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中诚信国际 行业展望
中国财产险行业
2024 年 5 月
中国财产险行业展望
2023 年，“车险综合改革”进一步深入，新能源车险发展逐步规
目录 范，健康险、农险、责任险等非车险业务贡献度不断提升，但财
产险行业保费增速放缓，承保盈利下滑；同时监管持续深化改革，
摘要 1进一步引导行业支持实体经济发展，但受利率下行和资本市场震
监管环境 2业务运营 4财务状况 9荡影响，投资端表现不佳。偿付能力监管标准优化后，财产险行
业偿付能力有所提升，目前处于较充足水平，但个别中小公司仍
面临一定流动性风险。财产险行业展望维持稳定，未来仍需关注外部支持 16保费增速承压、承保利润和投资收益波动加剧以及投资资产相关 附表 17风险释放等因素对行业信用水平的影响。
联络人维持中国财产险行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未
来 12~18 个月基本信用状况的预测。摘要 作者
金融机构部
( “车险综合改革”进一步深入，新能源车险业务逐步规范；多项政策 张 璐 010-66428877-432指导非车险业务开展，引导财产险行业理性竞争，实现高质量发展； lzhang@ccxi
投资端监管引导保险公司加强长周期考核，有助于财产险公司服务实
谭景予 010-66428877-445jytan01@ccxi
盛雪宁 010-66428877-458体经济和科技创新；优化偿付能力监管标准，助力保险公司提升偿付
能力风险管理水平。xnsheng@ccxi ( 2023 年宏观经济缓慢复苏，行业保费增速有所放缓；“车险综合改革”
效果显著，保费贡献度延续下降趋势，但风险保障程度大幅提升；健
康险、农险、责任险等非车险业务占比进一步提升。2024 年财产险行 其他联络人
业保费或将维持低位增速，非车险仍为主要增长动力，行业分化依然 金融机构部评级总监
显著。 吕 寒 010-66428877( 保险资金运用规模持续扩大，2023 年在资本市场震荡下行背景下，固 hlv@ccxi
定收益类资产仍是财产险公司主要配置品种，债券投资占比不断提升；
权益投资配比较为稳定；未来利率双向波动幅度增大、权益市场不确
定性增强、部分行业信用风险释放等多重因素对财产险公司投资管理
和风险防范提出更高要求。
( 2023 年，受出行恢复及新能源车险赔付较高影响，同时考虑自然灾害
频发等因素，财产险行业承保端盈利承压；投资收益受权益市场震荡
下行影响表现不及预期，综合影响下，行业整体净利润水平有所下降；
但受益于利率下行推动债券估值上升，综合投资收益率同比回升。财
产险公司偿付能力总体保持较充足水平，为抵御风险提供有效缓冲，
但个别中小公司仍面临一定流动性风险；未来仍需关注业务拓展、资
本市场波动及过渡期政策到期影响下，中小财产险公司资本充足情况。
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监管环境
金融监管顶层设计变革，旨在推动内部流程优化和监管效率提升；随着金融监管总局职责落地，保
险行业强监管、严监管态势将延续并加深
2023年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，明确在原中国银行保险监督管理
委员会（以下简称“原银保监会”）基础上组建国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”），
统一负责除证券业之外的金融业监管，并不再保留中国银行保险监督管理委员会。2023年5月18日，金融监管总局在北京正式挂牌。随着金融监管总局的设立，我国金融监管格局由“一行两会”
变为“一行一局一会”。2023年11月，《国家金融监督管理总局职能配置、内设机构和人员编制规
定》（通称“三定”方案）正式挂网。比较而言，原银保监会组织架构以机构监管为主要维度，金
融监管总局“三定”方案则以功能监管为主要维度，强调监管“全覆盖、无例外”的同时强化部
门间的协同作用，有助于监管机构内部流程优化和监管效率的提升。
随着金融监管总局职责落地，一方面金融监管法律法规体系将进一步健全，2023年金融监管总局
全面落实机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管“五大监管”要求，《中华人民
共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国保险法》修订取得实质进展；另一方面，监管执法
震慑力也将持续加强，据金融监管总局工作综述，2023年合计处罚银行保险机构4,750家次，处罚
责任人8,552人次，累计罚没78.38亿元。
中诚信国际认为，保险行业强监管、严监管态势将延续并加深。考虑到金融监管总局明确了银行
业、保险业等有关法律法规草案的拟定职能，中诚信国际认为核心法律法规修订进度或将加快，
法律基础将进一步完善；同时，金融监管总局新设金融机构准入司、内审司、稽查局和行政处罚
局等司局，有助于在实施层面强化法律法规的执行监督。
鼓励财产险行业构建风险减量服务新模式，并深化重点领域监督管理，对财产险公司风险定价能
力和服务管理能力提出更高要求
2023年1月，原银保监会发布《中国银保监会办公厅关于财产保险业积极开展风险减量服务的意见》
（银保监办发〔2023〕7号，以下简称《意见》），鼓励保险公司在车险、农险、责任险、企财险、
家财险、工程险、货运险等各类财产险业务中积极提供风险减量服务，将传统不可保风险转化为
可保风险，将高风险标的转化为风险可控标的，进一步拓宽风险减量服务领域。《意见》一方面有
助于培育壮大新兴业务市场，推动风险减量与保险增量的良性互动和循环促进，从而实现财产险
行业高质量发展；另一方面满足了社会公众对财产险行业风险减量服务的需求，有助于提高社会
抗风险能力、降低社会风险成本，进而维护国家安全和社会稳定，对行业发展和国家长治久安具
有重要意义。
与此同时，财产险行业重点领域的监管也不断深化。车险方面，2020年9月，原银保监会发布了《关
于实施车险综合改革的指导意见》，旨在健全市场化条款费率形成机制、激发市场活力、规范市场
秩序的车险综合改革正式实施。2023年1月，原银保监会发布《关于进一步扩大商业车险自主定价
2中国财产险行业展望
中诚信国际行业展望
系数浮动范围等有关事项的通知》（银保监规〔2022〕23号，以下简称《通知》）。作为车险综合改
革的延续性政策，《通知》将商业车险自主定价系数浮动范围由[0.65-1.35]扩大为[0.5-1.5]，旨在健
全以市场为导向、以风险为基础的车险条款费率形成机制，优化车险产品供给，推进车险高质量
发展。同时，由于2022年车险行业盈利性较好，中小公司不当费用竞争情况有所抬头，在此背景
下金融监管总局财产保险监管司于2023年6月向各家财产险公司下发《关于规范车险市场秩序有关
事项的通知》（财险部函〔2023〕192号），引导保险公司合规审慎经营；9月，金融监管总局再次
下发《关于加强车险费用管理的通知》（金办便函[2023]450号），细化车险费用管控的具体要求。
农险方面，2023年4月，原银保监会发布了《农业保险精算规定（试行）》（银保监规〔2023〕4号，
以下简称《规定》）。《规定》通过明确农业保险费率中的基准纯风险损失率、附加费率和费率调整
系数三要素的使用，实现农业保险价格围绕风险进行有管理的浮动，同时将财政补贴性产品的费
率调整系数浮动范围限制在[0.75-1.25]，其他产品的浮动范围限制在[0.5-1.5]，有利于实现地区风
险差异化定价。7月，财政部、农业农村部、金融监管总局发布《关于扩大三大粮食作物完全成本
保险和种植收入保险实施范围至全国所有产粮大县的通知》，标志着政策性农业保险进一步扩面。
健康险方面，2023年11月，监管部门向各保险公司下发了《关于进一步做好短期健康保险业务有
关事项的通知》和《关于短期健康保险产品有关风险的提示》，在产品设计、销售管理、客户服务
等方面提出进一步规范意见，旨在保护消费者权益、营造良好的市场竞争环境。此外，2023年监
管部门在推动适用个人所得税优惠政策的商业健康保险惠及更多人民群众、促进多层次医疗保障
有序衔接、丰富既往症和老年人等人群的保险保障、加强长期护理保险失能等级评估管理以保障
参保人合法权益等方面陆续拟定了相关文件，有助于健康险行业进一步可持续发展。
中诚信国际认为，2023年监管围绕推动行业风险减量和规范行业经营管理展开，商业车险进一步
扩大自主定价系数浮动范围，同时对不当费用竞争的态度更为明确，引导保险公司从价格竞争逐
步转向服务、科技、创新的竞争；农险、健康险等领域规范产品设计、风险定价、客户服务等方
面，促进财产险公司在控制风险的基础上提高承保理赔服务能力和效率，促进行业健康发展。
资本市场震荡及新准则切换背景下，监管引导险资加强长周期考核，发挥保险资金特有优势，服务
实体经济发展和科技创新，更好发挥市场稳定器和经济发展助推器作用
在资本市场震荡环境影响下，保险公司投资收益波动加大，盈利稳定性受到挑战；叠加新金融工
具准则和新保险合同准则切换1影响，预期保险公司短期投资收益波动将进一步加剧。为此，监管
引导保险公司加强长周期考核，关注长期盈利情况。2023年9月，金融监管总局发布《关于优化保
险公司偿付能力监管标准的通知》，要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘
要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。2023年10月，财政部下发《关于引导
保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将《商业保险公司绩效评价办
法》中经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”
1 根据监管规定，上市保险公司需于 2023 年 1 月 1 日起实行《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业会
计准则第 24 号——套期会计》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（简称“新金融工具准则”）和《企业会计准则第 25 号——保险合同》（简称“新保险合
同准则”），非上市保险公司最晚于 2026 年 1 月 1 日完成两套准则的切换。
3中国财产险行业展望
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相结合的考核方式。长周期考核机制的实施有利于引导保险公司长期稳健经营，更好发挥中长期
资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。
此外，为发挥保险资金特有优势，《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》中对保险公司投
资上市公司、未穿透的REITs、国家战略性新兴产业未上市公司股权和经营科技保险的最低资本
计量的风险因子都进行了不同幅度下调，在促进保险公司提高保险资金运用效率、提升经营业绩
的同时，引导保险公司通过资本市场为实体经济提供长期资