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行业比较周报_关注铝、黄金、造纸、建材_景气度回升2017年国金证券23页

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更新时间:2018/11/30(发布于江苏)

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文本描述
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本报告的主要看点:
1.涨价跟踪:螺纹钢、铁矿
石、橡胶、粘胶短纤、
钴、黄金

李立峰 分析师 SAC执业编号:S1130515040001(8621)60230231
lilifeng@gjzq
樊继拓 联系人
fanjt@gjzq
魏雪 联系人 weixue@gjzq
关注铝、黄金、造纸、建材,景气度回升
——行业比较周报
基本结论
示将会继续其他行业的供给侧改革,《经济参考报》也预计17年去产能将加
码并扩围至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业,政策关注程度明显上升。这
一大的背景,再加上环保、美元下跌等因素的带动下,有色中的部分品种这
两周表现较强。我们认为,春节开工情况好坏还很难预测,此时下游需求情
况也难以预测,可能会出现政策催化的品种值得重点关注

的成本中枢。美元贬值、供给侧改革预期是重要的催化剂,供给侧改革能否
落地决定价格上涨的可持续性。据彭博称,中国已经制定了名为《京津冀及
周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿。根据该方案,计
划削减河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%

续大幅飙升,原因有:1月较好的信贷数据,让部分投资者对开春的投资有
较好的预期;供给侧改革政策会关注水泥,目前错峰停产的时间明显超过过
去惯例;环保巡查及错峰停产等导致冬季库存很低

整主要源自利率大幅上行,近期来看,中美德等国利率均出现了企稳。预计
国内债券市场经历过风险释放后,利率债已经稳定,美联储加息前过后,国
际债市也已经历过了风险释放。黄金上涨可持续性强

少,海外钴原料价格上涨。2017年第一周,因政令送达时滞出现了个别省
矿业局(如上加丹加省)停止办理精矿出口手续的情况。再加上由此带来的
产业链上下游囤货,导致价格快速上涨

持续低增长,目前开工率较高,显示供需结构紧张。而与之形成替代的棉
花,今年价格也涨幅较大。短期来看,重要的催化剂是北方雾霾停工

风险因素:经济大幅下行,环保政策变化等

2017年01月25日
行业比较周报
股票投资策略报告
证券研究报告
股票投资策略报告
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内容目录
一、关注铝、黄金、造纸、建材,景气度回升 .. 5
1.1 17年去产能将扩展至哪些行业? . 5
1.2 价格跟踪:铝、水泥、黄金、钴、粘胶短纤 ........ 5
1.3 自上而下的行业配置建议 . 6
二、中微观数据重要变化 .......... 7
三、行业基本面跟踪 ...... 7
四、行业数据跟踪 ....... 10
4.1 煤炭、钢铁 ......... 10
4.2 建材 ........ 11
4.3 金属 ........ 11
4.4 原油&化工 .......... 12
4.5 地产 ........ 14
4.6 机械 ........ 15
4.7 汽车 ........ 15
4.8 家电 ........ 16
4.9 农林牧渔....
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看