文本描述
证 快手发布电商短视频白皮书,“直播+短
券 视频”立体销售模式有望成为
研
究 ——互联网传媒行业周报(20221205-1211)
报
[Table_Summary]本周行情
告 [Table_Rating]增持(维持)
本周(22.12.05-22.12.11)上证综指、深证成指、创业板指、传媒板
行业[Table_Industry]传媒
: 指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%、0.4%。
日期:shzqdatemark2022年12月12日
本周板块内个股涨幅前三焦点科技(23.8%)、腾信股份(14.2%)、
分众传媒(14.1%),后三粤传媒(-23.5%)、浙数文化(-11.9%)、
[Table_Author]分析师: 陈旻天地在线(-8.9%)。
Tel: 021-53686134 本周海外传媒板块内个股涨幅前三 IMAX CHINA(68.8%)、趣头条
E-mail: chenmin@shzq (49.2%)、哔哩哔哩-SW(47.2%),后三ROBLOX(-6.9%)、乐享集
SAC 编号: S0870522020001
团(-4.6%)、友谊时光(-3.0%)。
[Table_QuotePic]本周观点
最近一年行业指数与沪深300 比较
传媒沪深300
10%快手电商发布《2022快手电商短视频运营白皮书》,2022年4-6月快
5% 手电商赛道全面高速发展。短视频作为内容电商的重要补充愈发得到
-1%平台商家的认可,挂车短视频生产量不断提升,推动 平台短视频
12/21 02/22 05/22 07/22 09/22 12/22 Q2
-6%GMV快速增长(换增12%)。同时精品短视频内容不断产出,挂车短
-12%视频GPM(直播间千次观看成交)效率快速提升,且短视频live头像
行 -17%引流直播间GMV的趋势也稳中有升,“直播+短视频”立体销售模式
业 -23%有望成为内容电商主流。
周 -28%
-34%
报 我们认为从需求端上看,未来品牌广告和效果广告的界限愈发模糊,
在外部严峻的经济环境下,广告主愈发强调广告投放的“品效合一”,
广告主对广告预算的投放上更为精打细算,因此未来媒体(传播内容
[Table_ReportInfo]相关报告:
《订阅制有望成为新的游戏变现模式,关 及服务)与媒介(输出商品和服务)的界限也将愈发模糊。内容电商
注供需错配的端游市场》集合内容优势及渠道优势,所承载的内容形态为同时具备媒体和媒介
——2022 年 12 月 05 日属性的短视频&直播间,本身契合广告主对“品效合一”的投放诉求,
《10 月端游同环比表现亮眼,游戏未成年因此未来内容电商作为传统销售渠道(包括传统电商)的重要补充,
人保护问题基本解决》 仍具有较强的发展趋势。目前内容电商市场规模已达到较高水平,发
——2022 年 11 月 28 日展已进入新的阶段,未来两大趋势需重点关注:
《游戏具备“科技”及“文化”价值,有望迎1、内容电商此前以直播带货为主,我们预计“直播+短视频”的立体
来价值重估》 销售模式将成为内容电商主流,其中直播间适配实时性销售场景;短
——2022 年 11 月 21 日
视频适配非直播时段的重要补流及复购场景。
2、内容电商价值链正在重塑,此前行业发展红利多集中于中间环节的
主播或MCN,且消费逻辑多为价格优势;此后更多行业发展红利将由
主播迁移至品牌商及平台,消费逻辑由价格优势转变为精品销售。
投资建议
1、受流动性、中美博弈、强监管预期的影响,互联网龙头持续下杀,
已经入超跌区间。我们持续看好未来互联网3.0时代的新机会,推荐社
区短视频龙头【快手-W】,关注O2O龙头【美团-W】,关注发力无人
车及人工智能的【百度集团-SW】,同时关注超跌的互联网龙头【腾
讯控股】等。
2、元宇宙政策面持续释放利好,建议关注相关投资机会。(1)虚拟
实景方向:核心推荐展馆创意设计龙头【风语筑】、同时关注文旅活 行业周报
动创意设计龙头【锋尚文化】、【凡拓数创】、【丝路视觉】等;
(2)工业互联网及数字孪生方向:【宝通科技】;(3)元游戏方向:推
荐【三七互娱】、【完美世界】,关注【吉比特】;(4)NFT方向:
关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】、【中文在线】;(5)
虚拟数字人及虚拟直播方向:关注【蓝色光标】、【星期六】;(6)
元宇宙平台方向:关注【天地在线】。
3、我们长期看好游戏行业基本面,短期政策扰动有望推动游戏行业厚
积薄发。目前游戏公司股价受版号停发影响已经历深度回调,版号重
新发放后行业确定性确立,已具备长期投资价值。建议关注出强运营
能力、已验证精品游戏研发能力和出海发行能力的【三七互娱】;具
备精品研发能力、手握端游《诛仙世界》的【完美世界】;重研发、
小而美的【吉比特】;拥有丰富产品矩阵,强风险抵御能力的【网易-
S】;受游戏版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。
4、影视行业政策面出现积极变化,关注短期乐观情绪推动下相关标的
的主题性机会以及长期影视行业商业模式及逻辑出现新变化的趋势。
关注【博纳影业】、【光线传媒】、【万达电影】、【华策影视】等
影视标的。
风险提示
元宇宙发展进度不及预期、海外流动性改善不及预期、政策监管边际
向好不及预期、外部环境变化致风险偏好降低等风险、受版号影响游
戏公司流水下降幅度超预期、影视行业政策面边际向好不及预期等风
险。
行业周报
目录
1 市场回顾 ............ 5
2 每周行业跟踪 ............ 6
2.1 影视 .......... 6
2.2 游戏 ............... 11
2.3 互联网&营销 ......... 20
3 风险提示 .......... 21
图
图 1 本周各中信一级子行业市场表现(单位:%) ........ 5
图 2 2022 年以来各中信一级子行业市场表现(单位:%) ... 5
图 3 本周(22.12.5-12.11)涨幅前十个股(单位:%) ..... 5
图 4 本周(22.12.5-12.11)跌幅前十个股(单位:%) ..... 5
图 5 2022 年以来涨幅前十个股(单位:%) ... 6
图 6 2022 年以来跌幅前十个股(单位:%) ... 6
图 7 近 52 周周观影人次情况(22.12.05-22.12.11) ... 8
图 8 近 52 周周票房情况(22.12.05-22.12.11) ... 8
图 9 幻塔IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) .... 11
图 10 诛仙IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) .. 12
图 11 完美世界 IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) .. 12
图 12 新笑傲江湖IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) ..... 12
图 13 梦幻新诛仙IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) ..... 13
图 14 问道手游 IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) .. 13
图 15 一念逍遥手游IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) .. 13
图 16 荣耀大天使IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) ..... 14
图 17 斗罗大陆:魂师对决 IOS 端周度估算流水跟踪(万美
元) .............. 14
图 18 斗罗大陆:武魂觉醒 IOS 端周度估算流水跟踪(万美
元) .............. 14
图 19 云上城之歌手游IOS 端周度估算流水跟踪(万美元)
.............. 15
图 20 原神手游IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) ... 15
图 21 王者荣耀IOS 端周度估算流水跟踪(万美元) ... 15
图 22 奥比岛IOS 端日度估算流水跟踪(万美元) ...... 16
图 23 暗黑破坏神不朽IOS 端日度估算流水跟踪(万美元)
.............. 16
图 24 全球主要国家和地区 IOS 端游戏排名情况(22.12.10)
.............. 17
图 25 短视频平台百度搜索指数 ....... 20
图 26 中长视频平台百度搜索指数 .......... 21
图 27 内容电商平台百度搜索指数 .......... 21
表
请务必阅读尾页重要声明 3
bYfX9XPBoOoN6MaObRoMnNsQmOjMoPtReRnMvM9PpOnRxNnRxOMYqMsR行业周报
表 1:本周上映影片票房(22.12.05-22.12.11) ... 7
表 2:本周票房前十名院线(22.12.05-22.12.11) ...... 9
表 3:本周热度指数前十名剧集(22.12.05-22.12.11) ...... 9
表 4:本周热度指数前十名综艺(22.12.05-22.12.11) .... 10
表 5:本周热度指数前十名网络大电影(22.12.05-
22.12.11) .......... 10
表 6:本周热度指数前十名动漫(22.12.05-22.12.11) .... 11
表 7:2022 年 12 月 10 日华为角色扮演游戏排名情况 .. 17
表 8:2022 年 12 月 10 日小米游戏下载榜排名 ..... 17
表 9:2022 年 12 月 10 日应用宝游戏热销榜排名 .. 18
表 10:2022 年 12 月 10 日百度游戏热销榜排名 .... 18
表 11:上周游戏大盘(安卓)(22.11.28-22.12.04) ..... 19
表 12:上周游戏大盘(iOS)(22.11.28-22.12.04) ....... 19
表 13:下周手游开测汇总表(22.12.12-22.12.18) .. 20
请务必阅读尾页重要声明 4
行业周报
1 市场回顾
本周(22.12.05-22.12.11)上证综指、深证成指、创业板指、传
媒板指分别上涨1.6%、2.5%、1.6%、0.4%。
本 周 板 块 内 个 股 涨 幅 前 三 焦 点 科 技 ( 23.8% ) 、 腾 信 股 份
(14.2%)、分众传媒(14.1%),后三粤传媒(-23.5%)、浙数
文化(-11.9%)、天地在线(-8.9%)。
本周海外传媒板块内个股涨幅前三 IMAX CHINA(68.8%)、趣头条
(49.2%)、哔哩哔哩-SW(47.2%),后三ROBLOX(-6.9%)、乐
享集团(-4.6%)、友谊时光(-3.0%)。
图 1 本周各中信一级子行业市场表现(单位:%) 图 2 2022 年以来各中信一级子行业市场表现(单
位:%)
8 40
6 30
20
4
10
2 0
建筑 综合 银行汽车 家电 钢铁 机械 通信 医药 建材 传媒
-10 煤炭
计算机
0房地产
交通运输 餐饮旅游 商贸零售 石油石化 纺织服装 农林牧渔 有色金属 上证综指 食品饮料 基础化工 轻工制造 电力设备 深证成指 国防军工 创业板指
电子元器件
-20 非银行金融
家电 建材 银行钢铁医药 建筑 汽车 传媒 综合 煤炭 机械 通信
房地产 计算机
-2电力及公用事业
餐饮旅游 交通运输 商贸零售 有色金属 深证成指 纺织服装 轻工制造 基础化工 上证综指 创业板指 石油石化 农林牧渔 电力设备 国防军工
食品饮料-30
非银行金融 电子元器件
-40
-4 电力及公用事业
资料来源:Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所
图 3 本周(22.12.5-12.11)涨幅前十个股(单 图 4 本周(22.12.5-12.11)跌幅前十个股(单
位:%) 位:%)
23.81
25 0
新华网
20 粤传媒
天地在线 湖北广电 每日互动 华扬联众 金财互联 宣亚国际 吉视传媒
-5 浙数文化
14.1814.14
15
-5.75 -5.69
-6.43 -6.24 -5.88
-10 -7.22
8.37 7.93
10 7.27 7.08 7.01-8.88 -8.58
6.22 5.42
5 -15-11.86
0 -20
三五 联建中昌
STST
ST -25 -23.46
惠程科技
腾信股份 分众传媒 游族网络 天娱数科 万达电影
焦点科技
资料来源:Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所
请务必阅读尾页重要声明 5