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本年度市场增发估值水平梳理
——三板策略事件点评
2017年5月8日
三板策略 事件点评
杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014
Email: yangrm@dxzq Tel: 010-66554032
洪一 分析师 执业证书编号：S1480516110001
Email: hongyi@dxzq Tel: 010-66554406
韩宇 联系人
Email: hanyu@dxzq Tel: 010-66554131
岳鹏 联系人
Email: yuepeng@dxzq Tel: 010-66554013
张高艳 联系人
Email: zhanggy-yjs@dxzq Tel: 010-66554030
事件：
截至2017年5月6日，市场总计增发实施490起，实际融资规模达到242.99亿元

观点：
1．估值倍数中位数为15.54，20倍以下增发实施占逾六成
以16年净利润和增发价格测算投前估值倍数、同时剔除在100以上的数值与负值，可以得出如下的估值倍
数直方图：
图1：估值倍数直方图
资料来源：公司资料，东兴证券研究所
按照筛选后的数据(共418起)，目前市场估值倍数中位数为15.54，20倍以下的增发实施共计263起，占整
体规模的62.9%

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2．从数量看，信息技术类企业占比逾1/4
按照筛选后数据，公司行业分布统计如下所示。软件和信息技术服务业与计算机、通信和其他电子设备制造
业两个领域实施次数最多，分别为57起，32起。再考虑互联网和相关服务行业(18起)，信息技术类企业增
发实施次数为107起，占到总比重的25.6%；设备制造类(包括：电气设备及器材制造业、专用设备制造业
企业、通用设备制造业)企业增发实施次数为67起，占到总比重的16.0%

表1：三板增发实施情况行业统计
行业 行业增发PE中位数 实施次数
软件和信息技术服务业 15.09 57
计算机、通信和其他电子设备制造业 11.32 32
电气机械及器材制造业 11.00 28
专用设备制造业 17.86 26
批发业 12.75 23
化学原料及化学制品制造业 16.26 23
商务服务业 13.15 18
互联网和相关服务 20.81 16
医药制造业 18.83 14
通用设备制造业 11.91 13
专业技术服务业 10.67 10
金属制品业 14.90 10
非金属矿物制品业 15.24 10
仪器仪表制造业 25.18 8
橡胶和塑料制品业 17.22 8
生态保护和环境治理业 23.52 8
农副食品加工业 12.59 8
建筑装饰和其他建筑业 20.29 8
文教、工美、体育和娱乐用品制造业 6.88 6
广播、电视、电影和影视录音制作业 28.61 6
房地产业 12.27 6
装卸搬运和其他运输代理 25.02 5
汽车制造业 19.90 5
农业 11.21 5
零售业 32.41 5
土木工程建筑业 15.90 4
道路运输业 17.67 4
保险业 28.86 4
有色金属冶炼及压延加工 7.52 3
燃气生产和供应业 10.05 3
木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业 13.31 3
科技推广和应用服务业 29.80 3
资本市场服务 18.77 2
文化艺术业 25.50 2
水的生产和供应业 65.28 2
食品制造业 5.97 2
教育 24.87 2
建筑安装业 22.47 2
家具制造业 26.73 2
废弃资源综合利用业 9.06 2
房屋建筑业 18.65 2
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电信、广播电视和卫星传输服务 13.80 2
畜牧业 19.23 2
造纸及纸制品业 6.35 1
娱乐业 18.92 1
邮政业 10.29 1
印刷和记录媒介复制业 19.12 1
新闻和出版业 19.42 1
卫生 17.40 1
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备
制造业
18.07 1
水上运输业 14.56 1
其他金融业 15.87 1
其他服务业 12.17 1
农、林、牧、渔服务业 11.67 1
纺织业 13.79 1
电力、热力生产和供应业 1.45 1
餐饮业 17.11 1
数据来源：wind、东兴证券研究所
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表2：三板增发实施情况概要
序号 公司代码 公司简称 发行日期 增发价格 实际募资 PE(参考16净利润) 证监会行业
1 837761.OC 创捷传媒 2017-04-11 12.80 0.38 19.03 文化艺术业
2 871156.OC 豆盟科技 2017-04-07 37.00 0.10 29.47 互联网和相关服务
3 871220.OC 天泓传媒 2017-04-07 1.98 0.20 5.85 商务服务业
4 834631.OC 海药股份 2017-04-01 10.00 0.10 76.13 医药制造业
5 837736.OC 永乐文化 2017-03-31 29.63 2.00 31.97 文化艺术业
6 870189.OC 百泰国礼 2017-03-31 3.30 0.12 2.01 批发业
7 871042.OC 休恩科技 2017-03-30 2.00 0.10 7.03 软件和信息技术服务业
8 870863.OC 开普云 2017-03-30 18.75 0.63 16.31 软件和信息技术服务业
9 871177.OC 邦禾生态 2017-03-28 1.20 0.12 4.22 化学原料及化学制品制
造业
10 833714.OC 安世亚太 2017-03-28 11.51 3.00 36.60 软件和信息技术服务业
11 839288.OC 荣鑫科技 2017-03-27 13.75 0.28 16.94 通用设备制造业
12 835865.OC 蓝网科技 2017-03-27 5.00 0.25 90.48 软件和信息技术服务业
13 839202.OC 骏途网 2017-03-24 12.70 0.38 -95.57 商务服务业
14 870409.OC 诚安达 2017-03-24 5.00 0.13 19.21 保险业
15 870229.OC 特通电气 2017-03-23 8.50 0.11 5.30 电气机械及器材制造业
16 838241.OC 开信精工 2017-03-23 6.00 0.10 14.74 通用设备制造业
17 837138.OC 恒谦教育 2017-03-23 8.00 0.15 23.76 软件和信息技术服务业
18 870447.OC 柯菲平 2017-03-23 13.50 0.14 22.95 批发业
19 837673.OC 莱泰园林 2017-03-22 4.00 0.10 13.25 土木工程建筑业
20 430065.OC 中海阳 2017-03-22 5.50 0.88 -5.83 电气机械及器材制造业
21 836546.OC 中触媒 2017-03-22 14.20 0.71 40.88
化学原料及化学制品制
造业
22 836645.OC 三瑞农科 2017-03-22 10.30 0.10 8.80 农业
23 833944.OC 现代环科 2017-03-22 1.17 0.12 11.61 生态保护和环境治理业
24 836546.OC 中触媒 2017-03-22 12.00 0.40 34.55 化学原料及化学制品制
造业
25 833764.OC 斯达电气 2017-03-21 3.53 0.05 4.31 批发业
26 870964.OC 泓胜科技 2017-03-21 1.40 0.14 0.76 仪器仪表制造业
27 836665.OC 胜利监理 2017-03-20 2.25 0.40 18.91 专业技术服务业
28 870844.OC 金浔股份 2017-03-20 1.20 0.10 5.83 批发业
29 833585.OC 千叶珠宝 2017-03-20 20.00 1.29 33.46 零售业
30 870997.OC 爱德利 2017-03-20 3.00 0.10 30.06 电气机械及器材制造业
31 832038.OC 宁夏新龙 2017-03-20 9.00 0.11 7.82 化学原料及化学制品制
造业
32 838506.OC 报阅传媒 2017-03-17 8.50 0.11 9.67 商务服务业
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