自来水生产供应及污水处理 投资要点 􀁺 在水价上调及水务市场化进程加快背景下，行业亏损面将缩小，作为行业领跑者且已经实现较好盈利的水务类上市公司值得关注。 􀁺 “十一五”规划定下建立节约型、环保型社会的基调，制水及污水处理价格的上调可期，市场化进程也将大大加快（特别是污水市场有近千亿的预算投资规模）有利于龙头企业的扩张。 􀁺 处在不同产业链的上市公司有相应的四大机会： 1、市场化加强使收购兼并的操作性增强，为企业提供扩张机会； 2、水价、污水处理价格的上涨； 3、价格确定后的成本挖潜； 4、与GDP 增幅相关的自然增长。 􀁺 水务行业中没有选出强烈推荐的公司是因为目前水务上市公司静态P/E,P/B 等指标较明显地于市场平均水平。 􀁺 但考虑到水务行业良好的行业增量、稳定的现金流及对价预期，龙头公司给予谨慎推荐评级。首创股份、南海发展、原水股份、创业环保等龙头公司股价若相对今日（05 年12 月9 日）股价回调达到10%-15%，我们将把评级上调为强烈推荐。 www.m448中国最大的资料库下载