证券研究报告 2020年 01月 20日 非 银 行 金 融 公司评级：推荐（维持） 队伍质态改善、新单仍承压，寿险改革 效果初现 报告日期：2022年 08月 25日 市场数据 目前股价 41.61 52.00 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 总股本（万股） 流通股本（万股） 12个月最高/最低 7,373.29 4,507.47 9,633.69 5,632.99 ——中国平安（601318）2022H1业绩点评 1,828,024 1,083,266 47.47/35.64 1,828,024 盈利预测1,083,266 93.38/50.3 2020A 1,218,315 4.23 2021A 1,180,444 -3.11 2022E 1,216,512 3.06 2023E 1,321,465 8.63 2024E 1,428,010 8.06 营业收入（百万） (+/-%) 分析师 归母净利润（百万） 143,099 分析师：刘文强 S1070517110001 (+/-%) 101,618 -28.99 5.56 113,840 12.03 132,379 16.29 145,729 10.08 分析师：刘文强 S1070517110001 -4.22 ? 021-31829700 ? 021-31829700 摊薄 EPS PE 7.83 5.32 6.23 7.24 7.97 liuwq@cgws ?? liuwq@cgws 7.49 6.68 5.75 5.22 分析师：张文珺 S1070522050003 联系人（研究助理）：张文 珺 资料来源：长城证券研究院 公 司 报 告 ? 0755-83667984 S1070119120046 核心观点 ? 0755-83667984 zhangwenjun@cgws ??zhangwenjun@cgws 事件 股价表现 8月 23日，中国平安发布 2022H1业绩报告。2022年上半年公司实现归 母营运利润 853.40亿元，同比+4.30%（Q1、Q2单季分别同比+10.04%、 -0.99%，环比+47.30%、-1.75%），主要受寿险及健康险业务（同比+18.0%） 及银行业务（同比 +25.6%）驱动；2022年上半年公司实现归母净利润 602.73亿元，同比+3.90%（Q1、Q2单季分别同比-24.12%、+28.70%，环 比+3.39%、+91.77%），主要受疫情及资本市场波动以及业务增长等对公 司的影响。 10% 0% -10% -20% -30% 上半年公司年化营运 ROE达 20.4%，同比-0.6pct，保持相对稳定，其中 寿险及健康险营运 ROE达 35.8%，同比+0.8pct；财产保险业务营运 ROE 下降 5.8pct至 14.2%；净/总投资收益率分别为 3.9%、3.1%，分别较 2021 年同期+0.1pct和-0.4pct；公司注重股东回报，持续提高现金分红，H1公 司派发中期股息 0.92元/股，同比+4.5%。 中国平安 非银行金融 公 司 动 态 点 评 沪深300 数据来源：iFinD 相关报告 <<价值增长承压，集团资源助力差异化竞 争优势>> 2022-05-05 ? ? 投资要点 <<改革曙光渐现，高分红提振市场信心>> 2022-03- 。。。以下略