数字化转型对高科技企业绩效的影响机理研究
数字化转型对高科技企业绩效的影响机理研究
摘要
十九届五中全会指出要把发展经济着力点放在实体经济上，加快数字化
发展，推动数字经济与实体经济深度融合，建设数字中国。科技作为发展的
核心内在动力，高新技术企业是集技术和知识于一体的经济主体，与一般企
业不同，主要从事研发活动，具有较高的先进性。数字经济时代，大数据、
物联网、人工智能、5G等数字技术飞速发展，正成为助力高科技企业智能升
级的关键驱动力，提高企业应对危机能力和竞争力。
本文借助 2007-2018年中国高科技上市公司数据，探讨数字化转型对企
业绩效的影响及其机制路径。研究发现：首先，数字化转型能够显著提升高
科技企业绩效，并在数字化转型程度较高的高科技企业中效果更为明显，且
呈现持续性的提升效应。其次，考虑到企业微观自身因素（如产权性质、企
业年龄）以及外部环境因素（譬如宏观经济环境、金融周期），这些因素均可
能对数字化转型与企业绩效之间关系产生异质性影响，实证发现，从产权性
质来看，国有高科技企业数字化转型提升企业绩效较为显著；从企业年龄来
看，无论是年轻企业还是成熟型企业，数字化转型都能有效提高企业绩效；
从宏观经济环境角度来看，宏观经济环境较好时，数字化转型对企业绩效提
升效果更加显著；从金融周期视角来看，处于牛市时数字化转型提高企业绩
效更佳。第三，机制路径表明，“降成本”、“提效率”这两条渠道是疏通数
字化转型与企业绩效之间关系的重要中介机制。第四，政府在支持高科技企
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数字化转型对高科技企业绩效的影响机理研究
业数字化阶段所展现的宏观治理效应和微观治理效应存在显著差异；具体而
言，政府“广覆盖”式的财政科技投入，严重损害了数字化转型对企业绩效
的正向激励效能，但是政府对高科技企业实施的“精准滴灌”补贴政策有益
于改善数字化转型与企业绩效之间的正向激励作用。最后，从固定效应、替
换核心变量、剔除金融危机、股灾影响、剔除直辖市企业、控制其他因素和
工具变量法（IV-GMM）等方面对本文研究结论进行稳健性和内生性检验。
本文丰富了企业绩效的影响因素的研究，并为政府高质量引导企业数字
化转型提供重要经验证据和政策启示：其一，通过数字化赋能提高企业效能，
促进传统高科技企业结合自身实际情况提高数字化建设水平和运营能力，助
力高科技企业实现技术、信息、运营的精准对接，驱动生产柔性化、制造智
能化、管理和销售数字化，进而降低成本，提高效率和供给质量；其二，通
过深入挖掘、采集和分析企业数据，助力企业提高劳动生产效率，推升数字
化转型质效，提高企业绩效和可持续竞争力；其三，有助于加强政府治理，
合理、有针对性地发放政府补贴。
关键词：数字化转型，企业绩效，高科技企业，财政科技收入，政府补贴
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数字化转型对高科技企业绩效的影响机理研究
RESEARCH ON THE INFLUENCE MECHANISM OF
DIGITAL TRANSFORMATION ON THE PERFORMANCE
OF HIGH TECH ENTERPRISES
ABSTRACT
The Fifth Plenary Session of the 19th CPC Central Committee pointed
out that we should focus on the real economy, accelerate digital
development, promote the deep integration of the digital economy and the
real economy, and build a digital China. As the core power of development,
technology is a high-tech enterprise with the integration of technology and
knowledge. It is different from the general enterprises, and is mainly
engaged in R & D activities, and has advanced nature. In the era of the
digital economy, with the rapid development of big data, the Internet of
things, artificial intelligence, 5G, and other digital technologies, it is
becoming a key driving force for high-tech enterprises to upgrade their
intelligence and improve their ability to cope with crisis and
competitiveness.
Based on the data of China's high-tech listed companies from 2007 to
2018, this paper discusses the impact of digital transformation on
enterprise performance and its mechanism path. The results show that:
first of all, digital transformation can significantly improve the performance
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。。。以下略