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医药行业专题报告2017年医药行业企业IPO过会率75%低于平均水平_医药行业企业未过会原因全梳理_广证恒生

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证券研究报告
专题报告
2017年医药行业企业IPO过会率75%低于平均水平,医药行业企业
未过会原因全梳理
2017年5月17日
袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬(研究助理)
电话: 020-88836102
执业编号: A1310512070003
邮箱: yuanj@gzgzhs lubinbin@gzgzhs
导语
2016年底以来IPO审核加速趋势明显,2017年截止至5月12日,医药行业共有20家企
业上会,占全部企业的10%,是IPO申请企业中的重要一员,然而仅有15家企业获批通过,
过会率仅为75%,远低于其他行业84%的过会率

因此,广证恒生对自2010年以来16家医药行业未过会企业审核意见进行梳理,由于医
药行业流通环节复杂、生产和经营需要资质,监管审核着重关注其生产和购销的规范性,屡
次问及商业贿赂以及与经销商相关的问题。本文对证监会的审核文件做出详细归纳,旨在为
医药企业的申请提供帮助,帮助企业及时自查自身所存在的问题,便于顺利通过IPO审查

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第 2 页 共 15 页
证券研究报告
专题报告
目录
一、医药企业2017年共有20家企业上会,15家获批通过,平均过会率75%,低于84%的平
均过会率 ........... 3
1.1 2017年共20家医药行业企业上会,在所有企业中占比10% ....... 3
1.2 医药企业过会率75%,低于整体平均84%过会率 ........... 4
二、16家医药行业企业未过会原因梳理 .......... 6
2.1财务与会计、规范运营、信息披露为监管三大发问要点 . 6
2.2 关注点一:财务与会计相关问题问询占比最高,重点关注持企业续盈利能力、财务规范 ......... 7
2.2.1持续盈利能力:生产、经营资质和经销商更换受关注 ........... 8
2.2.2 财务规范问题:购销环节规范和商业贿赂受关注 ..... 9
2.3关注点二:把控企业规范运营,内部控制和操作规范为监管要点 ........ 10
2.4关注点三:严守信息披露监管要求,关注信息完整性和真实性 ........... 12
结语 ..... 13