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新加坡金融业实行混业经营和统一牌照管理，金融监管局全面负责金融行业
准入和金融机构注册；执照基金管理公司（LFMC）和注册基金管理公司
（RFMC）是以资金管理为主要经营活动的资产管理业务牌照。LFMC包括
零售LFMC和合格投资者 LFMC，前者能够向任何类型的投资者提供基金管
理服务，后者只能对合格投资者提供基金管理服务、但对合格投资者的数量
没有限制；RFMC则只能向不超过30名合格投资者提供基金管理服务，且
管理资产总额不能超过2.5亿新币
注册机构是混业经营、分业监管下的牌照管理安排；主要是以银行为代表的
金融机构，其不受证监会直接监管，但混业背景下可从事证券相关业务、且
其证券经营牌照也要由证监会来负责发放；“金融管理专员”是香港金融管理
局中与证监会沟通意见的专员，《证券及期货条例》规定：“证监会不得在没
有事先咨询金融管理专员的情况下行使其权力”
和发展迅速的新兴市场看，功能监管是大多数市场现行采用的监管模式，投
资管理活动均由某一监管机构监管，而无论其是银行系或保险系
分业经营向混业经营过渡期，金融市场各环节趋于融合，金融中介机构的角
色和身份复杂化，各监管机构对于金融中介机构和金融活动的监管面临重大
调整。香港的“金融管理专员”、美国的豁免制度均是特殊制度安排范例
资产管理机构准入方面相对宽松，但在准入后均设立一整套完整的监管体系、
并实行严格要求，强调通过注册前端导入信息和后继信息集成，重视事中事
后监管
政策研究—月度报告2
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目录
1. 美国投资管理行业牌照管理 ... 5
1.1 投资管理业务牌照管理沿革 ..... 5
1.2 注册投资公司牌照 ....... 6
1.3 商品基金管理者牌照 .. 10
2. 新加坡资产管理行业牌照管理 ......... 11
2.1 牌照总述与分类 ......... 12
2.2 LFMC牌照 ..... 14
2.3 RFMC牌照 ..... 16
3. 香港资产管理行业牌照管理 . 17
3.1 牌照申请 ........ 17
3.2 牌照管理 ........ 20
4. 其他市场保险资产管理行业牌照管理 .......... 21
5. 国际资产管理牌照管理经验 . 23
5.1 功能监管下，保险资管牌照与其他资管子牌照无差异 ........... 23
5.2 分业转向混业，采取“备案”、“豁免”等特殊制度安排 ....... 24
5.3 “宽进严管”，机构组织形式多样、资源配臵效应凸显 .......... 24
政策研究—月度报告3
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图目录
图1 美国投资管理行业牌照监管体系 . 5
图2 澳大利亚金融服务牌照注册体系 ........... 22
图3 英国金融机构和业务准入监管范围 ....... 23
政策研究—月度报告4
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表目录
表 1 美国投资公司分类及注册 ........... 7
表 2 美国投资公司定期报告披露要求9
表 3 新加坡基金管理公司类型 ......... 12
表 4 新加坡基金管理公司关键雇员资格要求 ........... 13
表 5 LFMC申请人向MAS提交的申请文件 . 14
表 6 RFMC申请人向MAS提交的注册文件 . 14
表 7 CMS各项子业务牌照的基准资本要求一览 ....... 15
表 8 香港证监会证券牌照发放类型 .. 17
表 9 香港持牌法团申请所需提交的材料列举 ........... 18
表 10 香港注册机构申请牌照所需提交的材料列举 .. 19
表 11 香港负责人员申请牌照所需提交的材料列举 .. 19
表 12 香港持牌代表申请牌照所需提交的材料列举 .. 20
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