银行与金融科技
行
2022年 2 月28 日
业
报
告商业银行资本专题
行业监管趋严，内外并举夯实资本能力
强于大市（维持） 平安观点：
国内外银行业资本监管要求不断趋严。国际上，一方面随着巴塞尔协议三
行情走势图
的出台，商业银行最低资本要求在不断提高，根据巴 III 的要求，银行核心
资本充足率由 4%上调至 6%、杠杆率不低于3%、对全球系统重要性银行
行 （G-SIBs）提出附加 1%-3.5%的资本要求。此外，在 2008 年金融危机爆
业 发后，金融稳定理事会也针对 G-SIBs 增加了总损失吸收能力（TLAC）要
深 求，比巴塞尔协议 III 更为严格。国内方面，我国银行业资本监管与国际改
革步调保持一致，在过去十多年间，对于银行资本金的要求也在持续提升。
度 特别的，随着在 21 年我国发布了《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，
报 纳入名单中的国内系统重要性银行的资本监管要求均有不同程度的提升。
相关研究报告
告
《行业点评*银行*板块配置仍处低位， 商业银行整体资本充足水平有所提升，但个体分化加剧。过去几年，我国
2022-01-25
继续看好估值修复》 商业银行资本水平整体上呈现稳步上升趋势，资本实力在不断夯实。但从
《行业动态跟踪报告*银行*稳增长政策
发力，看好板块估值修复》 2021-12-13 个体来看，国内银行资本水平分化加剧，大行与中小银行的差距不断扩大，
* *
《行业年度策略报告 银行风险整固，转 2021 年末大行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为 17.29%、
型破局》 2021-12-06
13.82%、13.08%、12.56%，较2014 年末分别变化+4.73pct、+3.27pct、
证券分析师+1.18pct、-0.73pct。面对资本监管的严格要求和展业扩张的需要，大
袁喆奇投资咨询资格编号行和中小银行均承受一定资本补充压力。其中，大行资本充足水平普
S1060517060001遍较高，四大行的核心一级资本充足率均超出监管要求 2%以上，但由
YUANZHEQI052@pingan于国内四大行还面临 TLAC 的额外监管要求，因此未来也存在一定资
本补充压力，但考虑到国内资本补充工具的拓展，整体达标压力有限。
相比于大行，国内部分股份行、城商行的资本补充迫切性更为明显，
证
截至 2021 年三季度，股份行中有中信、民生、华夏等，区域型银行中
券
有成都、青岛、无锡等银行的核心一级资本充足率与监管底线距离不
研
足 1%，面临一定的资本补充压力。面对资本压力，能够看到其中大部
究 分银行都在积极通过可转债、定增、配股等形式补充核心一级资本。
报
告 内生为本，外生为辅，多策并举提升资本能力。夯实的资本水平是保障一
家银行长期稳健经营的关键，在监管要求不断提升的背景下，我们认为国
内银行需要进一步提升内外部资本补充能力。从外生补充来看，过去几年
监管暖风频吹，鼓励银行创新资本补充工具，在此背景下，银行外延补充
各类资本的方式更趋多元，使得国内银行整体资本水平有所提升。不过，
从长期来看，我们认为如何提升内生资本补充能力成为了各家银行打造核
心竞争力的关键。商业银行应该更为注重盈利能力提升，优化资本使用效
率、寻求更为轻资本的发展模式。具体来看，加大对于以财富管理、零售
金融、普惠金融等轻资本消耗型业务的拓展是商业银行的重点突围方向，
我们看好具备相关资源禀赋优势的银行能够从竞争中胜出。
风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行
导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。
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银行与金融科技·行业深度报告
正文目录
一、背景：国内外银行业资本监管要求不断趋严................. 5
1.1 国际银行业资本要求不断升级，监管维度进一步丰富 ............... 5
1.2 国内监管与国际标准基本一致，形成分级监管框架 ........... 6
二、现状：国内银行资本实力不断夯实，个体分化加剧 ............. 9
2.1 整体水平有所提升，个体差距不断扩大 .............. 9
2.2 大行资本实力较强，中小银行资本补充更迫切 .................11
三、展望：内生为本，外生为辅，多策并举提升资本能力 .............. 14
3.1 外部融资：政策暖风频吹，银行资本补充工具日趋多元 .......... 14
3.2 内部积累：注重盈利能力，深化轻资本战略 ............ 19
四、 风险提示 .................. 24
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银行与金融科技·行业深度报告
图表目录
图表1巴塞尔协议资本监管要求的演变................ 5
图表2TLAC 框架对资本充足率要求更高(%) ............... 6
图表3TLAC 杠杆率要求更高(%) ................. 6
图表4我国资本监管指标框架 ............... 6
图表5商业银行各级资本组成及补充方式 ................... 7
图表6我国系统重要性银行面临附加监管要求............. 8
图表7TLAC 构成 .................. 9
图表8资产利润率下行 ................ 10
图表9净息差收窄....................... 10
图表10 不良贷款率上升 ................ 10
图表11 ROE 与 RWA 增速差距较小............. 10
图表12 商业银行资本充足率整体上行 ..................11
图表13 商业银行杠杆率超出基本要求 2%以上.............11
图表14 大行和股份行资本充足率显著提升（%）................11
图表15 大行资本充足率最高（%）...............11
图表16 上市银行核心一级资本充足率与资本补充计划................11
图表17 我国 G-SIBs 的 TLAC 缺口测算 .............. 13
图表18 2021 年资本补充债券发行情况（亿元） ................ 14
图表19 二级资本债发行情况（21Q1-22Q1，亿元） .......... 14
图表20 四家 G-SIBs 的 2022 年资本补充计划（截至2022 年 2 月 25 日） ...... 14
图表21 近年来我国商业银行外源性资本补充情况 .............. 15
图表22 商业银行外源性补充较为活跃 ................. 15
图表23 商业银行资本工具更加多元 ............. 15
图表24 核心一级资本补充工具发行变化（亿元） .............. 16
图表25 2021 年商业银行资本补充工具结构（按金额） ............. 16
图表26 商业银行永续债自2019 年获准以来快速发展................ 16
图表27 商业银行资本补充工具结构（按金额）........... 16
图表28 商业银行资本工具相关政策梳理.............. 17
图表29 商业银行各资本补充工具特点 ................. 18
图表30 不同 ROE 对应的风险资产增速上限 ............... 19
图表31 上市银行 2020 年 RWA 实际增速vs 内生增速............... 19
图表32 上市银行 ROE 分解-2020 ................ 20
图表33 国外大型银行的非息收入占比 ................. 21
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银行与金融科技·行业深度报告
图表34 我国商业银行非息收入占比约 20%................. 21
图表35 上市银行中间收入结构-2020 .................. 21
图表36 建行中间收入各分项同比增速 ................. 21
图表37 招商银行金葵花服务体系................. 22
图表38 招商银行金葵花以上 AUM 增速（万亿元） ............ 22
图表39 考虑资本消耗，零售资产回报率好于对公-2020 ............. 22
图表40 五家上市银行零售贷款占比超 50%-2020 ............... 22
图表41 行业普惠小微业务保持高速发展.............. 23
图表42 大行贷款余额较高，区域型银行占比较高 .............. 23
图表43 常熟银行的小微信贷工厂模式 ................. 23
图表44 常熟银行小微贷款不良率远低于行业平均水平............... 23
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银行与金融科技·行业深度报告
一、背景：国内外银行业资本监管要求不断趋严
自金融危机以来，国内外监管机构对于银行业资本相关的监管要求不断趋严。国际上，一方面随着巴塞尔协议三的出台，商
业银行最低资本要求在不断提高，根据巴 III 的要求，银行核心资本充足率由 4%上调至 6%、杠杆率不低于 3%、对全球系
统重要性银行（G-SIBs）提出附加1% -3.5%的资本要求。此外，在 2008 年金融危机爆发后，金融稳定理事会也针对 G-SIBs
增加了总损失吸收能力（TLAC）要求，比巴塞尔协议 III 更为严格。
我国银行业资本监管与国际改革步调保持一致。国内现有监管框架主要以2012 年《商业银行资本管理办法（试行）》为基
础，其监管指标要求与国际要求保持同步。因此在过去十多年间，对于银行资本金的要求也在持续提升。特别的，随着在
21 年我国发布了《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，纳入名单中的国内系统重要性银行所面临的监管要求进一步提
升。
1.1 国际银行业资本要求不断升级，监管维度进一步丰富
巴塞尔协议旨在建立一个国际通用的资本监管框架，确保银行拥有足够的资本储备应对风险。巴塞尔银行监理委员会（BCBS）
是巴塞尔协议的制定者。1974年底，国际清算银行（BIS）成立了BCBS 委员会，最初的成员为 G10 国家央行行长，自成
立以来，BCBS委员会制定了一系列银行标准，以促进货币和金融稳定。其中，巴塞尔协议属于银行资本和风险监管的国际
标准范畴，为各国银行业进行风险管理提供自愿原则下