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F８３２．３９ 分类号：单位代码：１０４２２ 密级：公开学号：２０２０４３２１７ 、 、if t 龜SHANDONGUNI VERSI TY 硕士学位论文 h if r t r Te s s o Ma s e De g r e e （专业学位） 论文题目：A公司场外商品期权业务风险管理研究 －－ t t Re s e a r c h o n Ris k Man ag e m e n o f Ov e r Th e Co un e r Co mm o d it Ot io n o f Co m a n A y p p y 作者姓名肖慧舸 培养单位管理学院 专业学位名称工商管理（MBA） 指导教师刘春玉副教授 合作导师 ２０２３年５月２０日山东大学硕士学位论文 摘要 ２０１２年１２月，中国期货业协会发布了《期货公司设立子公司开展以风险管理服务 为主的业务试点工作指引》，期货风险管理公司和场外商品期权业务开始进入大家的视 。 野而随着国内场外衍生品市场的发展，也为金融机构和企业带来了新的风险挑战。从 “”“” 中行原油宝到青山镍，这些在金融市场上引起轩然大波的风险事件背后均有场 外衍生品的身影。金融机构在为客户提供衍生品业务时，如何进行有效的风险控制也成 一 为了近两年来学术界研宄的热点之。 在上述背景下，本文以A公司为研究对象，运用文献分析法、访谈法、案例分析法 等研究方法，以风险管理和内部控制为理论依据，对A公司场外商品期权业务的风险管 。 理现状及存在问题进行深入了解通过分析A公司场外商品期权业务的风险管理现状， 发现A公司在人力资源管理、风险识别、风险评估、风险应对和信息化建设方面存在问 。 题在人力资源管理方面，全面风险管理文化未能深入人心，业务人员风险管理意识不 。 足；复合型风险管理人才缺乏，交易员负担过重在风险识别方面，工作不够深入，尚 。 未实现精细化管理在风险评估方面，工作专业化程度较低，缺乏定性及定量的评估标 。。 准在风险应对方面，缺乏对于突发事件和极端行情的风险预案在信息化建设方面， 。 信息化基础较差，风险管理信息系统建设进程缓慢 然后，通过梳理相关文献以及半结构式访谈等方式，识别出公司场外商品期权业务 涉及的风险主要包括流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险和法律合规风险五大 。 类在上述风险识别的基础上，运用模糊层次分析法对相关风险因素和整个风险管理体 。 系进行权重评估和综合评价评价结果显示，在A公司场外商品期权业务风险管理体系 下的五大类风险中，市场风险排序最高，流动性风险次之，信用风险排在第三位，操作 。 风险再次之，法律合规风险最低从风险等级来看，A公司基于模糊层次分析法的场外 商品期权业务风险综合评价为较低风险。根据风险评估结果，结合工作实际，本文对识 别到的风险因素逐个设计了风险应对策略，并对A公司的风险管理提出了优化和保障建 议。本文的研宄对丰富场外衍生品业务相关研宄以及其他风险管理公司此业务的开展具 一 有定的借鉴价值。 ： 关键词场外期权；风险管理；模糊层次分析法 I 山东大学硕士学位论文 ABSTRACT I n De c emb er ２０１２t he China Future s As s o c iation have is s ued Gu idel in es or Fu tures ， f Co m a n ies to Se t u Su bs idia r ies to Carr ou t Btts in ess p il o t Bas ed on Risk Ma n a em en t p p y g Serv ices and t he fut ur e s risk mana em ent ．Inc ，and OTCcommodit o tion bus ine s s have ，g y p ii b e un to c ome nto view ．Wit h the deve l o ment of the dome s t ic OTCderivat ve market ne w g p ， l l f iil it ii ris ks and cha enge s have b e en brought to nanc a n s tut ons and entopris e s ．From Bank o f ’“”“” Ch ina s Crude Oil Bao to in shan Nicke l OTCderivative s t o s ome extent c au s ed t he s e Qg ， iiiii r s k ev ent s tiat have a reat dis t urb anc e n th e financ ial market ．When financ al ns tit t on s g u rovidederivative s erv ice s tocus t om ers how t oc an out effec tive ris k cont ro l has al s o p ，y b e c ome one o f th e hot t o ic s o f ac adem ic re s e arch in t he as t two ears ． p p y Aainst the above b ack r ound the author in this a er have t aken Com an Aas the g g ，p p p y re s earch ob ect u s in lite rat ur e anal s is interview cas e anal sis and other re s earch metiiods j ，g y ，，y ， a l ied ris k m＾x a ement and int er nal c ontr ol as t he theo ret ical b as is to dee l underst and t he pp g p y ５ current s ituat ionand exis t ingprob l ems o friskmanagement o fCompanyAs OTC commodit o t ion t rans act ion ．I n this wa it is found that c om an Ahas rob l ems in human y p y ，p y p re s owc emana ement risk identific at ion r iska s s e s s m ent risk re s on s e and inform a t ion g ，，，p construction ．In t erms o f human re s ource s mana ement the overall ris k mana ement cx ilt ure g ，g has no t be en d ee l roo t ed in the he art s o f the e o le and t he risk mana ement awarene s s o f ， p y p p g － bus ines s ers om ie l is insufic ient Ther e is a l ackof r is kmana eme nt inter dis c il inar p ；g p y ta l e ts and at t he s ame t ime t he tr ader are o verburdened ．In terms of risk id＾it ificat ion the n ， wo rk is no t c ar rie d out dee l enou h m id refined mana ement has no t et been real ized ．In p y g ＾g y terms of ris k as s e s s ment thed e re e o f wo rk s e c ial ization is l ow and t here is a lack of ，g p ， iii ual it ative and uant t at ve as s e s s m ent cr iter a ．In t erm s o f risk re s ons e t here is a l ac k o f q q p ， t i ris k c ontro l l ans for em er enc ie s and ex rem e m arket c onditions ．I n t erm s o f nformat izat ion p g cons t ruct ion t he info rm at izat ionfoundat ion is o o r and t he c ons t ruct ion ro c e s s o f ris k ，p ，p if t it l ． management n o rm a on s ys em is s ow － Next b anal z in r e l ev ant l it erature and s em is t ructure d interv iew s it is ident ifie d t hat ，y y g ， ９ t he ris ks invo lved in the com an s OTCcommodit o tion t rans action mainl inc lude five p y y p y ii cat e orie s ：l iu dit risk m arket ris k cre d t ris k o e rat ional ris k and l e al com l ianc e risk ． g q y ，，，p g p On t he b as is o f the ab ove ris k ident ific ation th e fitzz anal t ic hierarch r o c e s s is us e d to ，y y y p c onduc t w e ight as s e s s ment and c ompr ehens iveevaluation on re l e vant ris kfact o rs md t he n 山东大学硕士学位论文 who l e ris k mana ement s s tem ．The evaluat ion re su l t s show t hat amon t h e five c ate orie s of g y g g t t t ris ks under the OTCc ommo dio ion trans ac ion o f risk mana ement s s t e m o f Com an A y p g y p y ， market ris k ran k s thehih e st l iuidit ris k ranks t he s econd credit ris k ranks the t hird g ，q y ，， o erational risk ranks t h efour t h and l e al com l imc e ris k rmks the l owe s t ．Fromtiie p ，g p ＊ l ers e ctiv e o f risk l eve Com an As c om re hen s ive evaluat ion o f OTCc ommodit o tion p p ，p y p y p t rans ac t ion ris k b as ed o n fuzz anal t ic hierarc h ro c e s s is l ow er risk ．Ac co rd in t o the y y y p g re s ul t s o f risk as s e s sment and c omb ined w ith t he act ual wo r this a er ha s re s ente d risk b p p p res on s e s trat e ie s fo r ev er identified risk fact or and o t im izat ion and uarante e su e s t ions p g y p g gg for the ris k mana em ent o f Com an A．The re s e arc h in this a er has s ome refer enc e value g p y p p f en chin re l evant r e s e arch on OTCderivat iv e t r＾is act ion and the r risk mana eme t o r rig o g n t com anie s o can out fliis trans ac t ion ． p y Ke wo r d s ：OTCo t ion risk m ana ement fiizz anal tic al hier arch ro c e s s y p ；g ；y y y p m 山东大学硕士学位论文 目录 mm i ABSTRACTH １麟１ U选题的背景及意义１ ．１＿１ １选题背景１ １．１ １．２研究意义 １．２研究内容和框架２ １．３研宄方法３ １．４主要创新点４ ２相关理论和文献综述５ １ ２．概念界定５ ２．１．１场外商品期权５ ２．１．２场外商品期权业务的风险５ ２．２５ ．．１ ２２衍生品的风险管理５ ２．２．２场外商品期权业务的风险评估研究７ ２．２．３场外商品期权业务的风险管理研宄７ ２．２．４文献评述８ ２．