证券研究报告 2015年 04月 08日 行业报告 医药生物 证券分析师：彭婷 执业编号： S0360513100001 Tel： 021-50589863 挖掘医疗大数据中的金矿 Email： pengting@hczq 证券分析师：吴晓雯、张伟光 投资要点 行业评级 行业评级： 推荐 维持 1、医院是医疗大数据的关键卡位，电子病历是医疗信息化的核心数据。医 院汇集了 80%药品的流通数据、医疗活动的诊断数据、以及医保报销的数 据。医院信息化是以电子病历为核心的数据平台，区域医疗信息化是打通 医院间信息的数据平台，医疗信息化的核心数据库是电子病历。 评级变动： 推荐公司及评级 公司名称及代码 延华智能（002178） 卫宁软件（300253） 海虹控股（000503） 万达信息（300168） 评级 推荐 推荐 推荐 推荐 2、借新医改之势，打通医疗大数据具备政策支持的基础。由于医院没有动 力开放电子病历等数据，因此之前医院间甚至医院内部的数据以信息孤岛 的形式存在。但从 2013年开始，在国务院医改办对建设医疗信息化的规划 下，在卫计委大力推进分级诊疗和远程诊疗的进程中，打通医疗大数据已 具备政策支持的基础。 3、商业保险、移动医疗企业的崛起，正在通过市场的力量加速医疗大数据 形成闭环。在社保面临收支压力的困境下，商业健康险规模出现了 40%以 上的行业增速。在传统医疗环境痛点多、互联网对医疗领域逐渐渗透、以 及传感器等硬件技术进步的大环境下，移动医疗行业蓬勃发展。而商业保 险和移动医疗企业需基于核心的医疗大数据，才能最终实现为个人提供服 务，商业企业的崛起正在加速医疗大数据形成闭环。 行业表现对比图(近 12个月) 2014-4-8～2015-4-8 92% 72% 52% 32% 12% -8% 4、PBM、医疗信息建设商和运营商将分享这块千亿规模的蛋糕，推荐延华 智能、卫宁软件、万达信息、海虹控股。延华智能通过与地方政府成立合 资公司，借助地方政府的力量参与智慧医疗和智慧养老的项目，从而搭建 汇集医院信息、区域医疗信息以及个人健康数据的医疗数据平台。卫宁软 件具备卡位医院的先发优势，正在从医院信息化建设商向医疗服务云平台 转型。海虹控股通过为医保服务，打通社保与医院端获取强大的医疗数据 优势。 14-4 14-7 14-10 沪深300 15-1 医药生物 15-4 资料来源：港澳资讯 相关研究报告 《国企改革，下一个风口会是谁？》 2015-03-06 《寻找妇女卫生用品行业的结构性机会》 2014-12-30 《硅谷移动医疗系列报告一：重点篇》 2014-12-01 《医药行业 2014年三季报点评：Q3医药 行业收入增速环比略降，扣非后净利增速 环比持续改善》 2014-11-01 《药品价格管制拟放开点评：药价管制将 放开，医疗服务首受益》 2014-10-30 《基因测序，跨越第四个间断》 2014-10-16 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业报告 目录 一、医院是医疗大数据的关键卡位.................. 4 （一）医药、医疗、医保的数据汇集于医院............... 4 （二）电子病历是医疗信息化中的核心数据............... 4 （三）我国卫生信息化建设处于全面快速发展阶段.......... 7 二、借新医改之势，打通医疗大数据具备基础............ 8 三、商业保险、移动医疗等商业力量的崛起，加速医疗大数据的形成 ..... 11 （一）社保面临收支困境，商业保险具备发展的沃土........... 11 （二）基于医疗大数据的互联网医疗企业方兴未艾......