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2023年中银国际-建筑行业周报:广东省要求推广绿色建筑设计、全面推行绿色施工PDF

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文本描述
建筑装饰| 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 2 月 13 日
中性 建筑行业周报(2.6-2.12)
广东省要求推广绿色建筑设计、全面推行绿色施工
本周建筑行业指数上涨跑赢万得全A,细分板块普遍上涨。广东省人民政
府印发《广东省碳达峰实施方案》,要求推广绿色建筑设计、全面推行绿
色施工。
支撑评级的要点
建筑上涨总体跑赢万得全 A,细分板块普遍上涨:本周申万建筑指数收
盘 2,134.8 点,环比上周上涨 0.9%,跑赢万得全 A。行业平均市净率 0.90
倍,环比上周基本持平。细分板块普遍上涨,其中建筑租赁上涨 3.2%,
涨幅最大;钢构上涨 0.1%,涨幅最小。
本周行业重点关注:广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》,
要求推广绿色建筑设计、全面推行绿色施工。编制实施超低能耗建筑、
近零碳建筑设计标准,在广州、深圳等地区开展近零碳建筑试点示范。
到 2025 年,城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准,星级绿色建筑占比达
到 30%以上,新建政府投资公益性建筑和大型公共建筑全部达到星级以
上;加快推进建筑工业化,大力发展装配式建筑,推广钢结构住宅,开
展装配式装修试点。推广应用绿色建材,优先选用获得绿色建材认证标
识的建材产品。鼓励利用建筑废弃物生产建筑材料和再生利用,提高资
源化利用水平,降低建筑材料消耗。到 2030 年,装配式建筑占当年城镇
新建建筑的比例达 ,星级绿色建筑全面推广绿色建材,施工现场建
40%
筑材料损耗率比 2020 年降低 20%以上,建筑废弃物资源化利用率达55%。
2022 年基建投资高速增长,地产投资同比降幅较大:2022 年我国固定
资产投资完成额为 80.0 万亿元,同增5.1%。其中制造业、基建、地产开
发投资完成额分别为 26.5、21.0、13.3 万亿元,同比分别变动 9.1%、11.5%、
-10.0%。2022 年制造业投资同比增速相比 2021 年有所下滑但总体仍保持
较高增速;2022年基建投资增速显著高于 2018-2021 年增速水平,房地
产投资同比降幅较大。2022年基建投资中电力、交运、公用分别合计完
成投资 4.1、7.4、9.5 万亿元,分别同增 19.3%、9.1%、10.3%。2022年
三项基建投资同比均有较明显增长。
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《建筑行业周报(12.19-12.25)》20221225 2022 年地产开工、竣工及销售情况均较为低迷:2022 年百城土地成交规
《建筑行业周报(12.12-12.18)》20221220 划建面合计18.4 亿平,同减 3.2%;成交楼面均价平均值为2,004.4 元/平,
《建筑行业数据点评》20221216 同减 24.1%;全年百城供应土地规划建面合计22.2 亿平,同减7.7%;供
应土地挂牌价格平均值为 2,011.0 元/平,同减16.4%。总体而言,2022
中银国际证券股份有限公司 年土地供应和成交情况总体呈现量价齐减态势,且价格降幅明显高于建
具备证券投资咨询业务资格 面降幅。2022年地产开工、竣工、销售面积分别为12.06、8.62、13.60
建筑装饰 亿平,同比分别变动-39.4%、-15.0%、-24.3%。2022 年地产开工、竣工
及销售情况总体较为低迷,多家房地产企业暴雷、购房者对地产行业信
证券分析师:陈浩武心不足或为主要原因。2022年 11 月开始,房企融资端多项利好政策频发,
(8621)20328592各省市因城施策拉动地产需求促进销售,2023 年地产销售态势有望转好。
haowu.chen@bocichina
证券投资咨询业务证书编号:S1300520090006 投资建议
基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑,新基建领域建议关注产业链
联系人:林祁桢 逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能
qizhen.lin@bocichina 建;地产板块推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与BIM 技术先
一般证券业务证书编号:S1300121080012
发优势的华阳国际和发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。
评级面临的主要风险
基建资金力度不及预期,房地产宽松政策发力不及预期。
目录
投资建议 ................. 4
板块行情 ................. 5
建筑指数表现 ................. 5
细分板块表现 ................. 5
个股表现 ................. 6
公司事件 ................. 7
行业数据 ................. 8
主要行业数据 ................. 8
新签订单情况 ................. 9
重点公告 ............... 11
行业新闻 ....................... 11
公司公告 ....................... 12
风险提示 ............... 13
2023 年 2 月 13 日 建筑行业周报 2
图表目录
图表 1. 建筑行业近期走势 ................. 5
图表 2.本周建筑行业与万得全 A 表现对比 ........... 5
图表 3. 本周各细分板块涨跌幅 ................ 5
图表 4.本周建筑板块涨跌幅排名 .............. 6
图表 5.本周建筑板块大宗交易情况 .......... 6
图表 6.资金出入情况 ............. 6
图表 7.限售解禁一览表 ................ 7
图表 8.股东增减持一览表 ............ 7
图表 9.行业定增预案 ............. 7
图表 10. 电力、交运、公用投资增速比较 ............ 8
图表 11. 基建、地产、制造业投资增速比较 ........ 8
图表 12. 基建与地产投资增速比较 .......... 8
图表 13. 土地成交情况 ................ 8
图表 14. 新开工与竣工增速比较 .............. 9
图表 15.商品房销售面积与金额比较(销售面积在左) ........... 9
图表 16. ttm 口径下 12 月中国建筑开工、销售面积均下降 .......... 9
图表 17. 2022 年四家建筑央企新签订单增速均超 10% ............ 9
图表 18. 本周中标企业与中标项目一览 .............. 10
图表 19. 重点公司公告 .............. 12
附录图表20. 报告中提及上市公司估值表 .......... 14
2023 年 2 月 13 日建筑行业周报 3
aZcUaUOAnNtQaQbP9PnPnNpNoNkPqQtQeRnPvMbRtRmNxNmMyRvPpNsO
投资建议
预计 2023 年基建投资将实现稳定增长,关注建筑央企投资机会。基建投资作为稳增长重要抓手,2022
年投资增速有望超过 10%。2022 年各省市基建项目储备充足,但实物工作量落地尚不及预期,预计
积压项目将在 2023 年陆续开工;美联储加息步伐是否放缓以及未来疫情管控形势变化尚不明朗的背
景下,预计2023 年投资仍是拉动经济增长的重要动力,而政策落地时间短于制造业与房地产的基建
投资有望持续稳步增长。但在 2022 年基数较高的影响下,2023年基建投资增速或有下降,预计在
4.5%左右。我们认为 2023 年建筑央企在手订单有望逐步落地转化为业绩,建议关注建筑央企龙头中
国建筑,新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业
中国能建。
关注铝模板、高空作业平台、装配式建筑等成长性更优的细分赛道。考虑到2023 年基建投资增速或
将在高基数影响下回落,房地产行业仍处于弱复苏阶段,推荐关注建筑板块中成长性较强的细分赛
道:1)铝模板:较传统建筑模板更加经济高效,符合绿色建材政策要求,在低、中、高层建筑中的
渗透率不断提升;2)高空作业平台:行业快速扩容,随着租金下降、产品普及,有望在超市、仓储、
体育馆等多种场景持续拓展应用;3)装配式建筑:符合绿色建筑发展要求,渗透率不断提升,政策
要求 2030 年装配式建筑占新建建筑的比例达到40%。推荐铝模板领军企业志特新材、发力高空作业
平台的钢支撑租赁龙头华铁应急具有装配式与 BIM 技术先发优势的华阳国际。
2023 年 2 月 13 日 建筑行业周报 4
板块行情
建筑指数表现
板块总体上涨,跑赢万得全 A:本周申万建筑指数收盘 2,134.8 点,环比上周上涨 0.9%,跑赢万得
全 A。行业平均市净率 0.90 倍,环比上周基本持平。板块总体上涨,跑赢万得全 A。最近一年建筑
板块累计涨幅-7.4%,不及万得全 A 的-4.4%。
图表 1. 建筑行业近期走势
10%
0%
-10%
-20%
-30%
万得全A 建筑装饰
资料来源:万得,中银证券
图表 2.本周建筑行业与万得全A 表现对比
价格上周 本周涨跌幅(%) 上周 PB 本周 PB 估值变动
万得全 A5,159.8 5,198.5 0.7 1.71.70.0
建筑指数 2,115.9 2,134.8 0.9 0.90.90.0
资料来源: 万得,中银证券
细分板块表现
细分板块普遍上涨,建筑租赁板块涨幅最大:本周建筑细分板块普遍上涨,其中建筑租赁上涨 3.2%,
涨幅最大;钢构上涨 0.1%,涨幅最小。
图表 3. 本周各细分板块涨跌幅
3.5%
3.0%
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
建筑租赁 装修 土建施工工业建筑 园林 咨询 钢构
资料来源:万得,中银证券
2023 年 2 月 13 日 建筑行业周报 5