１０３８４
学校编码：
２７８２０１７１１５０１２７
学号：
及大學
硕士学位论文
股权质押与盈余管理一基于季度数据的检验
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房莲
指导教师姓名：刘振涛副教授
专业名称：财务学
２０２
论文提交日期：０年４月
论文答辩日期：２０２０年６月
２２
学位授予日期：００年６月
２０２０年６月
厦门大学学位论文原创性声明
立
本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独完成的研宄成
果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研宄成果，均
在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学
术活动规范（试行）》。
）（）
另外，该学位论文为（课题组
（）（）
的研宄成果，获得课题组经费或实验室的
（）。（
资助，在实验室完成请在以上括号内填与课
题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特
别声明。）
、
本人声明该学位论文不存在剽窃抄袭等学术不端行为，并愿意
一
承担因学术不端行为所带来的切后果和法律责任。
声明人（签名）：U
指导教师（签名）：
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摘要
。
随着资本市场的不断发展，各类融资方式得到广泛应用和逐步规范股权质
一
押作为种质权，能够在不影响出质股东实质性权利的情况下将股权的静态价值
一
。
转为现金资产，因而也正成为上市公司大股东乐于采用的种融资方式
股权质押业务设定了价格保护机制，当股价低于预警线时，出质股东需要将
更多的股票作为质押物或归还部分借款，当股价降至平仓线时，出质股东则面临
着质押股权被强制平仓的风险，而公司盈余信息是股价的重要影响因素，因此在
股权质押情况下，出质大股东为降低因股价下跌而带来的补提担保品的压力以及
控制权转移的风险，有动机运用其能力操控管理层进行盈余管理，以稳定或是提升股价。本文基于２０１４２０１８年的季度数据，以我国沪深A 股上市公司为研究
样本，对大股东股权质押情况下是否存在盈余管理行为及其方式选择进行检验，
一
进步分析股权性质、股权结构、市场竞争对于大股东股权质押与盈余管理关系
的调节作用。
研究发现，相对于不存在大股东股权质押的上市公司，存在大股东股权质押
一
的上市公司向上操纵盈余的两类盈余管理程度更高。进步分析发现，大股东的
国有性质、大股东持股比例的降低与股权制衡度的提高、市场竞争程度及市场竞
争地位的降低有助于减少大股东股权质押情况下上市公司向上操纵盈余的行为，
。
其中市场竞争程度的调节作用主要体现在应计盈余管理方式中此外，不同质押
动机下的盈余管理行为有所不同，主要表现在套现型质押下的真实盈余管理程度
高于投资型质押下的真实盈余管理程度。本文基于季度数据的样本以更加及时可
靠地检验大股东股权质押与两类盈余管理之间的关系，对于调节变量的分析有助
于丰富大股东股权质押与盈余管理关系的影响因素探究，并结合不同质押动机检
一
验盈余管理行为差异，以期为规范股权质押下的盈余管理行为提供些参考。
：
关键词股权质押；盈余管理；股权性质；股权结构；市场竞争
I
A b s t r a c t
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