行
业卫星通信加速发展逐步推进低轨布局
研——通信行业研究周报
究
投资摘要：评级增持（维持）
每周一谈：
2022年12月11日
卫星通信主要是指各地球站或地球站跟航天器之间通过通信卫星进行信号转
发的无线电通信。由空间段、地面段和用户段组成。
曹旭特分析师
空间段是由多颗通信卫星组成的星座，以及卫星之间的通信链路。SAC执业证书编号：S1660519040001
行地面段主要包含信关站、网络控制中心和卫星控制中心，以及业务控制、
张建宇研究助理
监控管理、时间注入等辅助部分。
业zhangjianyu@shgsec
用户段主要包含手持、车载、舰载、机载终端等。
研SAC执业证书编号：S1660121110002
卫星作为天地融合技术的重要主体承担关键通信任务。根据卫星距离地面的高
究度可将卫星轨道的类型分为低轨道、中轨道和高轨道。行业基本资料
周低轨系统距地面高度低于2000千米，由于距离地球近，有着路径损耗小，股票家数120
传输时延低的特点。行业平均市盈率17.68
报
中轨系统距地面高度千米千米，传输时延一般小于毫市场平均市盈率17.15
2000~35786501
秒，覆盖范围更大。
行业表现走势图
地球静止轨道是距地面高度35786km的同步静止轨道，信号传播时延在
250毫秒以上，链路损耗严重。8%
0%
中国卫星产业发展潜力巨大，市场规模迅速扩张。-8%
-16%
上游卫星制造行业的技术创新，降低了产业成本，推动了卫星应用产业快-24%
申-32%
速发展。2021-122022-032022-062022-092022-12
港由于国家政策的支持与技术能力的提高，中国卫星应用行业市场规模快速通信沪深300
扩张，卫星行业的销售收入从2017年的403.56亿上升至2021年的
证资料来源：wind，申港证券研究所
券527.35亿。
相关报告
股卫星通信产业链主要包括三个环节。
上游主要包括卫星制造、卫星发射、地面设备建设等，其中国有企业市场1、《5G专网频谱首发工业互联网加速发
份份额比重高，地面设备制造业收入占比大。展》2022-12-04
有中游主要包括卫星通信、卫星导航和遥感卫星三种主营业务。2、《海上风电发展向好海缆行业蓬勃发
限产业链下游涉及广泛，主要涵盖军事、海洋、气象、环境、农业等领域。展》2022-11-27
公市场回顾：3、《通信行业研究周报:产业多方协同发
本周（2022.12.05-2022.12.09），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为展eSIM市场潜力巨大》2022-11-20
司1.61%、2.51%、1.57%，申万通信指数涨幅为-1.61%，在申万31个一级行业排4、《通信行业研究周报:通信行业Q3持仓
证第30位。分析:运营商板块配置提升》2022-11-13
券本周通信板块个股表现：5、《900MHz频段重耕提升5G网络覆
盖》2022-11-06
股价涨幅前五名为：东信和平、震友科技、国盾量子、中兴通讯、中国联通
研6、《通信行业研究周报：5G用户超三成，
股价跌幅前五名为：*ST凯乐、浩瀚深度、亨通光电、南凌科技、坤恒顺维
“物超人”步伐加大》
究2022-10-30
投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破225万，持续推荐5G
报设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP
值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏
告
性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通
信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能
发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。
风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。
敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告通信行业研究周报
内容目录
1.每周一谈.......................3
1.1卫星通信—覆盖全球的通信网络...................3
1.2卫星通信发展迅速低轨卫星建设竞争激烈.................4
1.3国家推动产业发展市场空间巨大.................7
1.4投资标的推荐关注.........................11
2.市场回顾............................11
3.重要公告............................13
4.行业新闻............................14
5.行业招标信息...........................15
6.风险提示............................16
图表目录
图1：卫星通信系统架构图...................3
图2：全球卫星通信发展部分节点......................4
图3：中国卫星通信发展部分节点......................5
图4：中国卫星通信行业销售收入（亿元）......................8
图5：中国卫星通信产业链格局..................9
图6：2019年全球卫星产业收入细分图....................9
图7：中国卫星通信业务主要链接方向....................10
图8：2021年世界在轨卫星占比......................10
图9：2006-2021年我国卫星导航产业总产值................10
图10：2009-2018年中国发射遥感卫星数量..................10
图11：中国海洋卫星联网终端市场规模..................11
图12：申万一级行业周涨幅......................12
图13：申万一级行业年初至今涨跌幅.....................12
图14：本周涨幅前十.........................13
图15：本周跌幅前十.........................13
图16：本年度涨幅前十......................13
图17：本年度跌幅前十......................13
表1：卫星通信与地面通信对比..................4
表2：轨道卫星分类......................5
表3：卫星通信使用无线电频率概况..................6
表4：国外部分低轨卫星通信系统计划概览......................7
表5：中国部分低轨卫星通信系统计划概览......................7
表6：近年中国卫星相关政策......................8
表7：通信行业一周重要公告....................13
表8：行业招标信息....................15
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1.每周一谈
1.1卫星通信—覆盖全球的通信网络
卫星通信主要是指各地球站或地球站跟航天器之间通过通信卫星进行信号转发的
无线电通信。卫星通信系统的组成可以分为三部分：空间段、地面段和用户段。
空间段是由多颗通信卫星组成的星座，以及卫星之间的通信链路（星间链路），包
括地球静止轨道卫星或中、低轨道卫星，作为通信中继站，提供网络用户与信关
站之间的连接。
地面段主要包含信关站、网络控制中心和卫星控制中心，以及业务控制、监控管
理、时间注入等辅助部分。地面网络的传输等网元也可以看作地面段的一部分，
用于将移动用户接入核心网，以及控制整个通信网络的正常营运。
用户段指接入卫星的各种用户终端，主要包含手持、车载、舰载、机载终端等，
例如天线、路由器、手机、电脑等。
图1：卫星通信系统架构图
资料来源：电子发烧友，申港证券研究所
相较于传统地面通信，卫星通信存在多方面优势。
通信覆盖区域大，距离远。对于低业务地区及地面网络难以覆盖的区域，卫星通
信可解决传统地面移动通信全球网络覆盖不足的问题。
机动性、抗灾性强。自然灾害发生导致传统地面通信遭遇破坏时，卫星通信能充
当稳定的通信渠道，降低灾难救援难度。
通信频带宽、容量大。卫星通信信道处于微波频率范围，频率资源较为丰富。
信道质量好、传输性能稳定。卫星通信一般为自由空间视距通信，传输损耗稳定
且可估计。
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dW8YeYPBoOoN6MdNbRpNnNpNmOkPnMnPiNnPtQ9PpNnMwMsQtRNZpMsQ通信行业研究周报
表1：卫星通信与地面通信对比
方式最低时延理论宽带覆盖能力
高轨卫星270ms1G覆盖广于低轨，但由于倾角为0，难
以实现南北极的覆盖
卫星通信
低轨卫星25-35ms1G550千米轨道高度的天线覆盖64万
平方千米
5G1ms1-2G底面半径300米
地面通信
4G10ms300M底面半径1-3千米
资料来源：头豹研究院，申港证券研究所
1.2卫星通信发展迅速低轨卫星建设竞争激烈
全球卫星通信行业发展大致经历三个阶段，发展迅速。
尝试阶段（1950-1970）：提出科学构想，进行卫星发射尝试。1957年，苏联发
射第一颗人造卫星，卫星通信实验正式进入人造卫星阶段。
起步阶段（1970-2000）：卫星通信进入国内通信阶段，中低轨道卫星迎来发展热
潮，各种星座系统陆续提出。
产业发展阶段（2000-至今）：卫星宽带技术进步，成本降低，低轨星座迎来二次
发展热潮，SpaceX推出星链计划，计划实现全球高速互联网覆盖。
图2：全球卫星通信发展部分节点
资料来源：头豹研究院，申港证券研究所
五十年厚积薄发，中国成为少数能自主设计、研发通信卫星的国家之一。
起步阶段（1970-2000）：经过东方红四代卫星的研发积累，多次发射试验性通信
卫星，解决了中国通信卫星有与无的问题。
探索发展阶段（2000-至今）：中国民用航天进入国际市场，多家国企提出诸如鸿
雁星座、虹云工程等低轨星座建设计划。
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图3：中国卫星通信发展部分节点
资料来源：头豹研究院，申港证券研究所
卫星作为天地融合技术的重要主体承担了关键通信任务。根据卫星距离地面的高度
可将卫星轨道的类型分为低轨道、中轨道和高轨道，卫星运行轨道的不同和组网方
式差异与卫星的类型紧密相关。
低轨系统（LEO）是距地面高度低于2000千米的卫星系统，由于距离地球近，
有着路径损耗小，传输时延低的特点。随着卫星发射成本的逐年降低，多个LEO
卫星可组成星座来实现真正的全球覆盖，频率复用更有效，被认为是最有应用前
景的卫星互联网技术。
中轨系统（MEO）是距地面高度2000千米~35786千米的卫星系统，传输时延
一般小于50毫秒，覆盖范围更大。当轨道高度为10000Km时，每颗卫星可以覆
盖地球表面的23.5%，因而只要少量卫星就可以覆盖全球。
地球静止轨道（GEO）是距地面高度35786km的同步静止轨道。理论上，用三
颗地球静止轨道卫星即可以实现全球覆盖，信号传播时延为250毫秒以上，链路
损耗严重。
表2：轨道卫星分类
划分标准类型特点应用
高度低，卫星观测更清晰；信号传输快，主流低轨卫星通讯、对
低轨道时延在50ms以内，与地面光纤网络相当；多星组网可地观测
卫星实现全球覆盖，系统容量高；链路损耗、功耗较小；可卫星
批量生产,单星成本低
中轨道覆盖范围、链路损耗、功耗介于LEO和GEO之间；通信、导
卫星离地
卫星主要作为陆地移动通信系统的补充和扩展航
面的高度
高椭圆轨可以覆盖地球的极地地区；
道卫星
单星覆盖范围大,技术最为成熟；通信、导
地球同步
存在两级通信盲区，较长的传播时延和较大的链路损耗航、气象
轨道
观测
资料来源：头豹研究院，申港证券研究所
卫星轨道、频谱资源稀缺。卫星通信频段和空间轨道资源属于不可再生资源，根据
ITU的规定，卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”原则。
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