刘威（基础化工行业首席分析师） 证书编号：S0850515040001 刘强（基础化工行业分析师） 证书编号：S0850516010001 2017年7月20日 《如何看制冷剂价格的暴涨急跌》 证券研究报告 （增持，维持） 概要 1.氟化工：低端产品过剩、高端产品依赖进口 2.制冷剂：需求旺季，价格阶段性大幅拉涨 3.巨化股份：制冷剂行业龙头 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.氟化工产业链请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：《氟化工生产技术》第四、五章、海通证券研究所 氢氟酸 氢氧化铝 碱 氟气 氟化铝 氟化钠、氟化镁、氟化氢 铵 三氟化硼、三氟化氮 卤化锂 电解铝 氟化锂 五氟化磷 六氟磷酸锂锂电池电解液 电子化学品 牙膏、玻璃、水泥 硫磺 六氟化硫电力设备 原料用途氟化物 图1：无机氟产业链氢氟酸 二氯甲烷 三氯甲烷 三氯乙烯 乙炔 R32 R22 R134a R152a R410a TFE R125 HFP PTFE FKM FEP R142b VDF PVDF 原料制冷剂氟单体氟聚合物 氟橡胶材 料密封件 含氟涂料、 工程塑料 电线、电缆等 锂电隔膜树脂、 氟碳涂料等 聚合物用途 1.1有机氟化工产品—制冷剂、氟聚合物 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所 图2：有机氟产业链
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