传媒与互联网行业
分析师：钟奇（S0850513110001）郝艳辉（S0850516070004）
联系人：毛云聪刘欣 唐宇 孙小雯 强超廷
2017年2月4日
游戏行业专题报告：2017年手游仍为增长引擎，游戏行业进
入精品化运营时代
证券研究报告
（增持，维持）
1 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
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目录
网络游戏行业（端游、页游、手游等）近5年复合增长率为21.7%，保持快速增长态势。

2016年中国游戏实际销售收入达1655.7亿元（+17.7%），增长率有所放缓，其中移动游戏
市场销售收入为819.2亿元（+59.2%），占比首次超过客户端游戏市场，达到49.5%；端游
市场收入为582.5亿元（-4.8%）首次负增长，页游市场收入为187.1亿（-14.8%）也出现负
增长，体现出PC游戏整体处于下降趋势。中国游戏用户规模达到5.66亿人（+5.9%），行
业人口红利接近尾声，进入存量经营时代，手游将成为未来游戏行业核心增长点。

手游依旧保持较高增速，端游、页游首次出现负增长
2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：艾瑞咨询，海通证券研究所
图1 2011~2018年网络游戏产业整体市场规模 图2 2011~2018年游戏产业结构细分情况51525
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中国网络游戏市场规模（亿元，左轴） 增长率(%，右轴)
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