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行业研究 |深度报告
通信行业
液冷，顺应低碳数字时代需求的高效冷却
技术
看好（维持）
国家/地区
行业
中国
通信行业
报告发布日期
2023年 06月 08日
核心观点
液冷具有比风冷更高的冷却效率，可分为直接液冷（如冷板式液冷）和间接液冷
（如浸没式液冷）。由于液体的比热容远高于气体，因此相比于常见的风冷技术，
液冷可实现散热效率的极大提升。根据接触方式的不同，液冷可分为两种：（1）
冷板式液冷属于间接接触型液冷技术，通过装有冷却液的冷板与设备接触进行散
热，该液冷技术发展较早且改造成本较低因而技术更成熟、生态更完善，目前属于
液冷中应用最为广泛的技术之一；（2）另一种是直接接触型液冷技术，较为典型
的是浸没式液冷，是指将发热器件浸泡在冷却液中，两者直接接触以协助器件散
热，该技术可更大程度上利用液体比热容大的特点，进一步提升制冷效率。
证券分析师
张颖
021-63325888*6085
数据中心领域：电信运营商发布“三年愿景”，2025年液冷数据中心占比有望达
50%。数据中心的电能消耗源于 IT设备、制冷设备、供配电系统和照明等，根据
《绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势》，我国数据中心约有
45%的能耗用于 IT设备，43%用于散热冷却设备。IT设备在工作中会产生热量，
而过热和过湿又会反过来损害设备，削弱设备性能、降低设备寿命，因此需采用冷
却技术进行降温。目前数据中心冷却仍以风冷为主，但随着数据中心数量增加、大
型机架占比提升，数据中心高耗电的问题已不容忽视，政策对于 PUE的要求也日
趋严格，另一方面，高算力需求或将推动数据中心功率密度的提升，进一步提升液
冷需求。2023年 6月 5日，三大运营商发布《电信运营商液冷技术白皮书》，提
出运营商将于 2023年开展技术验证；2024年新建数据中心项目 10%规模试点应
用液冷技术；2025年 50%以上数据中心项目应用液冷技术，有望催化液冷技术渗
透率的提升。
zhangying1@orientsec
执业证书编号：S0860514090001
香港证监会牌照：BRW773
卢日鑫
证券分析师
证券分析师
021-63325888*6118
lurixin@orientsec
执业证书编号：S0860515100003
施静
021-63325888*3206
shijing1@orientsec
执业证书编号：S0860520090002
香港证监会牌照：BMO306
储能领域：2025年渗透率有望达到 45%左右。储能系统是一个由大量电池、
PCS、BMS、EMS、温控、消防等子系统组成的复杂系统，其中电池是系统的核
心部件。温度对电化学储能系统的容量、安全性、寿命等性能都有影响，因此需要
对储能系统进。。。以下略