分类号密级
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货币政策、公司治理与民营企业投资效率
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学位申请人：谢志宏
学号：２１７１２０２Z ６Ｑ４２
学科专业：财务管理学硕士
研究方向：公司治理
指导教师：冯建
定稿时间：２０２０年６月
西南财经大学
学位论文原创性及知识产权声明
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宄工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他
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人和集体，均已在文中以明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全
由木人承担。
本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。
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本学位论文。
本学位论文属于
１。
、□密，解后适用授书
保在年密本权
２
、＆保密
特此声明。
学位申请人：
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摘要投资是经济利益实体在特定时期内在某个领域内投入足够的资金和实物
货币等值物的事实，以在可预见的后期时点收获丰厚利益，或者以资本增值
一
为最终目标的经济选择行为。企业的投资行为主要包括两人类，类是投入
，、，
货币资金购买厂房机器设备等实物资产通过生产经营活动得到利润；另
一
类是以货币资金购买流通于市场屮债券股票等，获得债券利息以及参与持
。
有股票的公司利润分配相较于投机的短期行为，投资的持续时间更长，体现
一
在投资是在可预期的将来时点获得定持续的利益流入，涉及收益的时序累
积过程，投资过程是占用已投资资本的程序，是增值和收回资本价值的时间
程序。而民营企业作为社会中重要的价值增值牛产者，日益形成推动社会和
。
经济向前的支柱型动力，其投资行为以及投资效率的关键性显而易见
本论证文章在总结文献的研宄理论之后，以融资约束、信息不对称、信贷
配给、公司治理等理论作为理论基础，运用规范分析的方法与实证分析的方
式系统地研宄了货币政策、公司治理、民企投资效率三者的联系。
一
本论证研宄的主体分为以下五个内容：第部分呈现此论证文章选题的
现实背景和学术背景，指出了本文存在的理论价值与实践意义，简要描述了
文章的研宄思路与所采用的研宄方法，以及包含了具体的研宄顺序内容以及
文章进行研究的逻辑框架，段落末列示了此研究具有的贡献和局限之处。第
二、
部分总结归纳理论基础，文献研宄以整理企业投资效率的相关文献为始，
其次通过梳理货币政策于企业投资效率的影响研究，以及公司治理于企业投
资效率的影响研宄充分展现学术领域相关的文献研宄成果，并借以总结出关
键性的理论作为此论证文章研究的前提。第三部分主要从理论上分析了货币
－
政策、公司治理、民企投资效率此三者的联系。第四部分以２０１０２０１９的样本
数据对货币政策、公司治理与民企投资效率进行了实证研究。最后的内容部
分是这篇文章的最终结论与建议和对策。
１
货币政策、公司治理与民营企业投资效率
本文通过理论分析合理推导有关假设，从数据库获取最新的数据采用实
一
证方法验证假设，从而得出三大研宄结论，第货币政策与民企投资效率存
二
在非线性关系，第公司治理机制能有效提升民企投资效率以及第三公司治
理能够缓解宽松货币政策对民企投资效率的负面影响。在最后本文还基于以
上的研宄结论提出了在宏观政策的制定中政府应增加对微观个体的多方位思
考，深化商业银行等金融机构产权改革、政府和企业应合力促进公司治理相
、
关制度的构建和完备化，总结而言民企投资效率的提升应该是政府银行以
及民营企业三方共同努力的结果的对策和建议。
、、
关键字：货币政策公司治理投资效率
２
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