川财证券研究报告
聚焦自上而下基本面投资，无惧市场消息扰动
—电力基建行业周报
所属部门：行业公司部报告类别：行业研究报告报告时间：2022年11月05日
分析师：孙灿执业证书：S1100517100001联系方式：suncan@cczq
北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000
上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041
川财观点
本周是2022年11月第1周，市场大幅反弹，北向资金净流出50.11亿元。新能源赛道
回归带动市场人气恢复，消费板块受消息面刺激回暖走高，本周申万一级汽车、食品饮
料板块涨幅居前；同花顺概念供销社、盐湖提锂等概念涨幅较大，供销社概念大涨主要
原因为题材较新，受短线资金热炒，盐湖提锂概念走强主要原因为海外限制锂矿投资，
利好国内锂矿资源上市公司。
对于后市，建议围绕基本面和政策面进行布局，我们建议优选确定性强、行业景气度持
续、政策大力支持板块，建议重点关注增长与估值匹配的成长型制造业企业的投资机会：
1、前三季度全国主要发电企业电源工程完成投资3926亿元，同比增长25.1%，电网工
程完成投资3154亿元，同比增长9.1%，全国累计风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增
长16.9%，太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长28.8%，电力领域投资和新能
源装机继续保持快速增长，带动整个产业链的景气度继续上行，建议重点关注海风、储
能、线缆等板块，重点配置基本面良好超跌个股。相关标的：明阳智能、智光电气、中
天科技、东方电缆等；
2、新能源车在政策支持下渗透率逐步提升，配套充换电设施数量也在快速增长，叠加
海外需求旺盛，充换电产业进入快速发展阶段，相关上市公司的盈利能力持续改善，根
据iFinD数据显示，充电桩概念177家上市公司中，有72家公司前三季度归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长超过了20%，换电概念49家上市公司
中，有16家公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长
超过了20%，在各地陆续出台的充换电基础设施规划刺激下，市场规模有望实现高速增
长，相关标的：通合科技、盛弘股份、万马股份等。
市场一周表现
2022年11月4日周五，截止收盘，本周上证指数上涨5.31%，收3070.80点，深证成
指上涨7.55%，创业板指上涨8.92%。板块方面,申万一级各行业本周均实现上涨，涨幅
居前的为汽车、食品饮料、社会服务，分别上涨12.74%、11.18%、10.78%。
申万31个一级行业分类中，基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机
械设备、通信5个一级指数，涨跌情况分别为建筑装饰上涨2.83%、建筑材料上涨6.24%、
电力设备上涨9.99%、机械设备上涨7.09%、通信上涨4.15%。
风险提示：经济下行超预期；疫情反复超预期等。
本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明
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正文目录
一、川财观点.............4
二、市场一周表现.........4
2.1行业表现...........4
2.2重点覆盖行业及板块情况...........5
2.2.1电网设备行业（申万二级）.....5
2.2.2充电桩（同花顺概念）.........7
2.2.3特高压（同花顺概念）.........8
三、行业重点资讯.........9
四、公司动态............10
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图表目录
图1：各行业板块一周表现.......5
表1:电网设备市值前十（截止2022-11-04）.....5
表2:电网设备周涨跌幅前十（截止2022-11-04）........6
表3:电网设备及细分行业对比-PE-TTM（2019-11-04至2022-11-04）.....6
表4:电网设备近期并购事件......6
表5:充电桩概念市值前十（截止2022-11-04）..........7
表6:充电桩概念周涨跌幅前十（截止2022-11-04）......7
表7:特高压概念市值前十（截止2022-11-04）..........8
表8:特高压概念周涨跌幅前十（截止2022-11-04）......8
表9:相关公司近期重要公告............10
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aZ9ZfZwWrRsRaQ8Q8OmOpPoMmOlOnMoPkPpOsQbRnMzRxNnNrNNZtPtP川财证券研究报告
一、川财观点
本周是2022年11月第1周，市场大幅反弹，北向资金净流出50.11亿元。新能源赛道
回归带动市场人气恢复，消费板块受消息面刺激回暖走高，本周申万一级汽车、食品饮
料板块涨幅居前；同花顺概念供销社、盐湖提锂等概念涨幅较大，供销社概念大涨主要
原因为题材较新，受短线资金热炒，盐湖提锂概念走强主要原因为海外限制锂矿投资，
利好国内锂矿资源上市公司。
对于后市，建议围绕基本面和政策面进行布局，我们建议优选确定性强、行业景气度持
续、政策大力支持板块，建议重点关注增长与估值匹配的成长型制造业企业的投资机会：
1、前三季度全国主要发电企业电源工程完成投资3926亿元，同比增长25.1%，电网工
程完成投资3154亿元，同比增长9.1%，全国累计风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增
长16.9%，太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长28.8%，电力领域投资和新能
源装机继续保持快速增长，带动整个产业链的景气度继续上行，建议重点关注海风、储
能、线缆等板块，重点配置基本面良好超跌个股。相关标的：明阳智能、智光电气、中
天科技、东方电缆等；
2、新能源车在政策支持下渗透率逐步提升，配套充换电设施数量也在快速增长，叠加
海外需求旺盛，充换电产业进入快速发展阶段，相关上市公司的盈利能力持续改善，根
据iFinD数据显示，充电桩概念177家上市公司中，有72家公司前三季度归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长超过了20%，换电概念49家上市公司
中，有16家公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长
超过了20%，在各地陆续出台的充换电基础设施规划刺激下，市场规模有望实现高速增
长，相关标的：通合科技、盛弘股份、万马股份等。
二、市场一周表现
2.1行业表现
2022年11月4日周五，截止收盘，本周上证指数上涨5.31%，收3070.80点，深证成
指上涨7.55%，创业板指上涨8.92%。板块方面,申万一级各行业本周均实现上涨，涨幅
居前的为汽车、食品饮料、社会服务，分别上涨12.74%、11.18%、10.78%。
申万31个一级行业分类中，基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机
械设备、通信5个一级指数，涨跌情况分别为建筑装饰上涨2.83%、建筑材料上涨6.24%、
电力设备上涨9.99%、机械设备上涨7.09%、通信上涨4.15%。
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图1：各行业板块一周表现
资料来源：iFinD，川财证券研究所；单位：%
2.2重点覆盖行业及板块情况
2.2.1电网设备行业（申万二级）
截止2022年11月4日，电网设备市值前三的公司为：国电南瑞（600406.SH）、特变
电工（600089.SH）、正泰电器（601877.SH），市值分别为1787.36亿元、853.40亿元、
630.80亿元。
表1:电网设备市值前十（截止2022-11-04）
收盘价
排名证券代码证券简称总市值(亿元)流通市值(亿元)自年初涨幅PE(TTM)
(元)
1600406.SH国电南瑞26.701787.361769.58-19.1329.28
2600089.SH特变电工22.03853.40853.406.996.50
3601877.SH正泰电器29.34630.80630.80-45.1516.44
4603606.SH东方电缆75.55519.57519.5748.6953.92
5688248.SH南网科技70.50398.1154.08206.32175.29
6600885.SH宏发股份37.61392.15392.15-29.0532.41
7002028.SZ思源电气38.30294.71228.66-21.8526.92
8601179.SH中国西电4.87249.63249.63-11.7436.44
9601567.SH三星医疗14.27200.92197.86-10.7627.73
10000400.SZ许继电气21.64218.20218.19-16.7727.50
资料来源：iFinD，川财证券研究所；
电网设备周涨幅前三的公司为：炬华科技（300360.SZ,30.48%），许继电气（000400.SZ,
24.58%），望变电气（603191.SH,22.76%）；周跌幅前三的公司为：东方电缆（603606.SH,
-3.36%），ST天成（600112.SH,-1.09%），新联电子（002546.SZ,-0.49%）。
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