随着大数据时代的到来,国家越来越注重软件和互联网类行业的发展,在国 家政策的支持下,软件和互联M类行业已经成长为国民经济增长的主力产业,加 强软件和互联网类行业的建设,是我国建设创新型国家的必然选择,更是在“互 联网+”背景下获取国际竞争力的关键举措。 然而,随着该行业的发展,其高风险高收益的特点也越发明显。信息技术更 新快、无形资产占比高、筹资渠道较狭窄等问题,导致该行业企业的现金流的稳 定性相对较差,一M资金链发生断裂,企业极容易陷入财务危机。因此,该行业 的企业极需要一个财务危机预警模型来帮助他们进行财务风险管理。虽然已经W 许多关于财务危机预警的研宂,但是不同行业具有不同的特征,直接套用其他行 业的模型会产生很大的偏差,因此本文以该行业为对象进行针对性的研究。 本文在国内外研究的基础上,结合软件和互联网类行业的特征、从财务指标 和非财务指标两个角度构建财务危机预警指标体系:财务指标涵盖公司的盈利能 力、偿债能力、运营能力、现金流能力以及发展能力五个方面;非财务指标涵盖 创新能力、治理结构以及外部评价三个方面。本文以我国沪深两市A股市场中 2003-2017年共56家软件和互联网类行业的上市公司为研宄对象,并划分为训 练集和预测集两部分,以训练集样本构建模型,以预测集样本检验模型的准确性。 通过显著性检验筛选出敏感指标,最后应用因子分析和Logistic回归分析建立 财务危机预警模型,并选取恰当的临界阈值,通过预测集样本的数据检验得该模 型的预测精度达到87.50%,具有较好的指导意义。 通过研宂本文得出三方面结论:对上市公司历史数据进行分析可以取得较好 的预测效果;企业的财务状况受各方面能力的影响;非财务因素对企业的财务状 况具有重要影响。为使该行业上市公司更好地进行财务危机管理,本文从宏观政 策和公司政策两个方面提出建议。最后,对全文进行总结,分析研宄存在的缺陷, 并对日后进一步的研究做出展望。