行业周报：家具社零持续低位，开学季将至关注文具需求
[Table_Industry]
轻工制造
[Table_ReportDate]
2022年08月22日
[Table_Title]
证券研究报告文化办公社零回升，关注家居预期边际修复
行业研究[Table_ReportDate]2022年08月22日
[Table_ReportType]本期内容提要:日
行业周报
[Table_Summary]
[Table_Summary周观点：1）家居：]上周公布的7月地产和家居社零数据持续偏弱，行
[Table_StockAndRank]
轻工制造业景气底部徘徊。近期全国多个城市陆续出台相关稳楼市政策，我们
投资评级看好认为，如果后续地产环境能有所改善，建议关注家居板块预期边际改
善。目前时点，多数家居企业的估值安全边际已现，估值修复仍有空
上次评级看好间，建议关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、喜临门、索菲亚。2）
造纸：8月针叶主流报价1010美元/吨，阔叶860美元/吨，现货浆市
李宏鹏[Table_Author]轻工行业首席分析师
场依旧保持稳定，纸张需求端未见明显改善。造纸板块持续推荐特种
执业编号：S1500522020003
纸龙头仙鹤股份、华旺科技，文化纸建议关注攻守兼备的太阳纸业。
邮箱：lihongpeng@cindasc
3）包装印刷&新型烟草：持续推荐大包装龙头裕同科技，公司大包装
业务稳步推进、资本开支力度预期降低，建议关注公司后续盈利能力
修复拐点。建议关注烟标主业稳定、新材料布局快速推进的东风股份。
4）文娱用品：7月文化办公用品类社零同比+11.5%，随着9月开学季
到来，建议关注传统核心业务改善、新业务快速发展的晨光股份。5）
出口链：出口企业需求分化，建议关注细分领域需求向好、汇兑收益增
加、原材料成本压力预期改善的嘉益股份、哈尔斯、家联科技。
轻工制造板块上周（2022.8.15-8.19）表现跑赢市场。上周轻工制造行
业指数下跌0.49%，沪深300指数下跌0.96%，整体表现跑赢市场。
信达证券股份有限公司
轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数-0.38%，文娱用品行业指数
CINDASECURITIESCO.,LTD
-0.61%，家居用品行业指数+0.08%，造纸行业指数-1.48%。
北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
邮编：100031
家居：TDI、聚醚价格回升，MDI价格回落，铜价上升，海运费回落。
地产方面，住宅竣工面积22年7月同比-37.5%，环比22年6月降幅
收窄2.79pct。住宅销售面积方面，全国商品住宅销售面积7月同比-
30.3%，环比22年6月降幅收窄8.43pct。家具行业销售环比降幅收
窄，22年7月限额以上企业家具类零售额同比-6.30%，较22年6月
降幅收窄0.3pct。建材家居卖场销售额22年7月单月同比+2.52%，
较6月增速下降23.56pct。截至2022年8月19日过去一周，化工
原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+6.9%、-3.2%、+6.5%。
五金原料方面，铜价环比+0.5%。海运费回落，上周CCFI:美西航线海
运费环比-4.4%。
造纸：上周白卡纸价下跌，纸浆期货价格下跌。截至2022年8月19
日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业6400元/吨(不变)，太阳纸业6700
元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业5300元/吨(下跌900元/吨)，博
汇纸业5310元/吨(下跌900元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6200元/
吨(不变)，太阳纸业6200元/吨(下跌200元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞
纸3950元/吨(不变)，东莞九龙地龙牛卡箱板纸4230元/吨（不变)。
截至2022年8月19日，天津玖龙废黄板纸收购价格为2040元/吨
（上涨50元/吨）。截至2022年8月19日，纸浆期货价格为6527.60
元/吨（下跌542元/吨）。截至2022年8月19日，巴西金鱼阔叶浆
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价格为860美元/吨（不变），智利银星针叶浆价格为1010美元/吨（不
变）。
包装：马口铁价格下跌、铝价格上涨。7月规模以上快递业务量
964542.7万件，同比+8.0%，增速环比+2.6pct；限额以上烟酒类企业
零售额7月当月同比+7.70%，增速环比+2.60pct；限额以上饮料类企
业零售额7月当月同比+3%，增速环比+1.1pct。截至2022年8月19
日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格7230元/吨(下跌
140元/吨)，A00铝价格18372元/吨（下跌262元/吨）。
风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险
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dWfXbVPBqQtQ7N9R9PnPrRsQnPjMmNoPfQoOvMbRmOqRuOmQrPxNsOnP
目录
一、上周回顾：轻工制造板块表现跑赢市场.............6
二、家居：7月地产和家居社零数据持续偏弱..........7
2.1地产跟踪......................7
2.2家具行业......................7
2.3成本跟踪......................8
三、造纸包装：白卡纸下跌，纸浆期货下跌，废纸持续上涨.......9
3.1价格跟踪......................9
3.2成本跟踪....................10
3.3造纸行业....................11
3.4包装印刷....................14
四、其他家用轻工：1-7月文娱用品零售额同比+10.1%..............15
五、行业和公司动态................16
5.1行业新闻....................16
5.2重点公司公告...................17
六、风险因素.....................19
表目录
表1：重点公司估值表.....................18
图目录
图1：轻工制造板块上周涨跌幅表现（%）...................6
图2：轻工制造板块YTD涨跌幅表现（%）..................6
图3：轻工制造个股上周股价表现前20.................6
图4：7月住宅竣工面积同比下降37.5%.................7
图5：7月商品住宅销售面积同比下降30.3%...............7
图6：7月住宅新开工面积同比下降45.1%.............7
图7：7月购置土地面积同比下降47.3%.................7
图8：7月家具类零售额同比下降6.3%....................8
图9：7月建材家居卖场销售额增速同比增长2.52%...............8
图10：6月家具制造业收入同比下降7.6%.............8
图11：7月家具出口金额同比下降2.1%.................8
图12：3月刨花板价格有所回升.................8
图13：TDI、聚醚价格上涨，MDI价格回落................8
图14：上周铜价、冷轧卷板价格上升..............9
图15：上周海运费回落.....................9
图16：双胶纸价格持平.....................9
图17：白卡纸价格下跌.....................9
图18：铜版纸价格下跌..................10
图19：箱板瓦楞纸价格保持稳定....................10
图20：废纸价格上涨.......................10
图21：阔叶浆、针叶浆价格保持稳定..................10
图22：上周纸浆期货价格下跌..................11
图23：马口铁、铝价格价格下跌....................11
图24：造纸及纸制品业1-6月营业收入累计同比+2.5%...........11
图25：造纸及纸制品业1-6月累计销售利润率同比-3.3pct..........11
图26：造纸行业1-7月固定资产投资累计同比增长9%............12
图27：7月造纸行业工业增加值同比下降0.9%..............12
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图28：7月当月机制纸及纸板产量同比减少2.9%................12
图29：7月单月机制纸日均产量同比减少0.30%............12
图30：常熟港纸浆库存增加、青岛港纸浆库存减少...........12
图31：本色浆库存天数持平、漂针木浆库存天数下降.............12
图32：上周白卡纸工厂周库存增加................13
图33：上周双胶纸工厂周库存减少................13
图34：6月进口纸浆数量同比减少3.3%..............13
图35：6月双胶纸进口量同比减少87.1%...................13
图36：6月箱板纸进口量同比减少44.7%...................13
图37：6月瓦楞纸进口量同比增加16.4%...................13
图38：印刷业和记录媒介复制业1-6月收入同比+1.1%...........14
图39：印刷业和记录媒介复制业1-6月销售利润率同比-0.41pct............14
图40：7月规模以上快递业务量同比+8.0%............14
图41：限额以上烟酒、饮料类6月零售额分别同比+7.7%、+3%........14
图42：文教体育娱乐用品业1-6月收入同比+4.0%.............15
图43：文教体育娱乐用品业1-6月销售利润率同比+0.1pct.........15
图44：限额以上体育娱乐用品类7月零售额同比+10.1%...............15
图45：7月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比+2.7%..........15
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