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证券研究报告——医疗大数据系列报告（2）
医院建设产业链专题：补短板，机遇广
2020-04-09
证券分析师：谢长雁 0755-82133263 xiecy@guosen证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003
证券分析师：陈益凌 021-60933167 chenyiling@guosen证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519010002
证券分析师：朱寒青 0755-81981837 zhuhanqing@guosen证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519070002
联系人：陈曦炳 chenxibing@guosen
联系人：李虹达 lihongda@guosen
前言：数据驱动，挖掘机遇
?数据时代医药大数据启示自顶而下的投资机遇。随着医药产业政策的国际接轨、医院HIS系统的互通性增加、AI
为代表的信息技术的发展、宏观政策决策需求驱动等多因素的共振，中国医药已经进入大数据时代。未来专业
化与数据驱动也将成为医药卖方研究的趋势，因此我们在2020年开年，继2018年开启的创新药盘点系列报告后
，也将开启我们医疗大数据的报告系列，期望从大数据中挖掘自顶而下的投资机遇。
?数据浩瀚如海，我们深入浅出。医药研究的特点是专业性高，纷纭杂乱的数据犹如一团迷雾，投资者很容易被
海量信息所淹没，难以直观明了的得到清晰的投资观点和结论。我们将尽自身最大努力，以期实现“让国信来
读数据，朋友们来读国信”的目标。
?全球视野，本土智慧。这既是我们国信研究所的愿景，也是医药行业的特点。中国医药整体处于跟随状态，尤
其是在政策接轨海外的情况下，国际经验将有很强的启示意义。国内数据解读的过程中，我们将持续关注“他
山之石”，进行接地气的比较研究。
?上期报告《楼阁影缤纷：医疗服务面面观》：缘起：医保经费筹划如临深渊，服务端占比将持续提升；政策：
DRGs+分级诊疗影响中国未来医疗结构；赛道：专科分化明显，选择好赛道已经赢在起跑线；他山之石：海外
医疗连锁模式各具特色，中国专科医疗连锁独具优势；投资建议：建议买入爱尔眼科、通策医疗、美年健康、
锦欣生殖。
?本期报告《补短板：医院建设机遇广》：疫情防控暴露医疗体系短板，新基建带来医院建设新动能；医院建设
产业链主要包括土建、医疗专业工程及医用设备，专业度要求较高；医疗专业工程：手术室、ICU数量仍有较大
提升空间；医用设备：高端设备自主可控必将实现，大型设备进口替代正当其时。建议买入迈瑞医疗、鱼跃医
疗、乐普医疗。
报告摘要
缘起：疫情防控暴露医疗体系短板，新基建带来医院建设新动能
新型冠状病毒肺炎疫情的爆发暴露了国内医疗服务供给不足的短板，在平时体现为看病难与医患矛盾，在疫情爆发时体现为医疗。。。以下略