下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 超配 汽车汽配 汽车行业 10月投资策略 （维持评级） 2021年 10月 08日 一年该行业与沪深 300走势比较 行业投资策略 汽车汽配 沪深300 1.6 1.1 0.6 新能源化进程加速，原材料持续上涨 ?行业展望：能源-运动-交互，智能电动构成核心增量 S/20 N/20 J/21 M/21M/21 J/21 展望未来汽车，大致可以分为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座 舱下人机交互的实现场景，细分产业链为“芯片-系统-应用-显示”，屏幕、 语音、玻璃、车灯等均有望成为座舱端的核心交互产品。底盘之下主要 为智能电动和智能驾驶，智能电动集成三电系统，作为整车运动的核心 能源支撑；智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用 到执行层面，实现横向和纵向的运动控制。总结而言，未来智能汽车整 车端核心三要素即能源、运动、交互。 相关研究报告： 《国信证券-汽车行业周报：7月产销承压，关 注 8月强势新品车型》——2021-08-17 《汽车行业周报：宁德时代钠离子电池发布， 特斯拉二季报持续盈利》——2021-08-03 《国信证券-汽车行业-重卡 7月销量点评：国 六切换、需求透支，销量下滑符合预期》—— 2021-08-03 《国信证券-汽车行业8月投资策略&中报前 ?产销：8月汽车产销下滑，缺芯问题四季度有望缓解 瞻：二季度略有承压，看好下半年行业复苏》— 2021年 8月国内汽车产销分别为 172.5/179.9万辆，环比分别下降 7.4%/3.5%，同比分别下降 18.7%/17.8%；其中乘用车/商用车/新能源汽 车销量分别为 155.2/24.7/32.1万辆，分别同比-11.7%/- 42.8%/+181.9%，8月新能源汽车渗透率达17.8%。短期看，汽车行业 缺芯问题有望缓解。长期看，国内汽车行业目前仍然处于成长期向成熟 期过渡阶段，预计后期正增长是主旋律。 —2021-07-30 《汽车渠道专题之一：变革背景下，整车厂渠 道终端纪实与探讨》——2021-07-29 证券分析师：唐旭霞 电话：0755-81981814 E-MAIL： tangxx@guosen 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 ?行情：9月汽车板块弱于大盘，跌幅环比扩大 证券分析师：周俊宏 电话：021-61761059 截至 9月 30日，CS汽车板块下跌 9.03%，其中 CS乘用车下跌 11.04%， CS商用车下跌 12.57%，CS汽车零部件下跌 7.29%，CS汽车销售与服 务上涨 2.78%，CS摩托车及其它上涨3.80%，同期沪深 300指数和上 证综合指数分别 +1.26%/+0.68%；汽车板块自2021年初至今，上涨 9.33%，沪深 300和上证综合指数分别-6.62%/+2.74%。 E-MAIL： zhoujunhong@guosen 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070002 证券分析师：戴仕远 E-MAIL： daishiyuan@guosen 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521060004 ?公司：优质车企受益于爆款车型，维持高增长 疫情后国内新能源车市集中度进一步提升，主流车企产销增速强于行业。 对于新能源汽车，2021年 8月新能源汽车车企销量排名前三分别为比亚 迪（销量 54390辆）、上汽通用五菱（销量 34998辆）与特斯拉（销量 12885辆）与；分车型来看，宏光 MINI EV（销量 32847辆），秦PLUS DMI-i（销量 12574辆），Model Y（销量 11576辆）排名前三。 ?风险提示：海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。 ?投资建议：板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级 国内汽车行业经历了 2年以上调整，底部逐步确立，产销企稳并逐步复 苏，重点推荐大空间成长赛道星宇股份、福耀玻璃、科博达、上汽集团、 宁德时代、比亚迪。 独立性声明： 重点公司盈利预测及投资评级 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正，其结 论不受其它任何第三方的授意、影响，特此 声明 公司 公司 投资 评级 买入 增持 买入 增持 买入 昨收盘 （元） 181.00 42.25 35.26 249.51 52.60 总市值 （亿元）