Research on Value Co-Creation Behavior and
Mechanism in Internet Enterprise M&A
A Master Thesis Submitted to
University of Electronic Science and Technology of China
Discipline
tudent ID
Author
Business Administration
201921150204
Luo Hui
Supervisor
School
Prof. Jin Yin
School of Management and Economics


摘要
摘要
与西方国家相比，我国互联网行业虽然起步较晚，但发展速度很快，现在已经
进入高速发展期，其在市场经济中的比重也逐渐增加。互联网行业有句老话：只有
老大没有老二。相较于传统企业，互联网企业更加重视市场中的领先地位。在这样
的背景下，互联网企业纷纷通过并购重组的方式获取更多的资源，提高自己的市场
占有率，从而实现跨越式增长。互联网企业处于纷繁复杂的网络环境中，并购行为
不仅会对并购企业双方产生影响，也会不可避免地波及到用户、供应商等利益相关
者，各主体掌握着众多零散的资源，在并购后，各主体借助互联网可以更容易地与
其他主体进行服务交换和资源互动等价值共创行为，通过这些价值共创行为实现
多元主体之间的价值共创，才能使得并购行为为互联网企业带来更高的效益。
本文围绕互联网企业并购中涉及的各参与主体如何在并购后实施价值共创行
为这一基本问题，采用多案例研究法，基于服务生态系统视角的价值共创理论，对
互联网企业并购中涉及到的主体之间的价值共创行为以及价值共创实现机理进行
探究。研究过程中，首先根据已有文献梳理互联网企业并购中涉及的多元主体以及
主体之间在并购后存在的价值共创行为，选取阿里巴巴并购饿了么、美团并购大众
点评、美团并购摩拜单车三个并购案例，通过对案例企业并购过程的梳理分析，初
步了解并购中多元主体之间的价值共创行为；紧接着基于经典扎根理论，借助质性
研究分析软件 NVivo12 Plus对收集的案例数据进行编码，以获取互联网企业并购
中的价值共创行为模型；最后对三个案例进行整体研究，分析各主体实施价值共创
行为的逻辑，以及互联网企业并购实现价值共创的内在机理。
研究发现，互联网企业并购中主要以并购方高管为核心，通过并购方高管与目
标企业高管、目标企业员工、用户、生态系统成员高管之间的互动展开价值共创行
为；价值共创行为的驱动要素包括互动资源、互动能力和互动关系，其中与目标企
业高管及员工的价值共创行为以供应商导向为逻辑，与用户之间的价值共创行为
以用户导向为逻辑，与生态系统成员高管之间的价值共创行为以服务生态系统导
向为逻辑。各主体通过价值共创行为从共同生产和使用价值两个维度实现价值共
创。
关键词：并购，服务生态系统，价值共创，价值共创行为
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