资销售额共计21.7亿美元，环比增加
12.5%

次为香港、日本、澳大利亚及新西兰，
合计占亚太区总额的75.4%

成价值7.566亿美元的投资销售

太区第二，同比减少42.2%

完成34.9%的交易；其次为日本买家，
占比30.2%。本土交易占据绝对比例，
资本的跨境流动较少

“尽管投资者多持谨慎求稳心
态，2017年亚太区酒店市场仍迎
来良好开局。成熟市场的投资魅
力不减，然而价格普遍高企。发展
中市场仍有机会可寻，但投资者需
要精挑细选。” 第一太平戴维斯研究部
图：墨尔本W酒店
2017年4月
savills.sg/research02
市场简报 | 酒店销售与投资
市场概述
2017年第一季度，亚太区酒店销售成
交额达21.7亿美元，较2016年第一季
度（19.3亿美元）增加12.5%。共计
33家酒店完成出售，分布在10个国家
及地区

香港观塘丽东酒店（Newton Place
Hotel）以23亿港元（2.965亿美元）
的总价出售，是本季度最大的交易

买家为香港“铺王”邓成波，卖家为
香港恒基兆业地产有限公司。一季
度墨尔本完成两宗大宗交易，即墨尔
本W酒店以及南码头希尔顿酒店的出
售。日本Daisho Group斥资2.330亿
澳（1.786亿美元）从Cbus Property
手中买下墨尔本W酒店；华业集团有
限公司（UOL Group Limited）从
Host酒店及度假村集团以及澳大利亚
开发商Plenary集团手中买下墨尔本南
码头希尔顿酒店，总价约2.300亿澳元
（1.765亿美元）。这些交易表明，以
澳大利亚为代表的成熟型市场依然富
有投资吸引力，可满足投资者对收益
稳定的战略型资产的需求

尽管投资额环比有所增加，但亚太区
投资者对于市场的预期有所下调，纷
纷寻求更为稳定的投资。亚太区很多
市场依然存在投资机会，但投资回报
率可能高于全球平均水平，因此投资
者在选择目标时心态更趋谨慎、精打
细算

北亚1
投资者持续关注日本酒店市场，但由
于可售资产减少，成交呈现趋缓迹
象。一季度成交额同比锐减42.2%至
531亿日元。东京广场灿路都大饭店
（Sunroute Plaza Tokyo）以268亿
日元（2.393亿美元）的价格完成出
售，成为日本市场一季度最大交易

卖家为欧力士集团（ORIX Corp.），
买家为集团旗下的欧力士日本房地产
投资信托（ORIX JREIT）。东京、大
阪等重要市场缺乏投资机会，交易主
要发生在其他区域城市。酒店市场仍
1日本、韩国
以日本本土买家为主导，其中日本房
地产投资信托的表现最为活跃。而房
地产投资信托倾向于较长时间持有资
产，这也成为短期内酒店资产缺乏的
原因之一

东京奥运会将于2020年举办，预期
日本入境旅游还将维持高位增长，酒
店供应迅速增加。一些开发商有意出
售新建成或新近恢复稳定运营的酒店
资产。预计今年后期品质酒店的资本
化率还将维持在低位水平

一季度韩国市场仅完成一宗交易

金俊秀（Kim Jun-Su）以240亿韩元
（2,090万美元）的价格，将济州岛托
斯卡纳大酒店（Toscana Hotel Jeju
Island）出售给YJ D&C有限公司。韩
国入境游市场火爆，酒店投资市场吸
引投资者关注。然而，鉴于近期国内
政局不稳以及中韩关系紧张，韩国旅
游市场短期内面临利空影响，国内投
资市场整体信心也将受到连带冲击
图 2
酒店投资销售成交额，按市场，2017年第一季度
来源：第一太平戴维斯研究与顾问咨询部、RCA
印度
2.3%
香港
34.9%
韩国
1.0%
东南亚
13.6%
中国
7.6%
澳大利亚
及新西…
日本
21.9%
Source: Savills Research & Consultancy, RCA
图 1
酒店投资销售成交额，2012年第一季度-2017年第一季度
来源：第一太平戴维斯研究与顾问咨询部、RCA26100.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
十亿
美元
十亿
美元
季度总额四个季度滚动平均（右轴）
2017年4月
savills.sg/research03
市场简报 | 酒店销售与投资
表 1
2017年第一季度亚太区酒店投资交易精选案例
来源：第一太平戴维斯研究与顾问咨询部、RCA
注：1美元=1.30澳元，1美元 =7.77港元，1美元 = 112.0日元
酒店地点成交价（百万美元）客房均价（美元） 买方
香港观塘丽东酒店香港2.965496,632邓成波
东京广场灿路都大饭店东京2.395344,173欧力士房地产投资信托
墨尔本W酒店墨尔本1.786607,381Daisho集团
墨尔本南岸希尔顿酒店墨尔本1.765445,637华业集团有限公司
东亚2
一季度中国大陆市场有五笔交易
达成，成交额共计人民币11.4亿元
（1.658亿美元），同比减少48.6%
。Nova Property Investment从
InfraRed Capital Partners与南丰
集团手中买下上海格澜国际大酒店，
含138间客房，总价人民币6.10亿元
（8,860万美元）。据称，该酒店将被
改造成以写字楼、服务式公寓为主的
混合用途项目

悦榕控股与万科成立全新合资平台“
悦榕中国”，用以整合中国区域内悦
榕集团旗下品牌酒店和资产。万科在
中国市场的布局将有助于悦榕庄品牌
在中国的发展。通过本次战略合作，
悦榕中国得到丽江悦榕庄、仁安悦榕
庄的资产注入。另外悦榕中国可视情
况邀请悦榕集团旗下各品牌已运营及
筹建中酒店的业主，在双方同意的基
础上将酒店资产注入悦榕中国

香港市场一季度完成58.7亿港元
（7.566亿美元）的交易，主要由本土
买家完成。去年一季度无交易达成

从酒店投资角度来看，香港依然是一
个稳定、成熟的市场，新增供应相对
有限而入住率处于高位。然而，由于
大陆资本出境受到限制，2017年大陆
买家的投资活动将蔚为有限

2 大中华区
东南亚与南亚
发展中市场固然受到投资者关注，但
仅有零星成交。这表明投资者谨慎操
作，仅对战略投资感兴趣。泰国完成
一笔大宗交易。阿波罗全球管理公司
与高盛集团向泰国第一高楼投入84亿
泰珠。该高楼为综合体项目，其中包
含一家曼谷Edition精品酒店

越南市场的主要交易来自含118间客
房的富国岛长滩度假村酒店。Sulyna
酒店餐厅旅行服务有限公司（Sulyna
Hospitality Hotel Restaurant Travel
Service Co. Ltd）以3,332.5亿越南
盾（1,470万美元）的价格，买下了马
来西亚公司Berjaya Land所持的70%
股权

印度的Sarovar酒店与度假村集团将
所持资产组合（含22家酒店）的主要
股权，以总价34.0亿印度卢比（5,000
万美元）出售给法国卢浮酒店集团
（Louvre Hotels Group）

东南亚与南亚市场的酒店投资开局缓
慢，一方面由于新兴市场风险较高，
另一方面在新加坡等成熟市场，买卖
双方的价格分歧较大。尽管如此，在
马来西亚、印度尼西亚等国家，有多
笔交易在酝酿之中，年底可能会有成
交消息

澳大利亚与新西兰
澳大利亚是一季度第三大交易市场，
共完成价值5.225亿澳元（3.865亿
美元）的投资，同比小涨2.3%。尽
管交易数量明显减少，但单笔金额较
大，其中两笔大宗交易的金额合计占
88.6%：墨尔本W酒店成交价为2.330
亿澳元（1.786亿美元）；墨尔本南岸
希尔顿酒店售价2.300亿澳元（1.765
亿美元），将更名为泛太平洋酒店

澳大利亚酒店供需基本面走势积极，
为酒店市场的持续良好表现提供支
撑。在国内外投资者眼中，澳大利亚
图 3
酒店投资销售成交额，按买家，2017年第一
季度
来源：第一太平戴维斯研究与顾问咨询部、RCA
澳大利亚
2.1%
中国
8.2%
香港
37.6%
日本
32.4%新加坡9.0%
韩国
1.0%
美国
8.5%
越南
1.0%
淘宝店铺
“Vivian研报”
收集整理
获取最新报告及后续更新服务请淘宝搜索“Vivian研报”
2017年4月
savills.sg/research04
市场简报 | 酒店销售与投资
店市场的中国资本有所增加，但后
期这股趋势或有所减弱。中国资本
出境受到限制，个人购汇须明确填
写购汇用途和用汇时间，不得用于
境外买房。而拥有境外基金的公司
将继续通过外部现金流进行投资

展望
市场前景
代表的本土投资者，都表现出对酒店
资产的投资兴趣。旺盛需求使得核心
酒店收益率维持在历史地位，尽管成
交数量有所减少。东京、香港的核
心资产收益率略高，分别在4.25%-
4.75%以及3.25%-4.00%区间

市场风险系数低、可预见性高，适合
进行酒店投资。重要市场的开发气氛
依然温吞，需求则受到入境旅游及国
内游客的双重支撑

上文所述的两笔主要交易均由境外买
家完成：W酒店买家来自日本，希尔
顿酒店买家来自新加坡。国内投资者
主要在吉朗、摩宁顿以及堤维德岬等
非核心市场投资小型资产

新西兰旅游业强势增长，且房地产市
场受到国际买家追捧，因而成功吸引
了投资者的热切关注。但受限于酒店
供应缺乏，成交量有所下滑。由于酒
店容纳能力有限，全国酒店入住率上
扬，而开发未能跟上需求

Raymond Clement
管理董事
亚太区
+65 6415 7570
rclement@savills.sg
第一太平戴维斯酒店部
如您需任何详情，请联系我们：
Savills plcSavills is a leading global real estate service provider listed on the London Stock Exchange. The company established in 1855, has a rich heritage with unrivalled growth. It is a company
that leads rather than follows, and now has over 700 offces and associates throughout the Americas, Europe, Asia Pacifc, Africa and the Middle East.
This report is for general informative purposes only. It may not be published, reproduced or quoted in part or in whole, nor may it be used as a basis for any contract, prospectus, agreement or other document without prior consent. Whilst every effort has been made to ensure its accuracy, Savills accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss
arising from its use. The content is strictly copyright and reproduction of the whole or part of it in any form is prohibited without written permission from Savills Research.
第一太平戴维斯研究部
Simon Smith
资深董事
亚太区
+852 2842 4573
ssmith@savills.hk
Tomotsugu Ichikawa
董事
日本
+81 3 5562 1731
toichikawa@savills.co.jp
陈诗丽
资深董事
亚太区
+65 6415 7589
nwilson@savills.sg
Julien Naouri
董事
亚太区
+65 6415 7583
jnaouri@savills.sg
陈姵君
助理董事
中国上海
+86 21 6391 6688
angelc.chen@savills
王冰
董事
中国北京
+86 10 5925 2029
annie.wang@savills
James Macdonald
董事
中国上海
+8621 6391 6688
james.macdonald@savills
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看