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传媒行业游戏行业深度报告_游戏王者启示录2017年浙商证券33页

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传媒行业 报告日期:2017年7月24日
游戏王者启示录
──游戏行业深度报告












:杨云 执业证书编号:S0860510120006
:021-80108130
:yangyun@stocke
[table_invest]行业评级
传媒行业 看好
[Table_relate]相关报告
1谈史论今:政策、舆论与游戏的对弈
2传媒行业周报(7.17-7.23)》2017.07.10
3《【浙商传媒】传媒行业周报
(7.10-7.16)》
4 《【浙商传媒】传媒行业周报(7.3-7.9)》
2017.07.10
5《【浙商传媒】传媒行业周报(6.26-7.2)
[table_research]报告撰写人: 杨云、颜沁、周也舒
数据支持人: 周也舒
报告导读
2016年腾讯和网易游戏两家公司的总营收额达1004.5亿元,占国内游
戏总营收的60%。其中,两家的端游市占率高达73%,手游市占率达69%。
得益于《王者荣耀》、《阴阳师》等爆款产品,两家头部公司的市场份额
集中度进一步提升。
投资要点
从腾讯网易游戏2017年的新游发布情况来看,细分市场和创新玩法已经
成为游戏巨头瞄准的发展方向。回顾历史,布局细分市场和专注创新玩法的公
司都抢占到市场先机。而《王者荣耀》和《阴阳师》带入的新游戏玩家——女
性用户和未成年人用户,也对细分游戏类型产生了更大的需求。国内独立游戏
市场的逐步扩大和Steam国内玩家人数的激增也印证了重玩法精品游戏的市场
潜力。专注细分市场和坚持创新玩法的厂家,将获得更多市场空间。
借鉴腾讯和网易的历史经验,用户获取的方式更加精细化和创新化,运营
的重要性也在不断被强调。这主要因为面对手游的海量产品,和日渐枯竭的用
户红利,获取用户的竞争和难度都不断加剧。腾讯《王者荣耀》在产品初期对
LOL玩家的针对性获取,以及针对后期的海量DAU,严格控制APRU,以维
持更长线的游戏生态。网易《阴阳师》起初针对二次元圈子KOL的精准营销,
之后却因运营失误而导致用户流失。巨头们的案例都证明了精准投放以及精细
运营影响一款游戏的爆发期和生命周期。
一方面,腾讯网易纷纷布局细分市场,表明了手游日渐饱和的存量市场里
仍存在新的机遇,富有创新玩法研发能力和抢先布局细分市场的公司将享有更
充分的经验和发展空间。另一方面,回顾腾讯网易的成功之道,在通过精准推
广获取大量用户后,精细化的运营再次推动用户的活跃度和黏性,延长产品生
命周期。
因此我们看好注重产品研发,专注创新玩法的公司:吉比特(603444),
以及拥有强流量运营能力和经验的标的:三七互娱(002555)、游族网络
(002174)。
风险提示:竞争进一步激烈,产品表现不及预期、用户获取成本进一步上涨、
游戏监管进一步趋严等。






[table_page] 传媒行业深度报告
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正文目录
1. 两大游戏强者——腾讯、网易 ................................................................................................. 5
2. 腾讯游戏帝国的崛起之道 ......................................................................................................... 6
2.1. 腾讯游戏2017Q1概况 ................................................................................................................................................. 7
2.2. 腾讯游戏的成功之道 .................................................................................................................................................... 8
2.2.1. 迭代优化,用户至上 ............................................................................................................................................................ 8
2.2.2. 精细运营,挖掘数据 ............................................................................................................................................................ 9
2.2.3. 社交平台,渠道助力 .......................................................................................................................................................... 10
2.2.4. 电竞生态,衍生加持 .......................................................................................................................................................... 12
2.3. 腾讯游戏2017新动向 ................................................................................................................................................ 13
2.3
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看