下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 国际视野，中国阶段，构建中信证券ESG评分体系 张若海 中信证券研究部首席数据科技分析师 2021年11月10日 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 CONTENTS 目录 1.中信证券ESG评分核心理念——国际视野与中国阶段 2.中信证券ESG评分体系构建方法与特点 3.中信证券ESG100指数编制方法和基础分析 1 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 从国际视野出发，体系理念全面对标国际化ESG标准 ?ESG从纯理念迈入实际应用：长时间探索，自上而下与自下而上双轮驱动 ?ESG投资管理数据边界的确立：边界不断拓展，E明确，S+G迭代与时俱进 ?ESG理念全球共识不断趋同：行政监管、企业管理，投资指引，产融深度结合 ?ESG投资管理数据指标的修订：求同存异，全球化，专业化，行业化不断升级 数据披露角度看国际ESG从理念迈入投资大事记与未来预判 2 资料来源：新浪财经，社投盟研究院，中信证券研究部 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 理解中国阶段，从国情基础出发融入国际发展大环境 ?“经济基础决定上层建筑”，从人均经济水平看ESG发展的内在诉求。截至2020年，美国的人均GDP 63,285美元，中国 人均为10,500美元左右，从长时间序列标准看，仅刚刚对标美国 20世纪80年代左右，也就是ESG数据披露规范雏形形成 阶段。 ?经济结构看，我们现在的“中国阶段”都会驱使我们更加自然地去拥抱 ESG理念。从经济结构看，从2008年至今，美国 的第三产业GDP占比基本保持稳定，位于66%~70%左右的区间，而同期中国的服务业GDP占比快速提升，从42%左右提 升至55%左右。 构建绿色金融体系，增加优质底层资产 中美人均GDP比较 欧盟:现价:人均GDP 中美GDP服务业/第三产业占比 美国服务业GDP占比 中国第三产业GDP占比 美国:现价:人均GDP 中国:现价:人均GDP 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 71% 70% 69% 68% 67% 66% 65% 64% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 44% 42% 40% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 3 资料来源：中国人民银行官网，证监会官网，中信证券研究部 下载日志已记录，仅供内部参