行业研究
证 券 研 究 报 告 农林牧渔 2023 年 03 月 25 日
宠物线上数据 2 月跟踪
推荐 （维持）
节后初春，宠市旺盛
宠物行业概况：2 月线上销售额重回高增。据炼丹炉淘系数据统计，2023 年华创证券研究所
1-2 月，宠物行业合计销售额为 42.24 亿元，同比增长 14.61%。分板块来看，
宠物食品1-2 月合计销售额为 21.10 亿元，同比增长 10.61%；宠物用品1-2 月证券分析师：雷轶
合计销售额为 10.61 亿元，同比增长 16.31%；宠物保健品 1-2 月合计销售额为
3.74 亿元，同比增长 11.48%。邮箱： leiyi@hcyjs
执业编号：S0360522060001
2023 年 2 月份，宠物行业整体销售额 22.71 亿元，同比增长 50.08%，环比增
长 16.20%。分板块来看，宠物食品销售额达11.12 亿元，同比增长 43.26%，证券分析师：肖琳
环比增长11.38%；宠物用品销售额 5.42 亿元，同比增长 44.55%，环比增长 邮箱： xiaolin@hcyjs
；宠物保健品销售额 亿元，同比增长 ，环比增长。
4.59% 2.05 37.40%22.16% 执业编号：S0360523020003
宠物食品：猫粮规模及增速均高于狗粮。2 月全价狗主粮销售额2.68 亿元，
证券分析师：陈鹏
同比增长27.69%，狗零食销售额 0.76 亿元，同比增长 29.86%；全价猫主粮销
售额同比增长 55.88%至 5.83 亿元，猫零食销售额 1.84 亿元，同比增长38.30%。电话：021-20572579
当 前 宠 物 食 品 行 业 格 局 仍 较 为 分 散 。 宠 物 食 品 行 业 CR3/5/10 分 别 为邮箱：chenpeng1@hcyjs
14.31%/19.94%/29.49%。具体来看，2 月宠物食品前十大品牌中，头部国产品执业编号：S0360521080002
牌市占率合计 15.18%，高于海外头部品牌（皇家、渴望、爱肯拿、instinct） 联系人：顾超
14.31%。
邮箱： guchao@hcyjs
宠物用品：销售额快速增长，猫/狗美容清洁用品为最大板块。从细分品类来
看，日用品、玩具、服饰及配件和美容清洁用品线上销售额分别为 1.73 亿元、
0.49 亿元、0.32 亿元和 2.84 亿元，同比均有所增长，其中猫/狗日用品同比增 行业基本数据
长 76.54%，增幅最高。环比来看，除宠物服饰及配件销售额下滑 36.83%，其 占比%
余品类均有所增长。股票家数(只)95 0.01
总市值(亿元) 14,637.211.57
宠物保健品：销售额快速反弹。细分板块来看，猫/狗药品和猫/狗保健品的销
流通市值(亿元)10,387.831.46
售额分别为0.91 亿元和 1.14 亿元，同比分别增长 30.36%、43.49%，环比分别
增长 22.83%、21.63%。
相对指数表现
行业新趋势跟踪：原料求“鲜”，工艺升级。从销售额来看，生骨肉销售额 0.68 % 1M 6M12M
亿元，冻干销售额 2.91 亿元，低温烘焙销售额 0.28 亿元，鲜肉销售额 0.74 亿绝对表现 -3.9%-4.9% -5.8%
元，同比、环比均有小幅度上涨。从占宠物食品比重变化来看，低温烘培系列
相对表现 -0.0%-6.9%0.7%
产品占比呈现增长的趋势，2 月占比为2.49%，同比增长 1.54pct，环比增长
0.30pct。生骨肉、冻干、鲜肉系列产品占宠物食品比重月度间有所波动，整体 2022-03-23~2023-03-22
11%
上也呈现增长态势。2 月冻干系列产品占比26.17%，同比增长4.33pct，环比
增长 0.17pct；生骨肉系列产品占比 6.11%，同比增长1.72pct，环比略降 0.13pct； 1%
鲜肉系列产品占比 6.69%，同比增长3.37pct，环比增长0.46pct。-8%
22/03 22/06 22/08 22/10 23/01 23/03
投资建议：线上成绩节后首月告捷，宠物经济愈加蓬勃。线上渠道为中国宠-18%
物市场的核心渠道，近年来占比在40%左右，是各大宠物品牌引流增收的“必
争之地”。1月由于疫情扰动、供应链不畅、物流因年节较早停滞等因素，宠农林牧渔 沪深300
物行业受到一定阶段性影响；2 月行业整体数据同环比均见强劲增长，全年随
着消费复苏、经济稳定增长，宠物经济愈显欣欣之势。 相关研究报告
求新中谋变，国牌引领行业新风尚。当前来看，最大程度保留宠粮原材料营 《京宠展调研报告：精雕细琢，躬身破局》
养，迎合宠物肉食天性或已成为行业趋势共识，生骨肉、冻干、鲜肉、低温烘 2023-02-27
《天元宠物（）深度研究报告：深耕宠物
焙四大市场已有了一定程度的消费者认知。国产品牌凭借对市场的紧密跟踪、 301335
用品二十年，专注自身“平台化”能力》
快速响应与自身工艺的不断优化，在这四个细分赛道均表现不俗；单赛道月销
2023-02-21
售额过千万的品牌中，麦富迪、鲜朗等国牌皆身位靠前。
宠物经济于消费低迷时彰显其韧性，并有望在 2023 年——消费全面复苏之年
开启新一轮增长。国货品牌顺应宠粮新势，积极布局主粮赛道，国产替代进程
演绎或见加速。推荐“平台化”能力突出的老牌宠物用品龙头天元宠物；建议
关注本土宠物食品龙头企业中宠股份、佩蒂股份；同时关注新上市的宠物新
秀源飞宠物。
风险提示：原材料价格波动、汇率波动、政策风险、消费恢复不及预期。
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载
宠物线上数据月跟踪
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目录
一、宠物行业概况：2 月线上销售额重回高增 .............. 4
二、宠物食品：猫粮规模及增速均高于狗粮 .......... 6
三、宠物用品：销售额快速增长，猫/狗美容清洁用品为最大板块 ........ 9
四、宠物保健品：销售额快速反弹 ................. 10
五、行业新趋势跟踪：原料求“鲜”，工艺升级 ........... 12
六、投资建议 .................. 13
七、风险提示 .................. 14
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2
宠物线上数据月跟踪
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图表目录
图表 1 宠物行业线上销售额整体呈现上涨趋势 ......... 4
图表 2 宠物行业线上细分板块销售额 ........... 4
图表 3 2 月宠物行业细分板块线上销售额占比 .......... 4
图表 4 2 月宠物行业线上细分板块同/环比趋势 ......... 4
图表 5 2 月宠物行业线上前十大品牌 ............ 5
图表 6 知名宠物国产品牌线上市占率变化情况 ......... 5
图表 7 知名宠物海外品牌线上市占率变化情况 ......... 5
图表 8 宠物食品细分板块线上销售额 ........... 6
图表 9 2 月宠物食品线上细分领域情况 ............... 6
图表 10 2 月宠物食品品牌线上市占率 .......... 7
图表 11 2 月宠物食品行业线上前十大品牌 ......... 7
图表 12 2 月狗零食线上十大品牌 ........... 8
图表 13 2 月猫零食线上十大品牌 ........... 8
图表 14 2 月狗主粮线上十大品牌 ........... 8
图表 15 2 月猫主粮线上十大品牌 ........... 8
图表 16 2 月宠物食品线上前十大热销商品 ......... 8
图表 17 宠物用品细分板块线上销售额 ................ 9
图表 18 2 月宠物用品线上细分领域情况 ............. 9
图表 19 2 月宠物用品线上前九大品牌 ............... 10
图表 20 2 月十大宠物用品线上热销商品 ........... 10
图表 21 宠物保健品细分板块线上销售额 .......... 11
图表 22 2 月宠物保健品线上细分领域情况 .............. 11
图表 23 2 月宠物保健品线上前九大品牌 ........... 11
图表 24 2 月十大宠物保健品线上热销商品 .............. 12
图表 25 四大新趋势线上市场销售额（亿元） ......... 12
图表 26 四大新趋势市场占宠物食品比重呈增长趋势 ........... 12
图表 27 2 月各品牌生骨肉系列产品线上市占率 ............. 13
图表 28 2 月各品牌冻干系列产品线上市占率 .......... 13
图表 29 2 月各品牌鲜肉系列产品线上市占率 .......... 13
图表 30 2 月各品牌低温烘焙系列产品线上市占率 ......... 13
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一、宠物行业概况：2月线上销售额重回高增
据炼丹炉淘系数据统计，2023年 1-2 月，宠物行业合计销售额为42.24 亿元，同比增长
14.61%。分板块来看，宠物食品1-2 月合计销售额为21.10 亿元，同比增长10.61%；宠
物用品 1-2 月合计销售额为 10.61 亿元，同比增长16.31%；宠物保健品1-2 月合计销售
额为 3.74 亿元，同比增长11.48%。
2023 年 2 月，宠物行业整体销售额 22.71 亿元，同比增长50.08%，环比增长16.20%。分
板块来看，宠物食品销售额达11.12 亿元，占比 48.96%；宠物用品销售额 5.42 亿元，占
比 23.89%；宠物保健品销售额 2.05 亿元，占比 9.05%。从各板块增速来看，宠物食品销
售额同环比增速均较高，同比增长 43.26%，环比增长11.38%，疫后防疫政策优化刺激消
费显著，叠加节后销售陆续恢复，2 月宠物食品销售成绩重现旺盛。宠物用品销售额同
比增长 44.55%，环比增长 4.59%；宠物保健品销售额同比增长37.40%，环比增长 22.16%。
图表 1 宠物行业线上销售额整体呈现上涨趋势 图表 2 宠物行业线上细分板块销售额
宠物行业销售额（亿元） 同比 环比宠物食品销售额（亿元） 宠物用品销售额（亿元）
宠物保健品销售额（亿元）
40 100%
35 80% 20
3018
60% 16
25
40% 14 11.12
2012
20% 10
158 5.42
10 0% 6
-20% 4 2.05
5 2
0 -40% 0
资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫） 资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫）
图表 3 2 月宠物行业细分板块线上销售额占比图表 4 2 月宠物行业线上细分板块同/环比趋势
宠物食品 宠物用品 宠物保健品 其他销售额（亿元） 同比 环比
12 50%
45%
43.26%44.55%
10 40%
37.40%
18.11% 35%
8
30%
9.05% 48.96% 6 25%
22.16%
20%
4
15%
23.89% 11.38%
2 10%
4.59% 5%
0 0%
宠物食品 宠物用品 宠物保健品
资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫） 资料来源： 炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫）
品牌集中度：宠物行业集中度较为分散，品牌 CR3/5/10 分别为 7.06%/10.16%/15.47%。
在 2 月宠物行业销售额前十大品牌中，国产品牌占据六席，分别为麦富迪、凯瑞思、卫
仕、网易严选、伯纳天纯以及瓜洲牧。
从销售额来看，皇家以 6314.73 万元的销售额位居第一，同比增长 62.70%，环比增长
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10.59%。麦富迪作为国产品牌引领者，位居第二，本月销售额达5803.05 万元，同比增
长 41.31%，环比增长 11.03%。此外，instinct本月销售额达 2469.46万元，同比增长115.26%；
“优质新贵”网易严选本月销售额达 2808.17 万元，销售额同比增长 73.84%，增速靠前。
价格方面，前十大品牌价格均有所上涨。但国外高端品牌原始猎食渴望、爱肯拿、instinct、
皇家价格优势仍较为明显，销售均价分别为626.93 元/件、438.91元/件、427.89元/件、
209.09 元/件，而国产品牌普遍价格偏低，均价集中在60-80 元/件左右的区间。伯纳天纯
作为国产高端宠物粮，远高于国产品牌均价达244.24 元/件，已经彰显其一定的品牌溢价。
图表5 2 月宠物行业线上前十大品牌
宠物行业前销售额销量均价占比
销售额同比 均价同比 销售额环比 均价环比
十大品牌 （万元） （万件） （元/件） (宠物行业)
皇家6314.73 30.20 209.09 2.78% 62.70% 44.46% 10.59% 3.03%
麦富迪5803.05 88.49 65.58 2.56% 41.31% 12.64% 11.03% 1.64%
原始猎食渴望3912.70 6.24 626.93 1.72% 11.98% 43.00% 29.77% 9.57%
凯锐思3817.37 45.57 83.77 1.68% -3.10% 16.54% 0.39% -0.06%
爱肯拿3212.32 7.32 438.91 1.41% 10.40% 34.10% 44.03% -2.31%
卫仕2933.22 35.53 82.55 1.29% -21.66% 10.95% 23.07% 12.04%
网易严选2808.17 33.55 83.70 1.24% 73.84% 3.25% 0.82% 3.93%
instinct2469.46 5.77 427.89 1.09% 115.26% 11.27% 17.24% -15.80%
伯纳天纯1948.60 7.98 244.24 0.86% 46.28% 35.59% 4.54% 5.11%
瓜洲牧1900.14 96.37 19.72 0.84% 19.38% 7.18% 15.24% -1.12%
资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫）
从知名国产品牌市占率变化情况来看，麦富迪稳居国产品牌市占率第一，凯锐思与卫仕
争夺行业第二的位置，伯纳天纯、顽皮、比乐市占率较为接近。具体来看，麦富迪、凯
锐思 2 月市占率分别为2.56%、1.68%，但较 1 月环比分别下降0.12pct、0.26pct，同比分
别下降0.16pct、0.92pct；而顽皮、比乐等品牌表现出较好的增长态势，同比分别增长 0.08pct、
0.01pct。海外品牌市占率方面，皇家、原始猎食渴望优势较大，始终居于前二，其余品
牌竞争较为激烈。
图表6 知名宠物国产品牌线上市占率变化情况 图表 7 知名宠物海外品牌线上市占率变化情况
资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫） 资料来源：炼丹炉，华创证券（注：口径为淘宝+天猫）
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