股票报告网整理nxny 2018 年 10 月 14 日 新能源汽车 SKI 动力电池：产能高速扩张，韩中欧三地布局 ——跨市场新能源汽车行业观察之九 行业动态 ◆SK Innovation是韩国领先的能源化工企业。 SKI业务范围包括石油开发及其他业务、石油业务、化学业务和润 分析师 滑油业务。2017年，公司销售收入 462,609亿韩元，同比+17.06%， 营业利润 32,344亿韩元，同比+0.19%；其中，勘探与开发及其他业务 /石油业务/化学业务/润滑油业务收入占比为 2%/71%/20%/7%，营业利 润占比分别为-5%/46%/43%/16%。动力电池业务归属于勘探与开发及 其他业务板块。2005 年，SKI 开始开发汽车专用锂离子电池；目前其 锂电池产品已覆盖电极、隔膜、电池组、电池包等，截至 2018年 2月 份，公司拥有 11条隔膜生产线；计划在 2019年底之前新增两条线， 使得产能达到 5亿平方米/年。 马瑞山 (执业证书编号：S0930518080001) 021-22169328 mars@ebscn 唐雪雯（执业证书编号：S0930518070001） 021-22169102 tangxw@ebscn 行业与上证指数对比图 沪深300 新能源汽车指数 ◆经营情况：SKI动力电池出货量较小，但增速较快。 20% 10% 0% 根据 SNE Research的数据，SKI动力电池的出货量在 2016年为 207.3Mwh，在 2017年为 295.8Mwh，2017年增速达到 42.7%，在不 包括中国动力电池厂商的全球出货量排名中，SK Innovation两年均排 在第 7名。根据 SKI的公告，2017年位于韩国的电池制造工厂销售额 为 250亿韩元（折合人民币约为 1.53亿元）。 -10% -20% -30% -40% 资料来源：Wind ◆下游客户：配套现代、戴姆勒等汽车厂商 相关研报 8 月新能源汽车销量 10.1 万辆，同比 +50%，环比+20%——跨市场新能源汽车 行业观察之八 SK Innovation积极推进电动汽车电池系统的研发生产，已成为德 国戴姆勒集团旗下三菱扶桑、梅赛德斯 -奔驰，以及现代起亚集团等跨 国汽车公司电池供应商，并同中国北京电控、北汽集团成立合资公司。 2017年，SKI电池配套汽车约 1.5万辆。 ······································2018-09-12 龙头优势明显，静待毛利率调整——跨市 场新能源汽车产业链 2018年中报总结 ······································2018-09-05 7 月新能源汽车销量 8.4 万辆，同比 +47.7%——跨市场新能源汽车行业观察 之七 ······································2018-08-12 三星 SDI动力电池：全球方形动力电池专 家——跨市场新能源汽车行业观察之六 ······································2018-08-09 LG 化学动力电池：全球布局的软包电池 龙头——跨市场新能源汽车行业观察之五 ······································2018-07-23 松下动力电池：技术领先，布局超前—— 跨市场新能源汽车行业观察之三 ◆战略规划：韩中欧三地建厂，产能快速提升 根据 SKI的公告，2018年，公司计划新建 2.8Gwh产能的工厂， 使得总产能达到 3.9Gwh。该新建产能主要是为起亚 Niro EV 和 Soul EV供应电池。此外，公司还在匈牙利及中国常州计划新建产能，2020 年产能目标为 20Gwh。目前，SKI 电池的生产基地主要集中在韩国， 正在建设中的工厂位于中国常州和匈牙利，随着新工厂建成，未来公