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传媒行业网络游戏行业2017年H1大盘点_成长中分化_进击新世界_西南证券23页

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[Table_IndustryInfo] 2017年08月09日
跟随大市(维持)
证券研究报告行业研究传媒
网络游戏行业2017H1大盘点
成长中的分化,进击新世界
投资要点
西南证券研究发展中心
[Table_Author] 分析师:刘言
执业证号:S1250515070002
电话:023-67791663
邮箱:liuyan@swsc
联系人:罗亚琨
电话:0755-88604093
邮箱:lyk@swsc
[Table_QuotePic] 行业相对指数表现
数据来源:聚源数据
基础数据
[Table_BaseData] 股票家数 135
行业总市值(亿元) 19,826.52
流通市值(亿元) 19,764.47
行业市盈率TTM 35.79
沪深300市盈率TTM 13.8
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盛世可以走多远(2017-08-08)
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狼2或破纪录,观影情绪再点燃
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3. 影视传媒行业周报(0723-0729):战
狼2远超预期,ChinaJoy圆满结束
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大热播剧收视角逐,CJ2017即将来临
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健康发展(2017-07-14)
[Table_Summary]2017上半年走势回顾:上半年,网络游戏指数整体下跌13.2%,板块整体市
盈率一致性估计由年初的53倍回落至27倍附近;从个股层面来看,涨跌幅分
化较大,业绩向好、内生增长强劲的个股依然有较高的涨幅

年上半年国内游戏市场规模约997.8亿元,同比增长26.7%。其中手游市场表
现突出,上半年手游市场规模561.4亿元,仍然保持49.8%增速,贡献接近
90%的市场增量。端游市场重现增长,上半年端游市场实现收入319.5亿元,
同比上升13.7%。页游下滑加剧,上半年页游市场规模85.1亿元,同比下降
15.4%。2)从品类上看,手游细分市场份额占比最大是ARPG、MOBA、回
合制RPG,其中MOBA类游戏在《王者荣耀》爆款推动下占比从不足7%上
升至20%以上,其余品类实际销售收入变化不大,基本饱和。3)从行业格局
来看,腾讯网易两大巨头占据超过70%市场份额

移动游戏排行榜CR10的占比由去年同期的52.9%上升至54.9%,爆款游戏吸
金能力越发强大,行业集中度继续上升。只有提升研发实力、打造精品才能在
竞争中脱颖而出,A股市值较大的几家游戏公司,均拥有若干款能够创造稳定
收入的头部产品,而在打造精品的同时又探索出诸如影游联动、研运一体、各
类“转手”逻辑、买量经营以及各类数值模型,又为产业的发展注入了新的活力,
成为产业进步升级的契机

比增长100.6%,占电竞市场49%,相比上年同期增加14%。《王者荣耀》一
季度给腾讯贡献收入约60亿,平均月流水30亿。在巨额市场的刺激下,以
KPL为代表的移动电竞赛事的建立顺理成章。同时移动电竞由于操作门槛更
低,玩家数量会更多,尤其是能够吸引到女性玩家及低龄玩家的加入,而这意
味着从玩家基数上加大了电竞市场的蛋糕,移动电竞的未来有着巨大的潜力

销售收入约为39.9亿美元(折合人民币约270亿元),同比增长57.7%。相
比国内市场龙头盘踞,海外市场,尤其是发展中国家市场仍然有很广阔的空间,
但出海仍需谨慎。做好本地化,充分了解当地市场,方能如鱼得水

成本持续上升,经营或将成为大厂的特有手段。3)《我的世界》等独立游戏
兴起,但变现是难题。4)支付便利、官方汉化,优质用户体验驱动Steam用
户数量激增。5)游戏产业影响力逐步提高,政策层面既有管制又有扶持

-26%
-17%
-9%
-0%
8%
17%
16/816/1016/1217/217/417/617/8
传媒 沪深300
网络游戏行业2017H1大盘点
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目 录
1 半年度游戏市场总览:行业增速相对稳定,手游已成核心支柱1
1.1人口红利已尽,用户规模趋于稳定 ......... 1
1.2手游占比接近60%,主机平台略有上升 . 2
2 手游市场:增速虽放缓,但空间犹存 ...... 2
2.1用户增速放缓,渗透率接近饱和 . 3
2.2游戏集中度持续上升,第二梯队厂商盼突围 .......
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看