氧化铝供需平衡表
施毅（有色金属首席分析师）
SAC执业证书编号：S0850512070008
钟奇（首席分析师）
SAC执业证书编号：S0850513110001
李姝醒（联系人）
Email:lsx11330@htsec
陈晓航（联系人）
Email:cxh11840@htsec
李骥（联系人）
Email:lj11875@htsec
证券研究报告
（增持，维持）
2017年11月17日
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
目录氧化铝产业链及其制备
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资料来源：扑克投资家，海通证券研究所整理
备注：方框上质量表示吨铝消耗原料质量

铝土矿
2.67吨
拜耳法
烧结法
氧化铝
1吨
α型氧化铝
γ型氧化铝
β型氧化铝
电解铝
吸附剂
催化剂
干燥剂
航空航天
汽车
消费品加工
铸造/压铸
半导体工业
上游采矿中游冶炼下游加工消费蓄电池
图：2007-2016氧化铝产量情况（千吨）
资料来源：Wind，海通证券研究所
2007-2016年，全球氧化铝产量稳步增长，中国氧化铝产量快速增长，年均复
合增长率达到了13.50%。同时，中国氧化铝产量占全球占比也在逐年提高，从
24.38%增长到了52.68%

氧化铝2007-2016年产量情况
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140000
2007200820092010201120122013201420152016
全球（左轴）中国（左轴）占比（%，右轴）
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