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同时，值得骄傲的是，私募基金的认缴规模已经历史性的超越公募基金
2016年，新成立的非结构化私募产品达到14,894只，产品数量虽然节节
攀升，然而产品平均实缴规模却不断下降，新发行私募产品普遍体量较小
同时，新发行非结构化产品中，87%通过私募公司发行，且基本采用自主
发行方式，少量采用顾问管理方式。其中，占比高达79%的产品为股票策
略，其次为债券基金占比4.4%，宏观策略产品仅83只，占比0.6%。股
票策略中，基本均为股票多头策略，利用对冲工具的股票多空、市场中性
产品占比不到1%。显然，国内私募基金的投资风格仍十分接近传统公募
基金，产品策略的多样化仍有一段很长的路要走
2.各类策略指数分析
2016年，各类私募策略指数总体均呈现出高位窄幅震荡态势。其中，宏观
策略指数和CTA趋势策略指数创出2013年以来新高；市场中性、套利策
略、债券基金等指数则表现出小幅波动特征。除了股票策略和事件驱动，
其他策略指数均实现了正收益
市场中性策略指数与上证综指一度很低的相关性，在2016年逐步攀升至
0.77；更出乎意料的是，债券基金指数与上证综指的相关性竟然高于其与
中债总财富指数的相关性。而宏观策略指数与各个市场指数不低的相关性
和变化趋势，反映出宏观策略在不同市场的头寸变化情况
另外，CTA策略指数、宏观策略指数与其他策略指数的相关性普遍较低，
呈现出较好的业绩差异性；而CTA策略指数与宏观策略指数之间的相关系
数达到0.69；CTA策略与股票策略、事件驱动、债券基金指数的相关性较
低，也反映出大类资产配置的价值所在
3.各类策略产品分析
综合来看，2016年整体盈利情况最好的是套利策略和债券基金；整体盈利
情况最差的是股票策略，其次是组合基金和事件驱动。收益最高的策略是
CTA管理期货，排在前1/4的产品至少实现了25%的收益率，然而，其回
撤较大也反映出该策略的高风险、高收益特征。与之相反的是，债券基金、
套利策略具备低收益、低风险特征
证券分析师：谢守方
执业编号：S0360517010001
电话：186-2196-6770
邮箱：xieshoufang@hcyjs
证券分析师
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私募基金
2017年5月31日
私募基金
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2
目录
一、私募行业数据 ...... 5
（一）行业规模数据 ........ 5
（二）私募管理人数据 .... 6
（三）私募产品数据 ...... 10
二、私募行业政策动态 ......... 12
（一）自律规则 . 12
（二）行业动态 . 15
三、私募指数分析 .... 17
（一）私募指数业绩表现 .......... 17
（二）私募指数指标计算 .......... 18
（三）指数与市场相关性 .......... 19
四、私募产
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