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2022年开源证券-机械设备行业点评:工业母机产业链日臻完善,自主可控行则将至PDF

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文本描述
机械设备


研机械设备工业母机产业链日臻完善,自主可控行则将至

2022年09月07日
——行业点评报告
投资评级:看好(维持)孟鹏飞(分析师)熊亚威(分析师)
mengpengfei@kysecxiongyawei@kysec
证书编号:S0790522060001证书编号:S0790522080004
行业走势图
工业母机顶层设计逐步推进,装备数字化专项政策蓄势待发
机械设备沪深3002022年9月6日,工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第
12%
行五场,主题是“大力发展高端装备制造业”。工信部计划会同有关部门,继续做
业0%
点-12%好工业母机行业顶层设计,积极推进专项接续,进一步完善协同创新体系和机制,
评-24%突破核心关键技术,强化产业基础,培育优质企业和产业集群,保持产业链供应

-36%链稳定。并且,也将制定发布专项政策文件,加快推动装备数字化发展。

-48%
2021-092022-012022-05
工业母机技术水平显著提升,产业配套日臻完善
数据来源:聚源“高档数控机床与基础制造装备”专项实施以来,我国工业母机产业自主开发能
力及技术水平持续提升,根据工信部披露,目前我国已实现全数字化高速高精运
相关研究报告动控制、多轴联动等关键核心技术突破,成功研制卧式双五轴镜像铣机床、8万
吨模锻压力机等高端装备。高档数控机床平均无故障时间间隔(MTBF)由600
《2022年H1自动化板块表现亮眼,
小时优化至2000小时,精度指标提升20%。工业母机产业配套日臻完善。工信
新能源设备高景气—行业周报》
部披露显示,目前国产高档数控系统在国产机床中市场占有率由专项实施前的不
-2022.9.4
足提高到;五轴摆角铣头等功能部件的市场占有率由不足提升至
《关注人形机器人产业链及苹果新工1%31.9%10%
30%以上;数字化刀具市场占有率由不足10%发展到45%。
开艺进展》-2022.8.28
源《培育钻石维持高景气,“果链”设备关键零部件部分自制,自主可控行则将至

供应商迎新机遇—行业周报》我国工业母机已能够满足重点行业基本需求。根据工信部披露,目前我国已实现

-2022.8.21飞机结构件生产装备自主可控,成功研制船用重型曲轴所需的车铣加工中心,汽

券车冲压生产线国内和全球新增市场占有率分别达到80%和40%。但受制于基础
研工业及前沿学术发展,我国工业母机关键部件长期依赖国外品牌,取得突破需要

报时间;根据我们统计,目前我国头部企业关键部件自制/国产化率:主轴>导轨/
告轴承>滚珠丝杠>数控系统。
MIR数据显示,2021年我国数控机床销售额678.8亿元,同增28.8%;销售量
21.1万台,同增29.3%。我们认为,中短期来看,国产工业母机突围路径主要有
二:(1)供应链自主可控:主要系提升主轴、数控系统等关键构件的自制率或国
产化率,保障供应链安全。(2)提升机床性能:从误差补偿、数字化、装配等技
术层面入手,减轻原材料材质及工艺问题对机床精度的负面影响;同时在多轴联
动等方面寻求技术突破。
受益标的
工业母机:海天精工、宇环数控、秦川机床、科德数控、日发精机、国盛智科、
创世纪、纽威数控、华东重机
数控系统:华中数控
主轴:昊志机电、国机精工
刀具:中钨高新、华锐精密、欧科亿
风险提示:工业母机研发进度不及预期、地缘政治及供应链风险
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/3行业点评报告
特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正
式实施。根据上述规定,开源证券评定此研报的风险等级为R3(中风险),因此通过公共平台推送的研报其适用的
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股票投资评级说明
评级说明
买入(Buy)预计相对强于市场表现20%以上;
增持()预计相对强于市场表现~;
证券评级outperform5%20%
中性(Neutral)预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;
减持(underperform)预计相对弱于市场表现5%以下。
看好(overweight)预计行业超越整体市场表现;
行业评级中性(Neutral)预计行业与整体市场表现基本持平;
看淡(underperform)预计行业弱于整体市场表现。
备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪
深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针
对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同
的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决
定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较
完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型
均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/3行业点评报告
法律声明
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