摘 要
目前学术界对通信行业的并购绩效评价研究较为缺乏。在这样的背景下，对 AVAYA
公司并购绩效评价研究具有十分重要的理论价值和实践意义。通过对 AVAYA 的全球并
购北电网络案例的分析和研究，为我国尚处于起步阶段的通信企业提高国际竞争力提供
可借鉴的参考依据。

论文借鉴国内外相关研究成果，以企业并购理论为指导，对 AVAYA 并购北电网络
的概况进行阐述，包括并购企业及所处行业的特点和现状分析，并分析了并购的动因、
措施以及影响，并且运用 SWOT 的分析方法，对并购后的 AVAYA 公司的状况做了全面
分析和评价。基于提高利润水平、产品整合、技术升级、扩大市场占有率以及多样化经
营等动因，AVAYA 对北电网络进行了并购。在并购过程中，经历了风险评估与控制，
对管理、生产和市场进行整合，并采取配套保障措施，实现了顺利并购。在以上基础上
构建基于财务指标的并购绩效评价指标体系，利用市政财务数据，对 AVAYA 公司并购
前后多项财务指标的变动的进行分析，以此评价其并购绩效，并提出提高偿债能力的对
策建议。

通过财务指标体系对 AVAYA 并购北电网络绩效进行的评价分析，得出经过并购，
以总资产周转率和流动资产周转率表征的 AVAYA 公司的营运能力明显改善；以资产负
债率和流动比率表征的偿债能力下降，负债率达到较高水平，可能会影响公司的持续经
营；以资产净利润率和每股收益表征的盈利能力基本保持并有提升潜力。从并购绩效评
价中发现，AVAYA 公司在并购后存在偿债能力下降的问题，这已经影响到企业的信用
评级，并会进一步制约其持续发展，应采取合理控制资产负债率、调整债务结构、合理
利用财务杠杆等综合配套措施提高偿债能力。

关键词：跨国并购；绩效；AVAYA；北电网络