2016-10-14清科研究中心张蕾

大中华区著名股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示：在清科研究中心关注的海外16个
市场和境内3个市场上，2016年第三季度共有80家中国企业融资1,205.70亿元人民币，其中，65家中
企在境内上市，融资484.64亿元，15家中企在海外上市，融资721.06亿元。此外，截至2016年9月
30日，新三板累计挂牌企业达9,122家，总股本达5251.19亿股，流通股本2026.97亿股，总市值超过
3.54万亿元人民币。其中2016年第三季度新增挂牌企业1,454家，较2016年第一、二季度有所上升，
但增速放缓。

全球中企IPO回升，80家中企境内外融资超千亿元，创年度新高

2016年第三季度，共有80家中国企业在境内外资本市场上市，合计融资1,205.70亿元人民币，平
均每家企业融资15.07亿元。从上市市场来看，中国企业在境内上市活跃度超过境外市场，但境外市场融
资规模相对远超境内市场，平均融资额也与境外市场有较大差距。具体来看，境内方面，65家上市中企融
资484.64亿元；境外方面，15家中企赴海外上市，合计融资额高达721.06亿元。

表12016年第三季度中国企业境内外IPO市场统计
市场
融资额
（人民币亿元）
比例 上市数量 比例
平均融资额
（人民币亿元）
境内市场 484.64 40.2% 65 81.3% 7.46
境外市场 721.06 59.8% 15 18.8% 48.07
合计 1,205.70100.0% 80 100.0% 15.07
来源：私募通 2016.10 pedata中企海外上市回暖，“邮储银行”496.79亿元创中企最大IPO融资额

2016年第三季度，共有15家中国企业在海外4个市场上市，上市数量同比下降6.3%，环比上升66.7%；
15家中企合计融资721.04亿元人民币，同比上升2.11倍，环比大涨5.31倍。中企第三季度在海外市场
大幅增长的原因主要是在香港主板上市的“邮储银行”，单笔融资496.79亿元，是今年最大一笔融资。

中企海外上市的步伐一直紧随国内A股的表现。在2014年中概股集中爆发后，2015年上半年A股
的火爆使得境外上市遇冷，随之中企赴境外上市持续低迷，2015下半年国内A股开始降温，并于2015
年7月境内A股停摆，海外上市才在2015年四季度出现了明显回升，而伴随着A股在11月份的重新开
闸，2016年一季度中企赴海外上市的热情又出现了大幅回落。2016上半年，全球经济形势持续走低，对
于中企赴海外上市的估值造成不利影响，于是更多中企将上市的目光转向了国内市场，但随着二季度借壳
上市新规的出台，中概股回归难度加大。2016第三季度，中企海外IPO市场相应有所回升。

117.68
774.08
524.64
467.72
1,821.15
1,002.04
573.10
1,767.36
243.89
957.10
353.33285.42
1,205.7043
63
36 54
68
85
135
21
67
36
46
8020
40
60
80
100
120
140
160200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Q3&39;13Q4&39;13Q1&39;14Q2’14 Q3’14 Q4’14 Q1&39;15Q2’15 Q3’15 Q4’15 Q1&39;16Q2&39;16Q3&39;16
图12013－2016年第三季度中国企业境内外IPO环比统计
融资额（人民币亿元） 上市数量
来源：私募通 2016.10 pedata市场分布方面，2016年第三季度海外上市的15家中国企业分布于香港主板、香港创业板、新加坡主
板、纳斯达克证券交易所四个海外市场。具体来看，香港交易所依然是中国企业海外上市市场的首选，共
有13家企业赴港上市，合计融资683.84亿元，其中，在香港主板上市11家，融资额682.14亿元，分别
占中国企业海外上市总数的62.0%和融资总额的94.6%，平均每家企业融资额达62.01亿元，为四个市场
里最高的。

第三季度，中国邮政储蓄银行（01658.HK）在香港主板上市，发行股票121.07亿股，每股发行价
4.76港元，共募集资金576.27亿港元，合计人民币496.79亿元，成为2016年以来中企海内外市场融资
额最大IPO。第三季度，北京国双科技有限公司赴纳斯达克证券交易所上市，为第三季度唯一在美国市场
IPO的企业，共募集资金金额8,710.00万美元，合计人民币5.73亿元。

表22016年第三季度中国企业海外IPO市场统计
市场
融资额
（人民币亿元）
比例 上市数量 比例
平均融资额
（人民币亿元）
香港主板 682.1494.6% 11 73.3% 62.01
香港创业板 1.70 0.2% 2 13.3% 0.85
新加坡主板 31.494.4% 1 6.7% 31.49
纳斯达克证券交易所 5.730.8% 1 6.7% 5.73
合计 721.06100.0% 15 100.0% 48.07
来源：私募通 2016.10pedata

117.68
774.08
166.86
449.86
1,675.54
722.39
89.78
789.21
231.53
844.79
229.69
114.35
721.064332
25 2418 16
40
121551525
30
35
40
45
50200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
Q3&39;13Q4&39;13Q1&39;14Q2’14 Q3’14 Q4’14 Q1&39;15Q2’15 Q3’15 Q4’15 Q1&39;16Q2&39;16Q3&39;16
图2 2013－2016年第三季度中国企业海外IPO环比统计
融资额（人民币亿元） 上市数量
来源：私募通 2016.10 pedata