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建议超配市场情绪类因子_20180805_国泰君安_13页

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市场情绪 国泰君安
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更新时间:2019/7/17(发布于湖北)

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文本描述
量化产品周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13 1. 风格因子收益统计风格因子收益统计以结构化风险模型为基础,通过对个股特征的因子化 定义,构建了10大类市场风格因子,具体包括贝塔(Beta)、动量 (Momentum)、市值(Size)、盈利(Earnings Yield)、波动(ResidualVolatility)、成长(Growth)、价值(BTOP)、财务杠杆(Leverage)、流 动性(Liquidity)、非线性市值(Non Linear Size)。风格因子的具体定义 方式可参考国泰君安金融工程数量化研究专题报告《基于组合权重优化 的风格中性多因子选股策略》。风险模型以回归计量方法,计算各类风 格纯因子收益率,具体结果如下:2018年8月风格因子收益率统计情况如下:图: 2018年8月风格因子收益率统计:-0.55% -0.15% 0.13% -0.13% -0.57% -0.07% -0.18% 0.19% -0.43% 0.09% -0.70% -0.60% -0.50% -0.40% -0.30% -0.20% -0.10% 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% 表:2018年以来风格因子累积收益率情况如下: Beta Momentum Size E_Y Volatility Growth BTOP Leverage Liquidity NLSizeCum_Ret 9.19% 4.31% -4.46% 1.04% -3.44% 1.45% 1.47% -1.53% -7.03% -2.04%Sharpe 4.53 2.29 -1.99 0.71 -1.15 1.40 1.11 -1.80 -6.38 -3.41 2. 选股模型业绩跟踪2.1. 多因子指数增强模型多因子指数增强模型选择盈利、一致预期、估值、成长性、市场情绪、 交易行为等若干因子,对个股收益率进行量化预测,同时利用风险优化 模型,在控制组合风险暴露的基础上,尽可能获得超越基准的收益回报, 实现最优投资组合风险调整后收益。2018年8月多因子指数增强模型沪深300组合跑输基准-0.04%,月中超 额收益最大回撤0.49%。中证500组合跑输基准-0.22%,月中超额收益最 大回撤0.30%。2018年以来多因子指数增强模型累积净值如下:国泰君安版权所有发送给:殷钦怡 p2 国泰君安版权所有发送给 :殷钦怡 p2量化产品周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 13 图:沪深300增强组合0.800 0.850 0.900 0.950 1.000 1.050 1.100 1.150沪深300增强沪深300 图:中证500增强组合0.750 0.800 0.850 0.900 0.950 1.000 1.050 1.100中证500增强中证500 表:2018年多因子增强组合绩效统计 累积超额收益 跟踪误差 超额收益最大回撤 信息比率沪深300增强 7.82% 4.05% 2.67% 3.28中证500增强 6.22% 6.04% 6.21% 1.78表:2018年8月沪深300增强组合明细股票代码 股票名称 个股权重 股票代码 股票名称 个股权重000001.SZ 平安银行 2.16% 600487.SH 亨通光电 1.57%000333.SZ 美的集团 2.55% 600516.SH 方大炭素 1.72%000423.SZ 东阿阿胶 2.55% 600519.SH 贵州茅台 2.04%000625.SZ 长安汽车 1.01% 600585.SH 海螺水泥 1.18%000651.SZ 格力电器 2.55% 600674.SH 川投能源 2.47%000858.SZ 五粮液 1.33% 600688.SH 上海石化 0.52%001979.SZ 招商蛇口 1.20% 600704.SH 物产中大 1.18%002008.SZ 大族激光 0.88% 600887.SH 伊利股份 2.55%002027.SZ 分众传媒 1.19% 601006.SH 大秦铁路 2.18%002304.SZ 洋河股份 2.55% 601012.SH 隆基股份 1.81%002415.SZ 海康威视 2.55% 601088.SH 中国神华 1.74%002466.SZ 天齐锂业 1.57% 601169.SH 北京银行 2.55%002555.SZ 三七互娱 1.75% 601186.SH 中国铁建 1.04%国泰君安版权所有发送给:殷钦怡 p3 国泰君安版权所有发送给 :殷钦怡 p3量化产品周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 13 002608.SZ 江苏国信 1.11% 601211.SH 国泰君安 2.55%300122.SZ 智飞生物 2.55% 601238.SH 广汽集团 2.55%300136.SZ 信维通信 2.55% 601288.SH 农业银行 2.55%600011.SH 华能国际 0.64% 601318.SH 中国平安 2.55%600016.SH 民生银行 2.55% 601377.SH 兴业证券 0.67%600029.SH 南方航空 0.87% 601398.SH 工商银行 2.55%600031.SH 三一重工 0.80% 601601.SH 中国太保 2.55%600276.SH 恒瑞医药 1.93% 601628.SH 中国人寿 2.55%600346.SH 恒力股份 1.03% 601788.SH 光大证券 1.01%600352.SH 浙江龙盛 2.14% 601800.SH 中国交建 2.55%600383.SH 金地集团 2.21% 601888.SH 中国国旅 0.94%600398.SH 海澜之家 1.02% 601988.SH 中国银行 2.55%表:2018年8月中证500增强组合明细股票代码 股票名称 个股权重 股票代码 股票名称 个股权重000021.SZ 深科技 2.55% 600298.SH 安琪酵母 1.54%000031.SZ 中粮地产 2.55% 600418.SH 江淮汽车 2.01%000418.SZ 小天鹅A 2.10% 600426.SH 华鲁恒升 2.55%000581.SZ 威孚高科 0.61% 600545.SH 卓郎智能 1.93%000656.SZ 金科股份 1.20% 600633.SH 浙数文化 1.69%000703.SZ 恒逸石化 2.55% 600635.SH 大众公用 0.67%000727.SZ 华东科技 0.55% 600729.SH 重庆百货 2.55%000758.SZ 中色股份 1.90% 600754.SH 锦江股份 1.34%000860.SZ 顺鑫农业 1.85% 600808.SH 马钢股份 2.34%002004.SZ 华邦健康 0.97% 600879.SH 航天电子 1.95%002038.SZ 双鹭药业 2.50% 600881.SH 亚泰集团 1.66%002280.SZ 联络互动 1.41% 601168.SH 西部矿业 2.55%002410.SZ 广联达 1.28% 601179.SH 中国西电 0.95%002444.SZ 巨星科技 2.33% 601678.SH 滨化股份 2.55%002491.SZ 通鼎互联 1.72% 601717.SH 郑煤机 2.55%002563.SZ 森马服饰 1.12% 601801.SH 皖新传媒 2.55%002815.SZ 崇达技术 2.55% 603369.SH 今世缘 0.96%002841.SZ 视源股份 1.45% 603568.SH 伟明环保 1.75%300253.SZ 卫宁健康 2.55% 603589.SH 口子窖 2.55%300308.SZ 中际旭创 1.61% 603658.SH 安图生物 2.55%600017.SH 日照港 2.55% 603659.SH 璞泰来 2.55%600064.SH 南京高科 1.44% 603806.SH 福斯特 2.55%600167.SH 联美控股 2.55% 603883.SH 老百姓 2.55%600216.SH 浙江医药 2.55% 603885.SH 吉祥航空 1.21%600240.SH 华业资本 0.61% 603899.SH 晨光文具 2.54%600277.SH 亿利洁能 2.55%2.2. 短周期价量选股模型短周期价量选股模型以个股价格、成交量数据为基础,构建若干技术类 国泰君安版权所有发送给:殷钦怡 p4 国泰君安版权所有发送给 :殷钦怡 p4。。。。。。