2022年信托业监管报告 2022年信托业监管报告
袁增霆
*
摘 要: 信托业监管从 年开始进入 “ 后调整期”, 基调将逐渐从 2022
“严监管” 转向稳健。 虽然, 资管新规要求和整改期限决定的
“转型调整期” 已经结束, 但是, 信托业经营形势依然严峻, 风
险隐患及监管应对压力仍然突出。 这可能是 “ 后调整期” 的典
型特征。 经历了 年新冠肺炎疫情的影响, 信托业经 2020 ～ 2022
营规模开始企稳, 但主要财务绩效指标的恶化趋势尚未得到扭
转。 由于行业内部与外部宏观环境都还存在很大的不确定性,
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预计 “后调整期” 可能有数年之久。 年最重要的监管政策 2022
是银保监会在年底发布的信托业务分类通知。
关键词: 信托业监管 信托分类 调整期

一 信托业发展与监管环境总体状况
根据信托业监管政策的阶段性特征及变化 我们将从 年开始的新
, 2022
阶段定义为 后调整期 这是相对于上一年度报告 中将 年明
“ ”。 ① 2018 ～ 2021
确界定为 转型调整期 而言的 同时 这种划分也参照了 年全球金融
“ ” 。 , 2008
袁增霆 经济学博士 中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管室副研究员 主要
** , , ,
研究方向为信托 金融风险与资产市场
、 。
袁增霆 年信托业监管报告 载于胡滨主编 中国金融监管报告 社会
① : 《2021 》, 《 (2022) 》,
科学文献出版社
, 2022。 331 金融监管蓝皮书
风暴之后出现的 后危机时期 概念 旨在表明存在较多的遗留问题及其深
“ ” ,
远影响 在转型调整期 信托业监管的焦点问题已经在新建立起来的规则和
,
办法中得到回应 这些新制度的核心是资管新规及其配套规则的信托版本
。
过渡期结束时 各种问题及乱象的治理整顿与规范引领也已基本上完成 因
, 。
此 持续四年之久的 严监管 基调已经随着治理问题的缓解而进入尾声
, “ ” 。
后调整期的监管政策基调呈现 温和 转向是必然的 在新的制度环
“ ” 。
境中 信托业监管面临的主要矛盾是如何在防范化解重大行业风险时 创造
, ,
条件缓解行业的经营压力 促进信托业务更好地服务于实体经济 无论是宏
, 。
观经济层面 还是行业层面 发展都是解决问题的硬道理 经过三年疫情
, , 。 ,
为支持实体经济恢复 宏观需求管理与产业政策已经明确转向积极 而且
, 。 ,
这种转变具有中长期的趋势特征 年 月中央经济工作会议着重强调
2022 12
改善社会心理预期 提振发展信心 年初举行的 年中国人民银
“ 、 ”。 2023 2023
行工作会议在货币金融领域予以进一步落实 会议强调加大金融对需求和供
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给体系的支持力度 坚持对各类所有制企业一视同仁 尤其与信托资金投向
, 。
密切相关的房地产与基础设施领域 政策环境已经发生重大变化 例如 中
, 。 ,
国人民银行与银保监会在 年 月发布了 金融十六条 重点支持 2022 11 “ ”①,
和维护房地产市场稳定 在基础设施的投融资方面 中央经济工作会议已经
,
考虑到要兼顾地方财政可持续与债务风险可控 提出加大中央向地方的转移支付力度以及运用专项债与贴息等手段和工具 切实推进积极的财政政策加力提效 在上述背景下 从金融业监管到信托业监管 都趋向积极风格 甚
, , ,
至积极创造有利发展条件都属于大概率事件年的信托业监管环境还称不上宽松 主流媒体仍然倾向于采用 严 2022 。 “
监管 来形容政策环境 这主要以年初的信托业务压降要求以及全年行政处罚
” 。
及问责力度方面的指标数据为判断依据 例如 根据 中国经营报 的报道
, 《 》 ②,
关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知 中国人民银行网站
① 《 》, , 2022
年 月 日 11 23 。
信托业监管 严字当头 中国经营报 年 月 日
② 《 “ ” 》, 《 》 2022 12 26 , http: / / dianzibao. cb.
com. cn / images / 2022-12 / 26 / 11 / 2486B07B. pdf。 431 2022年信托业监管报告
截至 年 月下旬 有 家信托公司被罚 机构与个人的罚单合计 2022 12 , 19 , 81
张 罚款金额合计 万元 这些数据意味着处罚力度自 年以来仍然
, 5826 ; 2018
处于上升趋势 当然 如果考虑处罚主要针对过去的历史遗留问题以及处罚
,
集中于少数高风险机构 结果可能会缓和许多 以 年收到最大罚款金
, 。 2021
额和最多罚单数量的四川信托与 年情形类似的新华信托为例 它们收 2022 ,
到的罚款金额和罚单数量较多都是长期以来风险暴露的结果然而 从近年来银保监会工作会议传递出的信号来看 信托业监管工作
, ,
的重心已经悄然从防范化解风险转向促进转型发展 年是后调整期的
2022
第一年 年初的工作会议声明 推动信托公司加快转型发展 这与上一年
, “ ”。
度会议强调业务压降和风险处置形成了鲜明对比 在 年 月举行的
2022 5
年信托业年会的主题是 践行新发展理念 推动行业转型与健康发 2022 “ ,
展 推动 的积极含义在银保监会 年初的工作会议上得到了进一
”。① “ ” 2023
步的诠释 ② 会议声明信托业转型发展已经形成 较好态势 要 积极推
社会科学文献出版社版权所有，浙江大学图书馆下载使用“ ”, “
动 信托公司聚焦主业转型发展 因此 从监管部门连续的年度会议精神
” 。 ,
来看 从 防风险 治乱象 向 促发展 过渡的轨迹已经趋于明朗
, “ ” ( ) “ ” 。
二 2022年信托业经营状况
(一)经营压力与不确定性
进入后调整期的信托业经营仍将面临持续的压力与不确定性环境的挑
战 上一年度报告 指出 此前持续四年的转型调整期为信托业经营周期的
③ ,
践行新发展理念 推动行业转型与健康发展 年中国信托业年会以线上方式召
① 《 , ———2022
开 中国信托业协会网站 年 月 日
》, , 2022 5 19 , http: / / www. xtxh. net / xtxh / industry / 47752.
htm。
银保监会召 开 年 工 作 会 议 银 保 监 会 官 网 年 月 日
② 《 2023 》, , 2023 1 13 , http: / / www.
cbirc. gov. cn / cn / view / pages / ItemDetail. html? docId = 1091096&itemId = 915。
袁增霆 年信托业监管报告 载于胡滨主编 中国金融监管报告 社会
③ : 《2021 》, 《 (2022) 》,
科学文献出版社
, 2022。 531 金融监管蓝皮书
衰退阶段 它具体表现为行业信托资产规模处于收缩趋势 风险水平处于较
,
高水平 行业信托资产规模在 年第一季度到达阶段性低谷 万亿元
2022 20. 2
之后 出现企稳回升的迹象 见图 当年第二 第三季度的规模数值都
, ( 1)。 、
在 万亿元左右 大致恢复至两年前的水平 随着新冠肺炎疫情对经济 21. 1 , 。
与金融形势的负面影响减弱以及政策环境的改善 规模指标的短期稳定或快速反弹都有很大的可能性 但是 受制于紧缩压力以及高度不确定性的宏观
,
与市场环境 目前断言趋势性的反转为时尚早
, 。
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图 1 信托资产管理规模及其环比增速
资料来源 信托业协会
: 。
行业规模指标的反弹反映了信托业在经营领域中面临挑战与机遇并存的
复杂且高度不确定的形势背景 在后面的业务结构性变化分析中 可以清晰
,
地看到衰退与增长两股力量 正负两种方向上的变化趋势 简而言之 管理
、 。 ,
财产类 投资类与证券类信托业务处于趋势性增长阶段 发挥主要拉动作
、 ,
用 而相应分类中的其他多数业务类型处于收缩状态或未见起色 由于各类
, 。
业务的影响因素都具有一定的不确定性 还很难判断未来的总体方向 目前
, 。
依据 年银保监会工作会议通稿提出的 较好态势 可以大致判断符 2023 “ ”,
合监管与转型发展导向的业务已经逐渐占据主导地位631 2022年信托业监管报告
更加直接的压力表现来自信托业经营绩效指标的大幅下滑或持续低迷自 年以来 传统业务调整 问题业务压降与新冠肺炎疫情冲击相叠加 对 2020 , 、 ,
信托公司的财务绩效指标造成了持续严重的负面影响 盈利指标的下滑趋势是非常明显的 通过与银行业进行比较 可以发现银行业与信托业一些特别突出
,
的共性和差异 见表 为了与商业银行主要季度监管指标情况表中的效益性
( 1)。
指标相对比 信托业的对应指标基于行业统计数据估算得到 例如 资产利润
, 。 ,
率 资本利润率指标分别是利润总额与总资产 所有者权益之比 这里的 信
、 、 。 “
托报酬率 并非信托公司的报送指标 而是指行业统计中的信托业务收入与信
” ,
托资产之比 信托收入占比是信托业务收入与营业收入之比 由于信托行业统
。
计数据的发布日期截至 年第三季度 这里采用过去三年间的同期数据进行 2022 ,
比较 而且 这些估算指标数据都通过乘以 的方式进行了年化处理
; , “4/ 3” 。
信托业的资产利润率与资本利润率在过去三年间持续下滑 考虑到这两个指标的分母变化较小或有所反弹 因此作为分子的利润总额下降速度较
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快 年第三季度信托业利润总额与营业收入同比降幅分别约为 和
2022 31%
与银行业相比 信托业这两个效益性指标都处于劣势 而且银行业的 23%。 , ,
指标数据在 年还略有反弹 由表 可见 在经营周期的衰退阶段 信 2021 。 1 , ,
托业与银行业一样都越来越依赖传统业务的贡献 前者对信托收入与信托报酬率的依赖逐渐加强 后者则更加依赖利息收入和净息差
, 。
表 1 信托业与银行业的盈利指标比较
单位
: %
银行业 信托业
指标 年 年 年 年 年 年 2020 2021 2022 2020 2021 2022
第三季度 第三季度 第三季度 第三季度 第三季度 第