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内容为王：进口片表现强劲，手游板块亮点频出

2017年投资策略 2017年6月27日

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网站着力发展的盈利模式。付费点播、会员服务和增值服务不断兴起，互联网视频行业的盈利
模式更加多元化，2017年上半年短视频及直播成为新的风口，预计到2017年下半年移动端视
频用户将达2.42亿人。到2019年用户付费将成为在线视频行业第二大收入来源。互联网视频
行业的付费环境以及用户习惯等方面的不断完善带动整个行业的持续发展互联网内容产业风起
云涌，内容付费成为各视频网站着力发展的盈利模式。付费点播、会员服务和增值服务不断兴
起，互联网视频行业的盈利模式更加多元化，2017年上半年短视频及直播成为新的风口，预计
到2017年下半年移动端视频用户将达2.42亿人。到2019年用户付费将成为在线视频行业第
二大收入来源。互联网视频行业的付费环境以及用户习惯等方面的不断完善带动整个行业的持
续发展。

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链转移。我们认为2017年下半年拥有优质内容的进口片将是票房上升的驱动因素，需要关注
打通全产业链的龙头企业。

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不断提高。未来游戏行业的争夺点在于存量市场，手游超过端游成为最大游戏品类。2017年
Q1季度一线厂商重点推出的新手游就有102款，从产品类型上看，重度游戏占比重较大。2017
年下半年“游改电影”及“影改游戏”的“影游联动”模式将更加凸显。

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12.3%，行业规模达到120亿，同比上升25%。其中，原创内容占比上升11个百分点至80%。

预计到2017年下半年，中国手机网民的规模将达7.39亿，手机网民渗透率将达到95.9%，接
近全网民的移动化。2017年第一季度移动阅读覆盖人群规模首破3亿人，预计到年底移动阅读
用户接近手机网民的一半。提升原创内容开发实力，打造开发全IP运营是数字阅读行业持续发
展的关键。

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娱，完美世界，游族网络，恺英网络 ；数字阅读行业：平治信息。

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本期内容提要:

证券研究报告
行业研究——投资策略
传媒行业

传媒行业相对沪深300表现

资料来源：信达证券研发中心

郭荆璞 首席分析师
执业编号：S1500510120013
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李 丹研究助理
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