分类号 密级 U D C 学校代码 10689 硕士学位论文 生命周期视角下药品零售连锁Y企业的融 资战略研究 Research on the financing strategy of pharmaceutical retail chain enterprise Y from the perspective of life cycle 姓名： 导 师（职称）： 申请学位类别： 专业： 研究方 向： 学院（中心、所）： 凌琳 熊德平（教授） 工商管理硕士 工商管理 金融工商管理 商学院 论文完成时间：2023年 6月 6日 摘要 摘要 随着国内经济的飞速增长，药品零售行业的竞争日益激烈。为了在市场中 占有一席之地，越来越多的企业开始重视财务管理工作，而其中最重要的环节 就是解决资金筹集的问题，企业的生产经营、资本经营和长远发展始终离不开 资金。融资已经成为企业财务管理极其重要的基础活动，因此必须从战略层面 来看待企业的融资活动。同时，企业发展具有周期性，在进行融资战略选择时 需要与企业的生命周期所处阶段相匹配。本文选择的案例研究对象为Y公司，Y 公司是一家以药品经营为主的大型零售连锁企业，已经发展成为西南连锁药店 龙头，具有行业代表性。本文以企业生命周期为视角对药品零售连锁Y企业的 融资战略选择进行研究，并提出相应的对策建议。 本文的行文结构如下：首先，通过系统地整合和归纳国内外有关文献。其 次通过理论分析，深入探究企业所处生命周期中的财务特征和与之相对应的融 资战略选择，作为本文的研究依据。再次，以企业生命周期理论和融资战略理 论作为理论基础，用现金流量组合法和综合指标分析法对将Y公司的成长过程 进行周期划分，得出：自2009年以来Y公司一直处于成长期，对Y公司的内外 部环境展开分析，探讨Y公司成长期内融资方式的适当性、融资结构的合理 性、融资风险的可控性以及同业比较，研究得出Y公司的融资战略是成功的， 取得了较为良好的实施效果，积极推动了Y公司的发展。 根据研究本文发现：第一，Y公司在融资方式选择上符合生命周期相关理 论，较为适当。第二，在融资结构上，Y公司采取以外源融资为主，内源融资 为辅的融资结构安排；融资顺序上与融资战略理论研究结论一致，但是外源融 资结构安排不够合理，其融资结构过于集中，调整弹性小，应对风险能力弱。 第三，在融资风险上，Y公司整体的融资风险均在可控范围，但个别年份上存 在一定的短期偿债风险。 本文对 Y公司现阶段融资战略提出相关建议：合理控制各融资方式的规模 I 摘要 比例；兼顾长、短期资金的合理搭配，优化直间接融资结构；加强对偿债指标 的监测。对 Y公司融资战略的经验总结出如下启示：采取与生命周期匹配的融 资战略；保持良好的企业信用；适时引入战略投资者；大股东在公司治理中发 挥良好作用。 关键词：企业生命周期；融资战略；连锁企业；融资结构； II Abstract Abstract With therapidgrowth ofthe domesticeconomy, thecompetition inthe pharmaceutical retail industry is becoming increasingly fierce.In order to occupy a place in the market, more and more enterprises begin to pay attention to financial management, and the most important link is the issue of fund raising. The production and operation, capital operation and long-term development of enterprises are always inseparable from financing. Financing hasbecome an extremely important basic activity of corporate financial management, so it is necessary to look at corporate financing activities from a strategi