承
压，北溪-1事件或催化造纸是在时间还是在气候上都更具优势，预计居民参与露营等户外活动的热情仍
——轻工制造&纺织服装行将延续。同时，露营板块也可能再迎新的配置机会。
业周报》2022.09.05
推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、
请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of18行业月报
晨光股份（603899）、探路者（300005）。
风险提示
宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。
请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of18行业月报
目录
1.轻工制造&纺织服饰行情回顾....................6
2.行业数据...........................7
2.1家居用品行业数据......................7
2.2造纸行业数据......................9
2.3包装行业数据....................12
2.4文体用品行业数据....................14
2.5纺织服饰行业数据....................15
3.风险提示.........................17
请务必阅读正文之后的声明3of18
eVcUfZwWrRsR9PaO8OtRqQpNpNfQqRqRiNqQvM9PoMnMxNtPsPxNpMnP行业月报
图目录
图1：轻工制造行业月度涨跌情况（%）..................6
图2：轻工制造行业月度涨跌幅前五个股（%）.............6
图3：纺织服饰行业月度涨跌情况（%）..................6
图4：纺织服饰行业月度涨跌幅前五个股（%）.............6
图5：月度家具社零额（亿元）&增速（%，右）..................7
图6：家具制造行业营收（亿元）&增速（%，右）..............7
图7：月度家具进口额（千美元）&增速（%，右）..............8
图8：月度家具出口额（万美元）&增速（%，右）..............8
图9：BHI指数走势..................8
图10：月度建材家居卖场销售额（亿元）&增速（%，右）..............8
图11：月度30大中城市商品房成交面积（万平米）&增速（%，右）..........9
图12：商品房累计销售面积（万平米）&增速（%，右）...........9
图13：房屋累计新开工面积（万平米）%增速（%，右）...........9
图14：房屋累计竣工面积（万平米）%增速（%，右）...............9
图15：造纸&印刷行业固定资产投资完成额累计增长（%）............10
图16：造纸行业累计营业收入（亿元）&增速（%，右）................10
图17：纸浆进口量（万吨）&增速（%，右）...............10
图18：纸浆及纸制品出口量（万吨）&增速（%，右）.............10
图19：国内机制纸产量（万吨）&增速（%，右）..............11
图20：纸浆价格走势（元/吨）................11
图21：废纸价格走势（元/吨）................11
图22：胶版纸价格走势（元/吨）...................12
图23：铜版纸价格走势（元/吨）...................12
图24：白卡纸价格走势（元/吨）...................12
图25：瓦楞纸价格走势（元/吨）...................12
图26：箱板纸价格走势（元/吨）...................12
图27：木浆生活纸价格走势（元/吨）..................12
图28：镀锡卷价格走势（元/吨）...................13
图29：铝锭价格走势（元/吨）................13
图30：月度白酒产量（万千升）&增速（%，右）..............13
图31：月度啤酒产量（万千升）&增速（%，右）..............13
图32：月度卷烟产量（亿支）&增速（%，右）..................14
图33：月度软饮产量（万吨）&增速（%，右）..................14
图34：月度冰箱产量（万台）&增速（%，右）..................14
图35：月度空调产量（万台）&增速（%，右）..................14
图36：月度洗衣机产量（万台）&增速（%，右）..............14
图37：月度手机出货量（万部）&增速（%，右）..............14
图38：月度体育、娱乐用品社零额（亿元）&增速（%，右）...............15
图29：月度文化办公用品社零额（亿元）&增速（%，右）............15
图40：棉花价格走势（元/吨）................15
图41：化纤类材料价格走势（元/吨）..................15
请务必阅读正文之后的声明4of18行业月报
图42：月度服装鞋帽社零额（亿元）&增速（%，右）.............16
图43：月度服装类社零额（亿元）&增速（%，右）.................16
图44：月度鞋履出口额（千美元）&增速（%，右）.................16
图45：月度服装类出口额（千美元）&增速（%，右）.............16
图46：月度金银珠宝社零额（亿元）&增速（%，右）.............16
图47：月度珠宝出口额（万美元）&增速（%，右）.................16
表目录
表1：重点公司周度表现、盈利预测、估值及评级..............7
请务必阅读正文之后的声明5of18