2020年 04月 19日 行业动态分析 电力设备 证券研究报告 国网部委协力推动，充电桩昂首阔步 领先大市-A 投资评级 维持评级 ■电力设备与工控：国网部委协力推动，充电桩昂首阔步。发改委规划 2020 年将完 成投资 100 亿元加码充电桩，新增充电桩超 60万个。与此同时，国南网在充电桩领 域也相继提出充电桩建设目标；国网明确 2020 年充电桩建设将投资 27亿元，新增充 电桩 7.8 万个，新增规模约为去年10 倍，并在技术、运营、效率等方面采取各项措 施推动充电桩建设。南网未来 4 年将投资 251 亿元投建充电设施，建成集中充电站 150座和充电桩 38万个，为现有数量的 10倍以上。 首选股票 评级 300750 603659 002812 688388 002850 002706 600406 601877 600438 601012 300763 宁德时代 璞泰来 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 恩捷股份 嘉元科技 科达利 充电桩是支撑新能源汽车发展的重要基础设施 ，还是配电网中重要的可控负荷，未 来充电桩有望起到削峰填谷的作用。同时，充电桩是新基建的重要组成部分，背后 对 5G、大数据、工业互联网等新基建领域都有所涉及。因此，具有三重作用充电桩 建设的深入推动将为新基建注入活力。 良信电器 国电南瑞 正泰电器 通威股份 隆基股份 锦浪科技 投资建议：1、充电桩进入发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德 等； 2、特高压领衔的电网基建带来 2-3 年的业绩弹性，重点推荐平高电气、许继电气、 国电南瑞、特变电工、长缆科技等； 3、国网明确全面开启建设具有中国特色国际领 先的能源互联网企业新征程，重点推荐国电南瑞、国网信通、金智科技、海光电力、 远光软件、涪陵电力等。 Table_Char t 行业表现 电力设备 沪深300 -1% -4% 201 9-04 201 9-08 201 9-12 ■LG 化学独供国产特斯拉，电池装机市场集中度显著上升 。2020年 3月我国共实现 动力电池装机 2.76GWh，同比下滑46%，但环比大幅增长360%，目前国内电动车产 业链复工复产推进顺利，预计4月份仍将保持环比增长势头。其中， 3月份特斯拉上 海工厂 Mod el 3装机台数高达 1.02万台，由LG化学独家配套，而 LG化学凭借独供 国产 Model 3实现动力电池装机 0.53GWh，市场份额分别提升至19%，仅次于宁德时 代和比亚迪位列行业第三，而 CATL 实现装机 1.21GWh，市场份额44%，环比略有 提升；与此同时，电池装机市场集中度显著上扬，前十名市场份额达到96.86%，同 比增加 4.28Pcts。 -7% -10% -13% -16% -19% -22% 资料来源：Wind资讯 % 1M -6.27 0.71 3M 12M 相对收益 绝对收益 -8.45 -19.08 -25.90 -16.04 此前，国务院已提出将购臵补贴和免征车辆购臵税优惠政策延长 2 年，财政部于4 月 9 日指出将抓紧按程序出台新能源汽车购臵补贴相关政策调整的具体措施，稳定 是市场预期，因此国家补贴新政有望于近期落地，充电桩建设、公共领域电动化等 政策组合拳也将持续推进。 2季度起，国内市场将加速回暖。 邓永康 SAC执业证书编号：S1450517050005 dengyk@essence 吴用 分析师 分析师 SAC执业证书编号：S1450518070003 wuyong1@essence 投资建议：重点推荐具备全球竞争力的各环节龙头。 1）电池环节，重点推荐宁德时 代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源 等；2）材料及零部件环节， 重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦， 以及特斯拉 产业链上的旭升股份、宏发股份、三花智控，建议关注中科电气、杉杉股份、星源 材质、江苏国泰等。 彭广春 报告联系人 penggc@essence 丁肖逸 报告联系人 dingxy@essence 相关报告 ■新能源发电：光伏三月组件出口超预期，下半年需求有望恢复。由于国内疫情得 到控制，光伏产业复工复产顺利，在前五大组件出口厂商的带动下，三月组件出口 为 7.49GW，环比增长 164.6%，超过预期，同比基本持平。 特斯拉系列研究之七