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报告摘要：
未来已来，5G开启万物互联大时代。5G三大场景给定了八个技术指标，
相比4G有极大提升。运营商和设备商也积极开展布局，技术成果也不断
革新。国内三大运营商也已经对5G有明确的投资节奏，设备商方面，华
为中兴也已经走在世界前列。同时5G网络架构的演进，将在前传、回传
等多领域拉动光器件需求的增长，如光纤光缆、射频器件、光模块等都将
极大受益。未来几年受益于运营商资本开支的回暖以及5G投资带来的新
增需求，有望给通信企业带来新一轮的快速发展期
三大运营商加速推进，物联网有望加速落地。万物互联作为5G三大场景
之一，地位举足轻重。工信部也在今年发文，要求到2017年末，我国NB-IoT
基站规模要达到40万个，NB-IoT的连接总数要超过2000万。到2020年，
NB-IoT基站规模要达到150万个，NB-IoT的连接总数要超过6亿，实现
全国的普遍覆盖，物联网产业链包括平台层、芯片、模组、终端、下游行
业应用都将迎来爆发增长期
通信行业投资策略：5G时代近在咫尺，物联加速先落地。我们从市场空
间、行业增速、技术壁垒三个维度梳理了通信行业，明年重点推荐5G和
物联网方向。推荐5G行业的主设备中兴通讯，烽火通信；光模块厂商中
际旭创、光迅科技；光纤光缆行业亨通光电；基站天线行业的通宇通讯、
盛路通信；物联网方向的高新兴，宜通世纪
风险提示：市场竞争程度加剧；5G和运营商资本开支低于预期；
重点公司主要财务数据：
重点公司
现价 EPS PE
评级
11月4日 2016A 2017E 2087E 2016A 2017E 2018E
中兴通讯 31.58 -0.57 1.06 1.20 -55.4 29.8 26.3 买入
烽火通信 33.21 0.73 0.93 1.21 45.5 35.7 27.4 增持
中际旭创 47.76 1.06 1.70 2.09 45.1 28.1 22.9 买入
光迅科技 26.23 7.72 4.47 6.10 3.4 5.9 4.3 买入
宜通世纪 11.77 0.65 0.74 1.03 18.1 15.9 11.4 买入
高新兴 14.5 0.50 0.34 0.45 29.0 42.6 32.2 增持
[Table_Invest]
优于大势
上次评级：优于大势
[Table_PicQuote] 历史收益率曲线
-14%
-7%
0%
7%
14%
201
6/10
201
6/11
201
6/122017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/9
通信沪深300
[Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M
绝对收益 -1.42% 11.85% -1.76%
相对收益 -6.68% 3.51% -21.98%
[Table_Market] 行业数据
成分股数量（只） 73
总市值（亿） 10424
流通市值（亿） 5056
市盈率（倍） 49.91
市净率（倍） 2.04
成分股总营收（亿） 3730
成分股总净利润（亿） 148
成分股资产负债率（%） 57.84
[Table_Report] 相关报告
《通信行业中报综述：光通信、统一通信依
然高景气，关注物联网和5G机会》
2017-09-08
《东北证券通信行业2017年中期投资策略：
布局成长行业龙头，迎接物联网和5G大时
代》
2017-07-10
《东北证券通信行业周报：政府报告提出加
快国企改革，关注电信国改主题》
2017-03-06
[Table_Author]
证券分析师：熊军
执业证书编号：S0550517030001
021-20361109 xiongj@nesc
研究助理：黄瀚
执业证书编号：S0550117050029
021-20363245 huangh@nesc
/通信
发布时间：2017-11-10
请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 36
[Table_PageTop] 行业深度报告
目 录
1. 2017年通信板块回顾及2018年投资机会 ........ 5
1.1. 2017年通信板块行情回顾.......5
1.2. 2017年通信行业发展概述.......5
1.2.1. 运营商资本开支将逐步增长.... 5
1.2.2. 光通信行业依然处于高景气度8
1.3. 2018年通信行业投资机会.......
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
