下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 宏观专题报告 宏观专题报告 | 海外 ESG基金投资案例之美国篇 证券研究报告 2022年 03月 11日 ● 核心结论 分析师 美国的可持续基金在最近三年内加速扩容。截至 2021年12月31日，534 只可持续基金拥有超过3570亿美元的资产，全年资金流入692亿美元。分 类型来看，美国ESG基金以主动管理为主，但主动管理资产占比正在下 降，其份额从2018年的81%降至2021年为60%。 张静静 S0800521080002 13716190679 zhangjingjing@research.xbmail 联系人 美国可持续基金的案例分析： 裴明楠 Parnassus：纯ESG共同基金的先驱 15000203635 peimingnan@research.xbmail Parnassus投资公司1984年创立于旧金山，拥有超过 37年的历史，为全 球最大的纯ESG共同基金，2016年管理资产规模即超过200亿美元。目前 Parnassus旗下一共五只不同策略的基金产品，其中成立于 1992年的 Parnassus核心股票基金多年蝉联美国净资产规模最大的ESG基金。作为 纯ESG投资者，Parnassus的研究流程先从负面筛选开始，再进行深入 ESG研究，选定投资对象后，根据内在价值和市场价格选择买入时点。 相关研究 Calvert：美国成立最早的社会责任投资基金 Calvert基金成立于1976年，是美国成立最早、目前规模最大的社会责任 投资基金之一，资管规模达到390亿美元，提供36只ESG基金选择。投资 策略上 Calvert将ESG研究和传统财务分析相结合，将其研究覆盖的 4000+公司划分为195个小组，每个小组的公司具有相同的ESG风险和相 似的公司规模。Calvert通过约200个ESG关键指标衡量公司的ESG表现。 重要性矩阵是 Calvert研究方法的核心和基石， Calvert对各小组的各项 ESG指标进行不同的重要性分配。 美国ESG基金的投资特点： （1）行业配置：青睐科技公司，规避传统能源。美国的ESG基金在行业 配置上倾向于信息科技、通讯服务等低碳行业，规避碳密集行业，尤其是 对传统能源依赖度强的公司。例如Parnassus禁止公司所有基金投资于有 10%以上营收来自于化石燃料、核能源等业务公司。根据MSCI的研究报 告，标普500指数的科技板块成分股受到全球众多ESG基金的青睐。ESG 基金投资广泛的公司包括Alphabet、微软、赛默飞世尔科技等