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2022年华创证券-建材行业周报:基建稳健增长,地产政策持续发力,关注基建地产投资机会PDF

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文本描述
行业研究
证券研究报告建材2022年11月20日
建材行业周报(20221114-20221120)
基建稳健增长,地产政策持续发力,关注基建推荐(维持)
地产投资机会
本周观点:基建稳健增长,地产政策持续发力,关注基建地产投资机会。地华创证券研究所
产方面,统计局数据显示,1-10月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.0%;
10月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%,涨幅比上月回落0.7个百分点;证券分析师:王彬鹏
全国房地产开发投资11.39万亿元,同比下降8.8%;房地产开发企业房屋施工
面积88.89亿平方米,同比下降5.7%;房屋新开工面积10.37亿平方米,下降邮箱:wangbinpeng@hcyjs
37.8%;房屋竣工面积4.66亿平方米,下降18.7%;全国商品房销售面积11.12执业编号:S0360519060002
亿平方米,同比下降22.3%;商品房销售额10.88万亿元,下降26.1%;地产证券分析师:鲁星泽
数据仍旧低迷,但随着政策持续发力(银保监会、住建部、央行联合印发《关
电话:
于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,指导商业银行按市021-20572575
邮箱:
场化、法治化原则,向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金),我们判luxingze@hcyjs
执业编号:
断地产板块已处底部区间,后续边际改善空间较大,建议关注地产链板块投资S0360520120001
机会。基建方面,1-10月份,全国固定资产投资47.15万亿元,同比增长5.8%,证券分析师:郭亚新
比1-9月份回落0.1个百分点。分领域看,基础设施投资同比增长8.7%,制造
邮箱:guoyaxin@hcyjs
业投资增长9.7%;基建增长稳健,且发改委表示,7月底,国务院部署通过政
执业编号:S0360522070002
策性开发性金融工具,加大对重大项目融资支持,目前,7399亿元政策性开
发性金融工具资金已全部投放完毕,支持的项目大部分已开工建设,正在加快
形成实物工作量;随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效,重大项目进程不断行业基本数据
推进,我们认为社会投资信心有望修复回暖,建议关注基建板块投资机会。玻占比%
纤方面,价格已处历史底部,电子纱价格已现反弹,虽库存处历史高位,但股票家数(只)850.01
总市值(亿元)10,099.101.15
10月库存首现下降,伴随风电、汽车等行业回暖驱动,未来玻纤行业整体有
流通市值(亿元)7,916.681.19
望修复,建议关注玻纤板块投资机会。
本周全国水泥市场价格环比继续走高,涨幅为1%。价格上涨地区主要是江西、相对指数表现
湖北、四川、贵州和云南,幅度10-50元/吨;价格回落区域为广东珠三角个
%1M6M12M
别城市,小幅回落元吨;库存:本周全国水泥平均库存,同比
10/68.44%绝对表现2.8%-9.5%-15.3%
+2.00pct,环比+0.56pct。出货:本周全国水泥平均出货63.45%,同比+2.43pct,
相对表现3.7%-4.8%6.1%
环比-1.15pct。
本周浮法玻璃价格环比下降。本周国内浮法玻璃均价为1710.22元/吨,较上周2021-11-22~2022-11-18
12%
均价(1717.00元/吨)下降6.78元/吨,环比下降0.39%。光伏玻璃主流大单:
截至本周四,2.0mm镀膜面板主流大单价格21.00元/平方米,环比持平,同比-2%
涨幅-8.70%;3.2mm镀膜主流大单报价28.00元/平方米,环比持平,同比涨幅
-15%21/1122/0222/0422/0622/0922/11
-6.67%。
-29%
国内玻璃纤维市场整体有所回暖。无碱纱市场方面,2400tex缠绕直接纱均价
4300元/吨,环比上涨0.44%,同比下降31.16%;电子纱市场方面,电子纱均建材沪深300
价9375/吨,环比上涨0.00%,同比下降44.03%。库存方面,10月国内行业库
相关研究报告
存为67.32万吨,环比下降3.81%,同比上涨270.40%。
市场回顾:本周大盘上涨0.32%,创业板本周下跌0.65%,建筑材料上涨1.78%。《建材行业周报(20221107-20221113):政策持续
子行业涨幅前三为其他建材(),玻纤制造(),水泥制造()。发力,民企融资放松,关注地产链投资机会》
3.66%2.54%0.84%2022-11-14
个股方面:涨幅前五的公司为坤彩科技(14.86%)、扬子新材(12.54%)、悦《玻璃纤维行业跟踪报告:价格已处底部,库存
心健康(9.00%)、亚泰集团(8.94%)、赛特新材(8.45%);跌幅前五的公司为:首现下降,未来需求有望回暖》
四方达(-8.42%)、亚玛顿(-7.53%)、金晶科技(-7.37%)、北玻股份(-6.96%)、2022-11-13
福莱特(-6.47%)。《建材行业2022年三季报综述:玻纤稳健增长,
消费建材承压,静待需求回暖》
投资建议:水泥板块:重点推荐海螺水泥,建议关注上峰水泥、华新水泥、青
2022-11-07
松建化。玻璃板块:22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局,
增速拐点大概率出现在22Q3末,带动玻璃需求回暖,且我们认为行业供给端
缩减趋势已现,供需齐振,重点推荐旗滨集团。玻纤板块:风电中长期规划,
提升玻纤材料需求预期,重点推荐中国巨石。消费建材板块:开工端有望和销
售同步转好,开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材;防
水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。
五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。
风险提示:宏观经济下滑超预期,需求恢复不及预期,政策推进不及预期。
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号未经许可,禁止转载
建材行业周报
目录
一、本周观点..................4
二、水泥...................4
(一)华北.....................5
(二)华东.....................6
(三)东北.....................7
(四)中南.....................8
(五)西南.....................9
(六)西北...................10
三、玻璃.................10
(一)浮法玻璃..................10
(二)光伏玻璃..................11
四、玻纤.................11
五、市场回顾................13
(一)建材行业表现.................13
(二)个股涨跌一览.................14
六、投资建议................14
七、风险提示................14
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号2
建材行业周报
图表目录
图表1、全国高标散装(含税价)平均(元/吨)........5
图表2、全国水泥平均库容比(%)................5
图表3、全国水泥出货率(%).................5
图表4、全国水泥单月产量(万吨)及同比(%).............5
图表5、华北高标散装(含税价)平均(元/吨)........6
图表6、华北水泥库存(%)..............6
图表7、华东高标散装(含税价)平均(元/吨)........7
图表8、华东水泥库存(%)..............7
图表9、东北高标散装(含税价)平均(元/吨)........7
图表10、东北水泥库存(%)............7
图表11、中南高标散装(含税价)平均(元/吨).............8
图表12、中南水泥库存(%)............8
图表13、西南高标散装(含税价)平均(元/吨).............9
图表14、西南水泥库存(%)............9
图表15、西北高标散装(含税价)平均(元/吨)...........10
图表16、西北水泥库存(%).................10
图表17、全国主要城市浮法玻璃均价(元/重箱)...........10
图表18、分年度全国主要城市浮法玻璃现货平均价(元/重箱)........10
图表19、3.2mm光伏玻璃价格................11
图表20、2.0mm光伏玻璃价格................11
图表21、2400tex缠绕直接纱均价(元/吨)..............12
图表22、2400tex缠绕直接纱均价(分年度)(元/吨)..........12
图表23、电子纱G75均价(元/吨).............12
图表24、电子纱均价(元/吨)...............12
图表25国内玻纤行业库存(万吨)...........12
图表26、本周大盘与建材行业表现比较..............13
图表27、本周各行业表现比较................13
图表28、本周建材各子行业表现............13
图表29、本周个股涨跌排行.............14
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号3
bYdVaUwWnNsR7N9R9PsQpPtRmOfQrQnMiNtRnO9PpPvMxNoPwPMYsPxO
建材行业周报
一、本周观点
基建稳健增长,地产政策持续发力,关注基建地产投资机会。地产方面,统计局数据显
示,1-10月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.0%;10月份,全国居民消费价格
同比上涨2.1%,涨幅比上月回落0.7个百分点;全国房地产开发投资11.39万亿元,同
比下降8.8%;房地产开发企业房屋施工面积88.89亿平方米,同比下降5.7%;房屋新开
工面积10.37亿平方米,下降37.8%;房屋竣工面积4.66亿平方米,下降18.7%;全国商
品房销售面积11.12亿平方米,同比下降22.3%;商品房销售额10.88万亿元,下降26.1%;
地产数据仍旧低迷,但随着政策持续发力(银保监会、住建部、央行联合印发《关于商
业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,指导商业银行按市场化、法治化原
则,向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金),我们判断地产板块已处底部区间,
后续边际改善空间较大,建议关注地产链板块投资机会。基建方面,1-10月份,全国固
定资产投资47.15万亿元,同比增长5.8%,比1-9月份回落0.1个百分点。分领域看,基
础设施投资同比增长8.7%,制造业投资增长9.7%;基建增长稳健,且发改委表示,7月
底,国务院部署通过政策性开发性金融工具,加大对重大项目融资支持,目前,7399亿
元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕,支持的项目大部分已开工建设,正在加
快形成实物工作量;随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效,重大项目进程不断推进,
我们认为社会投资信心有望修复回暖,建议关注基建板块投资机会。玻纤方面,价格已
处历史底部,电子纱价格已现反弹,虽库存处历史高位,但10月库存首现下降,伴随风
电、汽车等行业回暖驱动,未来玻纤行业整体有望修复,建议关注玻纤板块投资机会。
二、水泥
价格:本周全国水泥市场价格环比继续走高,涨幅为1%。价格上涨地区主要是江西、湖
北、四川、贵州和云南,幅度10-50元/吨;价格回落区域为广东珠三角个别城市,小幅
回落10元/吨。11月中旬,国内水泥市场需求量环比继续减弱,北方地区陆续进入淡季,
南方地区企业出货量多降至6-9成不等,个别省份受防控影响,出货量低于5成。水泥
价格在企业加大错峰生产和行业自律推动下,继续攀升,后期稳定性待考验。
库存:本周全国水泥平均库存68.44%,同比+2.00pct,环比+0.56pct。80个城市中,19
个城市库存增加,13个城市库存减少。地区来看,西南、西北地区库存普遍减少,华北、
华东、中南地区库存增加,东北地区库存持平。
出货:本周全国水泥平均出货63.45%,同比+2.43pct,环比-1.15pct。74个城市中,11
个城市出货增加,29个城市出货减少。东北、华东、西南、中南地区出货普遍减少,华
北、西北地区出货普遍增加。
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号4
建材行业周报
图表1、全国高标散装(含税价)平均(元/吨)图表2、全国水泥平均库容比(%)
700.0080.00
70.00
600.00
60.00
500.0050.00
400.0040.00
30.00
300.00
20.00
200.0010.00
0.00
2018/1/52019/1/52020/1/52021/1/52022/1/5
2008/3/192009/3/192010/3/192011/3/19
2013/3/192014/3/192015/3/192016/3/192017/3/192018/3/192019/3/192020/3/192021/3/192022/3/19
2012/3/19
资料来源:数字水泥网、华创证券资料来源:数字水泥网、华创证券
图表3、全国水泥出货率(%)图表4、全国水泥单月产量(万吨)及同比(%)
100.00
90.0025,000.0080%
80.00
60%
70.0020,000.00
40%
60.0015,000.00
50.0020%
10,000.00
40.000%
30.00
5,000.00-20%
20.00
10.000.00-40%
0.00
2018/4/52018/7/52019/1/52019/4/52019/7/52020/1/52020/4/52020/7/52021/1/52021/4/52021/7/52022/1/52022/4/52022/7/5
2018/1/5
2019/10/52020/10/52021/10/52022/10/5
2018/10/5
资料来源:数字水泥网、华创证券资料来源:Wind、华创证券
(一)华北
华北地区水泥价格大体平稳。北京地区水泥价格平稳,下游需求变化不大,企业出货维
持在6成左右;天津、唐山地区水泥需求减弱,区域内开启重污染天气橙色预警,工程
项目施工受限,企业出货量下降到4-5成水平。河北石家庄、邯邢等地区价格上调后保
持平稳,疫情管控虽已放开,但环保管控趋严,下游需求未见明显好转,企业出货仍在
3-4成,熟料库存中低位,水泥库存高位。保定地区水泥价格上调30元/吨,主要是受原
材料价格上涨推动,以及为明年开市价格奠定基础,企业推动价格上调,市场需求还有
4成左右,后期将进入淡季。
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号5