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2022年银河证券-机械设备行业:国常会确定促进工业稳增长,利好工业母机市场需求PDF

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文本描述
行业点评报告●机械设备[Table_IndustryName] [Table_ReportDate]2022 年 02 月 16 日
[Table_Title]行业深度报告模板
国常会确定促进工业稳增长,利好
工业母机市场需求 推荐[Table_InvestRank](维持)
核心观点:
[Table_Summary] 投资事件:国务院总理李克强 2 月 14 日主持召开国务院常务会议,分析师[Table_Authors]
听取 2021 年全国两会建议提案办理情况汇报,确定促进工业经济平 鲁佩
稳增长,提出(1)今年对中小微企业新购置价值 500 万元以上设备:02120257809
器具,折旧为3 年的可一次性税前扣除,折旧为4 年、5 年、10 年的:lupei_yj@chinastock
分析师登记编码:S0130521060001
可减半扣除,延长制造业中小微企业缓税政策;(2)引导加强金融服
分析师
务,人民银行提供激励资金支持增加普惠小微贷款等,推动制造业中
范想想
长期贷款较快增长;(3)推进制造业强链补链和产业基础再造,加快 :010-80927663
新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等,扩大有效投资。 :fanxiangxiang_yj@chinastock
分析师登记编码:S0130518090002
减税政策及金融支撑有望促进中小微企业加大设备投资,利好工业母
机类市场需求。稳增长为今年主线,稳增长重在稳投资,我们认为,
除了基建投资,制造业投资也是今年政策支持重点,去年制造业投资 相关研究
增速达到 13.5%,是拉动固定资产投资的主力,今年有望继续承担拉
【银河机械】行业月度动态报告[Table_Research] _机械行业_政策
动全年固定资产投资的使命。1月制造业 PMI 为 50.1,位于荣枯平衡 托底全年稳增长,紧抓科技创新&能源革命投资
线之上,预期制造业扩张趋势仍将延续。国常会提出对中小微企业新 机会
购置价值 500 万元以上设备器具进行税前扣除,以及引导加强对中小 【银河机械】行业周报_机械行业_1 月挖机销量
微企业的金属贷款支持,能有效解决中小微企业现金流和降成本的问 降幅继续收窄,关注稳增长主线下机械板块投资
机会
题,扩大有效投资。政策落地将带动工业母机类产品需求,包括机床 【银河机械】行业深度_机械行业:稳增长主线
和注塑机。 下,机械设备板块投资机遇全梳理
我国机床产业大而不强,高端亟待突破,产业集中度有望提升。根据
Gardner Intelligence 的数据,2020 年中国机床消费额为 213 亿美
元(人民币1350 亿),占全球约 31.9%。2021 年,我国金属切削机床
产量 60.2 万台,同比增长29.2%,金属成形机床21 万台,同比增长
0.5%。我国虽为机床大国,但大而不强,机床核心零部件如数控系统、
高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口。且行业集中度较
低,截至 2021 年 11 月,我国金属切削机床企业仍有931 家,金属成
形机床仍有544 家,行业内企业普遍规模较小。随着制造业强链补链
的推进,行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。
制造业投资回升背景下注塑机景气有望延续,注塑机企业切入大型超
大型压铸机新应用拓展打开市场空间。2021 年上半年注塑机行业在
制造业投资景气下订单饱满供不应求,三季度随制造业景气下行而景
气趋缓。我们认为,制造业投资景气有望延续的背景下注塑机需求景
气也将持续。注塑机行业格局较为稳定,龙头海天国际及伊之密在稳
定注塑机业务的同时,均涉足大型超大型压铸机,在新能源汽车一体
压铸工艺下有望打开市场空间。
投资建议:持续看好制造业投资链条的投资机会,工业母机类产品持
续受益,机床推荐标的创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国
盛智科、亚威股份;注塑机推荐标的海天国际、伊之密。
风险提示:制造业投资增速不及预期,行业竞争加剧等。
chinastock 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
行业点评报告/机械设备行业
需要关注的重点公司
EPS(元) EPS(元)
20-23EPS
股票名称 股票代码 2022021E2022E2023E2020A2021E2022E 2023E 当前价格
CAGR
0A
创世纪 300083.SZ-0.49 0.34 0.57 0.74 -27 38 23 18 -13.10
海天精工 601882.SH0.260.66 0.84 1.05 83 33 26 2159%21.65
科德数控 688305.SH0.520.67 1.04 1.55 196 152 98 6644% 101.70
国盛智科 688558.SH1.041.46 2.01 2.60 39 28 20 1636%40.46
亚威股份 002559.SZ0.240.34 0.45 0.60 32 23 17 1335%7.84
伊之密 300415.SZ0.741.13 1.23 1.46 22 14 13 1126%16.40
资料来源:WIND 一致预期,中国银河证券研究院
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2
行业点评报告/机械设备行业
分析师简介及承诺
[Table_Resume]鲁佩 机械组组长 首席分析师
伦敦政治经济学院经济学硕士,证券从业8 年,曾供职于华创证券,2021 年加入中国银河证券研究院。2016年新财富最佳分
析师第五名,IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名,2017 年新财富最佳分析师第六名,首届中国证券分析师金
翼奖机械设备行业第一名,2019 年 WIND 金牌分析师第五名,2020 年中证报最佳分析师第五名,金牛奖客观量化最佳行业分析团
队成员,2021 年第九届 Choice“最佳分析师”第三名。
范想想 机械行业分析师
日本法政大学工学硕士,哈尔滨工业大学工学学士,2018 年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14 届机器人大赛团体
第一名,FPM 学术会议 Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。
本人承诺以勤勉的执业态度,独立、客观地出具本报告,本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不
曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。
评级标准
行业评级体系
未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数)
推荐:行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。
谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。
中性:行业指数与基准指数平均回报相当。
回避:行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。
公司评级体系
推荐:指未来6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。
谨慎推荐:指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。
中性:指未来6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。
回避:指未来6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。
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