机械设备 | 证券研究报告 — 板块最新信息 2017年11月14日
[Table_IndustryRank]
增持
相关重点报告
《恒立液压——高端液压件进口替代唯一标的》
2017.11.6
《荣泰健康——走进千万家庭，共享拥抱未来》
2017.10.27
《弘亚数控——板式家具龙头再起航》2017.08.01
《表面处理行业——专业化分工是趋势，非金属
后盖渐成主流》2017.9.12
《锂电池设备行业深度报告——燃油车退出倒计
时，锂电设备直逼千亿规模》2017.9.13
《机械行业——关于机械行业公司中报的三个思
考》2017.9.12
《先导智能——新能源产业趋势明朗，公司产品
倍受客户青睐》2017.7.28
《诺力股份——工业车辆周期复苏+仓储物流成
长叠加，步入高成长但被市场低估》2017.4.25
《精测电子——高成长的面板检测龙头》
2017.4.27
《机械行业周报——继续拥抱周期行情，关注工
程机械、新能源电池、消费电子等高景气度产业》
2017.8.9
中银国际证券有限责任公司
具备证券投资咨询业务资格
[Table_Industry] 机械行业：铁路装备、工程机械、油服、
自动化等
[Table_Analyser]
杨绍辉*
(8621)20328569
shaohui.yang@bocichina
证券投资咨询业务证书编号：S1300514080001
闵琳佳
(8621)20328512
linjia.min@bocichina
证券投资咨询业务证书编号：S1300514080002
*陈祥为本报告重要贡献者
机械行业周报
迈入第三次机械设备的进口替代时期
11月以来，我们陆续参加了BOE成都OLED产线调研、半导体设备行业
年会，并对面板设备和半导体设备进行了重点推荐关注。我们认为，中国大
陆正进入历史上第三次机械设备进口替代的大时期：（1）第一次进口替代，
是始于近代史上从纺织等手工作坊过渡农业轻工业机械化工业大生产之后，
机械设备国产化发生在纺织机械、农业机械等领域；（2）第二次进口替代
则以工程机械、铁路设备、船舶制造最为显著，发生在2000-2010年时期，
主要以基建、房地产等为主的固定资产投资支撑了GPD高速发展，并带动
了工程机械、铁路设备等整机的进口替代，空分设备、煤机设备的进口替代
基本上也发生在这一历史时期；（3）目前，大陆正处于机械设备第三次进
口替代时期，以平板设备、集成电路、锂电设备为主的先进制造设备进口替
代，以及类似于恒立液压的高端液压件进口替代最为显著。目前时点，鉴于
未来3-5年都是OLED和集成电路的投资高峰，且半导体设备的国产化还处
于初级阶段，前道的核心设备进口替代将是长期过程，我们坚定长期看好
OLED、半导体专用设备，重点推荐关注

行业观点：
值得关注：1.寻找下一个“京东方”，半导体向中国转移的进程在加速；
2.18-19年将出现下游晶圆厂抢装热潮；3.面对需求增长的同时，供给却严
重不足：存储器和晶硅片的价格都成上涨趋势，且能持续；4.国产化设备
逐步渗透，整线除了“光刻机”以外的多数设备均有望实现国产化替代

动车组的招标事宜。铁路轨交业绩拐点已出现，标动加速放量，继50
组标动订单交付之后，又有175组标准编组的标准动车组启动招标，符
合预期。我们主要推荐康尼机电，推荐关注新宏泰、运达科技

挖机销售26,866台，同比增长99%；开工小时数持续高位，维持在130
小时/月以上，显示下游复苏仍在持续，叠加更新需求，工程机械板块仍
将持续增长，我们预计17年全年有望实现13万辆挖机销量，18年有望
维持30%左右的增长。我们重点推荐对标卡特彼勒、财务报表业绩逐渐
修复的三一重工，推荐关注业绩持续高增长、进口替代逻辑下的恒立液
压和浙江鼎力

机械优质个股推荐关注：
(1)精测电子：Array、Cell段制程设备的市场推广效果显著，2018年业绩
继续爆发性增长

(2)北方华创：子公司北方微是国内知名的半导体设备供应商，是国内唯
一一家进入晶圆代工厂前道核心环节的A股上市公司

(3)晶盛机电：单晶炉设备龙头企业，深度受益光伏复苏进程，以及逐步
渗透半导体硅晶片制造领域，成为未来主要增长点

(4)长川科技：国内半导体封测检测的唯一标的

(5)至纯科技：提纯系统供应商，有望受益于国内半导体产能建设

(6)亚翔集成：半导体、面板厂的净化工程总包商

(7)大族激光：业绩持续超预期，2018年仍将受益iPhone X及新能源等业
务

其次，我们重点推荐关注的高成长优质个股：
(1)恒立液压：今年业绩超预期，预计2018年净利润5.2亿元，继续推荐

(2)三一重工：利空消化后回归低估值大行业龙头，当前挖机开工小时数
居高不下支撑工程机械销售继续超预期

(3)浙江鼎力：业绩持续超预期，预计2018年延续30%以上高增长

(4)荣泰健康：销售收入高增长，盈利能力有望反弹，有显著的估值优势

淘宝店铺
“Vivian研报”
首次收集整理
获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报”
或直接用手机淘宝扫描下方二维码
2017年11月14日 机械行业周报 2
目录
一周市场回顾4
本周研究观点6
行业信息 ....... 9
公司信息 ..... 14
近期重点报告 .......... 15
研究报告中所提及的有关上市公司 .. 16
2017年11月14日 机械行业周报 3
图表目录
图表1. 一级行业周涨跌幅（2017.11.06-12） ...... 4
图表2. 机械细分行业周涨跌幅（2017.11.06-12） .......... 4
图表3. 机械行业个股周涨跌幅（2017.11.06-12） .......... 4
图表4. 半导体和面板国内外设备企业经营情况(2017.11.13） 5
投资摘要 ......... 6
图表5.硅片出货量逐季提高....... 10
2017年11月14日 机械行业周报 4
一周市场回顾
上周（2017.11.06-12）上证综指上涨1.76%，沪深300指数上涨2.82%，机械设
备板块上涨2.98%，跑赢大盘

图表1. 一级行业周涨跌幅（2017.11.06-12）
-0.26
0.881.101.301.341.371.441.49
2.022.152.442.682.732.832.862.982.992.993.04
3.113.133.293.373.823.86
4.825.71
6.50
(1)1357
银
行
交
通
运
输
房
地
产
农
林
牧
渔
公
用
事
业
纺
织
服
装
商
业
贸
易
建
筑
装
饰
综
合
有
色
金
属
传
媒
汽
车
轻
工
制
造
休
闲
服
务
采
掘
机
械
设
备
医
药
生
物
国
防
军
工
化
工
建
筑
材
料
非
银
金
融
家
用
电
器
计
算
机
食
品
饮
料
电
气
设
备
钢
铁
电
子
通
信
资料来源：万得资讯，中银证券
图表2. 机械细分行业周涨跌幅（2017.11.06-12）
-0.72-0.240.050.09
1.611.772.192.252.272.352.502.503.18
3.843.884.695.15
7.11
(2)
(1)1357内
燃
机
制
冷
空
调
设
备
环
保
设
备
铁
路
设
备
其
它
通
用
机
械
工
程
机
械
重
型
机
械
印
刷
包
装
机
械
冶
金
矿
采
化
工
设
备
纺
织
服
装
设
备
机
床
工
具
机
械
基
础
件
仪
器
仪
表
Ⅲ
金
属
制
品
Ⅲ
农
用
机
械
磨
具
磨
料
其
它
专
用
机
械
楼
宇
设
备
资料来源：万得资讯，中银证券
图表3. 机械行业个股周涨跌幅（2017.11.06-12）
周涨幅榜 周跌幅榜
公司代码 公司名称 股价 周涨幅（%） 公司代码 公司名称 股价 周涨幅（%）
601313.CH 江南嘉捷 12.8746.42603131.CH 上海沪工 25.54(10.20)
603690.CH 至纯科技 26.6624.52300461.CH 田中精机 73.45(6.67)
002430.CH 杭氧股份 16.3216.91002192.CH 融捷股份 42.94(6.65)
603626.CH 科森科技 49.5414.49002006.CH 精功科技 7.83(4.28)
600835.CH 上海机电 24.1114.43300434.CH 金石东方 26.66(4.10)
601100.CH 恒立液压 25.4613.92600172.CH 黄河旋风 9.99(4.03)
300417.CH 南华仪器 29.6711.71601766.CH 中国中车 10.91(3.79)
603338.CH 浙江鼎力 74.9111.44300416.CH 苏试试验 28.00(3.58)
002009.CH 天奇股份 16.9011.26000925.CH 众合科技 15.90(3.34)
002046.CH 轴研科技 9.7810.14600495.CH 晋西车轴 7.25(3.07)
资料来源：万得资讯，中银证券
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看