债券市场与债券投资 管理资源网保险资料下载门户网站 目录 债券概述 债券市场 债券投资的收益与风险 债券价格与收益率 债券的资产配置地位 PART ONE 债券概述 债券概述 债券的概念 债券是一种契约，是政府、企业等机构直接从社 会筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率 支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭 证。 债券发行人 资金借入者 债务人 债券是债的证明书，具有法律效力 发行债券 筹措资金 按照契约还本付息 债券购买者 资金借出者 债权人 债券的利息通常是事先确定的， 因此又被称为固定收益类证券。 债券举例 债券概述 期限1年以下的为短期债券， 期限1-10年的为中期债券， 期限10年以上的为长期债券。 面值是指债券票面上所标明的价值，它代表了发行人的债务和持有人的债权。 债券的构成要素 票面价值 本金 100元 1,000美元 票面利率（年利率） 利息 零息债券 到期日和期限 债券概述 流动性 返还性 收益性 安全性 债券一般都可以在流通市场上自由转让。 投资债券可以给投资者定期带来利息收入 债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。 与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。 在企业破产时，债券持有者比股票持有者对企业剩余资产享有优先索取权。 债券的投资特性 债券概述 按付息方式分类 零息债券、附息债券 按票面利率是否浮动分类 固定利率债券、浮动利率债券 按期限分类 短期、中期、长期债券 按有无担保分类 信用债券与抵押担保债券 按是否含权分类 ? 普通债券（无选择权债券） ? 含选择权债券，如可转换债券、 可赎回债券、可回售债券 按发行主体分类 政府债券、政府机构债券、地方政府债券、金融债券、企业债券 债券的种类 债券概述 债券类 投资工具 国债期货、国债期权、含权债券 债券型基金(80%以上资于债券)、债券型信托产品、债券型结构化产品 金融债是由银行和非银行金融机构发行的债券 企业债券发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，政府信用； 公司债券发债主体为公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司。 安全性高 流动性强 免税待遇 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措资金，在国际金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。 发行者和投资者属于不同的国家，筹集的资金来源于国际金融市场。 PART TWO 债券市场 债券市场 发行市场 交易市场 又称一级市场，指发行人以募集资金为目的，按照一定的法律法规和发行程序，向投资者出售新债券所形成的市场。 发行人、投资人 中介服务机构 监管机构 构成要素 发行方式 定向发行 承购包销 招标发行 二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。 目前我国的上海和深圳证券交易所中，都有国债和企业债交易，其交易方式与股票交易相同，均采用买卖双方集中报价、由电脑撮合成交的方式。 各类机构和个人 银行间债券市场是商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。 个人投资者无法进入该市场直接参与交易，只能以购买保险产品、投资债券型基金等方式间接参与。 机构 个人 柜台市场是指银行通过营业网点（含电子银行系统）与投资人进行债券买卖，属于零售市场。 。。。以下略